保監(jiān)會擬推十大新政 險資投資再放寬
引入交易對手、放松股權(quán)及不動產(chǎn)投資限制、引入風(fēng)險管理工具……針對近日來保險業(yè)關(guān)心的一系列保險資金運用市場化改革熱點議題，6月4日，中國保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人進(jìn)行了解讀。
保監(jiān)會表示，去年以來修訂或者擬定了十余項規(guī)定，形成新的政策“組合拳”，主要包括：資產(chǎn)配置辦法、委托投資辦法、債券投資辦法、股權(quán)及不動產(chǎn)投資調(diào)整通知、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃投資政策、境外投資細(xì)則、融資融券辦法、衍生產(chǎn)品辦法、創(chuàng)新產(chǎn)品辦法和托管辦法等十項。
保監(jiān)會方面表示，上述政策規(guī)定有的已基本成熟，稍加完善即可發(fā)布；有的需要進(jìn)一步聽取意見擇機發(fā)布實施。上述舉措在于完善風(fēng)險防控機制的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步放松管制、拓寬范圍，增強政策的針對性、靈活性和有效性。
詳解十大政策
擬推出的十大政策幾乎全部是保險公司關(guān)心的熱點問題，例如股權(quán)及不動產(chǎn)投資調(diào)整通知。目前在股權(quán)及不動產(chǎn)投資方面實施嚴(yán)格的審批制度，《保險資金運用管理暫行辦法》規(guī)定，保險集團(tuán)公司、保險公司的重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)報中國保監(jiān)會核準(zhǔn)。
對于類似當(dāng)前市場普遍關(guān)心的問題，早在 5月14日，保監(jiān)會就發(fā)布《關(guān)于保險資金運用監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，做了規(guī)范和說明，給予保險機構(gòu)更加靈活的投資操作自主權(quán)。
例如針對上述股權(quán)投資問題，《通知》指出，對被投資企業(yè)擁有絕對控股權(quán)、相對控股權(quán)或者能實質(zhì)性決定其財務(wù)和經(jīng)營政策的重大股權(quán)投資需報保監(jiān)會審核。上述范圍之外的其他股權(quán)投資，按規(guī)定事后報告。
十大新政的醞釀表明，保險機構(gòu)的投資靈活性將進(jìn)一步加大?？傮w來看，十大擬推新政中的5項政策是在既有政策基礎(chǔ)上進(jìn)行深入和細(xì)化。
例如，債券投資辦法，擬增加無擔(dān)保債券品種，支持保險機構(gòu)獲取信用利差；股權(quán)及不動產(chǎn)投資調(diào)整通知，重點是放松投資限制，增強可操作性，降低保險資產(chǎn)對資本市場的過度依賴；基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃投資政策將進(jìn)一步拓寬投資領(lǐng)域；境外投資細(xì)則將增加可投資市場、品種和比例，促進(jìn)保險資金實現(xiàn)全球化配置。
部分政策則重在引入市場化競爭機制、鼓勵創(chuàng)新。例如，委托投資辦法在于建立市場化競爭機制，引入證券公司和基金公司等交易對手，提升投資能力和收益水平。
還有一些措施重在加強保險資金管理風(fēng)險資產(chǎn)的能力。融資融券辦法通過盤活保險機構(gòu)存量資產(chǎn)，創(chuàng)造增量收益；衍生產(chǎn)品辦法是運用風(fēng)險管理工具，管理和對沖股市波動等風(fēng)險；托管辦法將實現(xiàn)可投資資產(chǎn)全托管。
保監(jiān)會解釋，系列政策的出臺是為了更好地順應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，深化保險資金運用體制改革，有效地防范和化解風(fēng)險。
保監(jiān)會人士表示，在風(fēng)險可控的前提下推進(jìn)這些舉措，有利于支持資本市場改革，促進(jìn)商業(yè)銀行、證券公司和基金管理公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
動了誰的蛋糕？
多數(shù)新政重在為保險公司投資運用松綁，委托投資辦法則可能為保險資產(chǎn)管理公司戴上“緊箍咒”。該辦法將開放投資管理市場，引入證券公司和基金公司等交易對手。
目前保險資金只能委托給保險資產(chǎn)管理公司或者購買一些普通的開放式基金，并不能以專戶形式將資金委托給基金管理公司、證券公司管理。
一位保險公司投資負(fù)責(zé)人認(rèn)為，保險公司的錢只能交給保險資產(chǎn)管理公司，從市場化的角度來說并不合理，引入競爭機制對于提高保險資金收益率、降低管理費率有積極意義。
但他同時認(rèn)為，該舉措對目前格局影響應(yīng)有限。其一，由于保險資金多數(shù)投資于收益差別較小的固定收益類，多數(shù)保險公司已建立了自己的投資團(tuán)隊；其二，基金、證券公司收取的專戶管理費和超額收益提成相對較高，采取委托投資方式的保險公司仍傾向于將資金委托給費用收取較低的保險資產(chǎn)管理公司。
即便如此，兩家保險資產(chǎn)管理公司仍然感到擔(dān)憂?！澳壳氨ｋU資產(chǎn)管理公司產(chǎn)品尚未對大眾市場完全放開，如果保險資產(chǎn)委托理財向其他市場主體放開，保險資產(chǎn)管理公司需要建立相應(yīng)配套措施?！币淮笮唾Y產(chǎn)管理公司總經(jīng)理表示。
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