郭樹(shù)清：中國(guó)上市公司太少 結(jié)構(gòu)不合理
證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清今日在經(jīng)濟(jì)學(xué)人峰會(huì)上表示，中國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，股市波動(dòng)性很大。進(jìn)入到資本市場(chǎng)的企業(yè)太少。
郭樹(shù)清指出，滬深股市目前有兩千四百多家上市公司，OTC市場(chǎng)也有一千多企業(yè)，聽(tīng)起來(lái)很大，但中國(guó)目前有1300萬(wàn)家企業(yè)，進(jìn)入到資本市場(chǎng)的只占少數(shù)?！案螞r我們還有1400萬(wàn)左右的個(gè)戶工商戶，所以你可以看到中國(guó)的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是不合理的?！鄙鲜泄局饕獮閲?guó)企和家族企業(yè)，一股獨(dú)大，市場(chǎng)道德性受質(zhì)疑。
郭樹(shù)清表示，中國(guó)股市波動(dòng)性很大，藍(lán)籌股估值很低。
附：郭樹(shù)清在經(jīng)濟(jì)學(xué)人峰會(huì)上講演和答問(wèn)全文
證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清今日在經(jīng)濟(jì)學(xué)人峰會(huì)上表示，有證據(jù)表明外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者穩(wěn)定了中國(guó)股市。
郭樹(shù)清：我非常高興能夠來(lái)參加《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志的會(huì)議。幾年前，我就參加過(guò)一次，過(guò)去幾年可能由于我比較忙，或者說(shuō)我的工作不太出色，不太優(yōu) 秀，所以就沒(méi)有來(lái)參加你們的會(huì)議。但是，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》這份雜志大多數(shù)我都看過(guò)，很多的評(píng)論的意見(jiàn)我也都看過(guò)，比如說(shuō)尤其是涉及到中國(guó)的金融市場(chǎng)改革的文 章。我談三個(gè)問(wèn)題，第一是有關(guān)中國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀，第二是有關(guān)未來(lái)的改革措施，第三是討論中國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放。
在去年年底的時(shí)候，中國(guó)的股票市場(chǎng)就它的股本來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是超過(guò)了日本，而且國(guó)內(nèi)的債券市場(chǎng)，尤其是公司債也都發(fā)展很快，去年已經(jīng)增長(zhǎng)了60%， 我是按新發(fā)債券的金額來(lái)算的。中國(guó)的資本市場(chǎng)充滿活力，尤其是體現(xiàn)在投資者數(shù)量方面，我們一共有16800萬(wàn)的投資者賬戶。當(dāng)然，其中恐怕一半的人是重疊 的，有很多人既在上海證交所開(kāi)戶，也在深交所開(kāi)戶，也就意味著中國(guó)人不僅僅是把錢都存在銀行了。
但是，中國(guó)的資本市場(chǎng)尤其是股票市場(chǎng)它的結(jié)構(gòu)仍然很有自己的特點(diǎn)，比如說(shuō)你看在主板上市的那些公司，一共是1400家左右，中小板是700家左 右，創(chuàng)業(yè)板是350家。此外，我們現(xiàn)在也有OTC的市場(chǎng)，在這些OTC市場(chǎng)中上市的也許有1000家左右的企業(yè)，這些數(shù)字聽(tīng)起來(lái)挺大，但是你要知道中國(guó)一 共有多少家企業(yè)？我們有1300萬(wàn)家企業(yè)，這樣進(jìn)入到資本市場(chǎng)上的只占少數(shù)，更何況我們還有1400萬(wàn)左右的個(gè)戶工商戶，所以你可以看到中國(guó)的資本市場(chǎng)結(jié) 構(gòu)是不合理的。這里顯示的是去年中國(guó)資本市場(chǎng)的波動(dòng)性，波動(dòng)性是很大的。此外，藍(lán)籌的估值現(xiàn)在還比較低，以往是17、18倍，現(xiàn)在是15倍，而且中國(guó)上市 公司的結(jié)構(gòu)很有意思，上市企業(yè)主要分為兩類，一類是國(guó)企，第二類是家族企業(yè)。
上市企業(yè)主要分為兩類，一類是國(guó)企，第二類是家族企業(yè)。通常最大的股東都占了上市公司30%的股份，這樣的話，市場(chǎng)的道德性是會(huì)受到質(zhì)疑的。
在過(guò)去幾年，我們?cè)谫Y本市場(chǎng)改革方面做了些什么事情呢？一個(gè)就是改善它的結(jié)構(gòu)，尤其是債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，還有期貨市場(chǎng)所占的融資當(dāng)中的比重在 上升。此外，我們也看到投資者的結(jié)構(gòu)也所改善，比如說(shuō)專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者的比重上升了1.7個(gè)百分點(diǎn)，這很重要的，也就是說(shuō)是散戶所占的比重下降了1.3個(gè) 百分點(diǎn)。就交易量來(lái)說(shuō)，去年散戶占了84%的交易量，而現(xiàn)在是80%。我們來(lái)看市場(chǎng)的估值也有了很大的改善，而且這個(gè)改善是很不錯(cuò)的，因?yàn)槟阒雷C監(jiān)會(huì)比 如說(shuō)在去年SSE上海股票上漲了14.8%，所以，總的來(lái)說(shuō)上海是上漲了3.2%，而且估值結(jié)構(gòu)也有了很大的改進(jìn)。
這里講的都是過(guò)去幾年的改革。未來(lái)我們有什么資本市場(chǎng)的改革舉措呢？證監(jiān)會(huì)是主要的監(jiān)管部門，證監(jiān)會(huì)會(huì)更多的去直接的監(jiān)管市場(chǎng)，還有，我們還需 要修改一些法律，這是我們最關(guān)注的事情。此外，證監(jiān)會(huì)致力于鼓勵(lì)培育長(zhǎng)期投資者，我們還要深化IPO的改革，我們其實(shí)三年前就開(kāi)始IPO的改革了，去年也 都沒(méi)有停止腳步。去年主要抓的是信息披露，而不僅僅是關(guān)注企業(yè)的利潤(rùn)。IPO的機(jī)制已經(jīng)得到了改善，有關(guān)新股熱潮的局面得到了抑制，新股的發(fā)行價(jià)已經(jīng)比原 來(lái)低了20%。此外，我們還需要改進(jìn)退市的機(jī)制，從而讓退市成為一件正常的事情，成為一種常態(tài)。我們也鼓勵(lì)上市公司更多的分紅，因?yàn)槟阒?，在中?guó)，確實(shí) 上市公司股票分紅是比較少的。
尤其是對(duì)藍(lán)籌公司，比如說(shuō)300籌份股里面的公司，他們的分紅收益率也就是2%多一些，我想只有81家公司的股票分紅收益率超過(guò)了3%。
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