4月28日期貨寶典：經(jīng)濟下行壓力顯現(xiàn) 股指不宜追空
映象網(wǎng)訊 4月28日，來自大有期貨研究所消息顯示，美國4月非農(nóng)料增逾20萬，或進一步印證經(jīng)濟狀況向好。本月29-30日FOMC會議將再度召開，目前市場預期美聯(lián)儲料將維持貨幣政策不變，按現(xiàn)有步伐削減每月購債規(guī)模至450億美元。國內(nèi)房地產(chǎn)市場風險加大，經(jīng)濟下行壓力顯現(xiàn)。銅價接近反彈目標價位，謹慎追高。套利方面，關(guān)注買金賣銀，買9月豆粕拋1月豆粕等套利機會。
股指：弱勢震蕩，不宜追空
上周股指延續(xù)弱勢探底的態(tài)勢，本周末證監(jiān)會在披露近百家IPO資料后，正式重啟IPO，今年1-3月，中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12942.4億元，同比增長10.1%，增速比1-2月份提高0.7個百分點。3月實現(xiàn)利潤總額5131.6億元，同比增長10.7%，增速比1-2月提高1.3個百分點。人民幣創(chuàng)16月新低，房地產(chǎn)降價的壓力越發(fā)沉重。由于本周四月PMI數(shù)據(jù)的公布同時面臨五一假期只有三個交易日市場觀望氣氛加強。預計將繼續(xù)保持弱勢震蕩探底格局，本周滬指再次面臨2000的考驗，操作上我們建議多單繼續(xù)觀望，前期空單繼續(xù)持有不斷下移止損做好利潤保護，但是不宜追空。預計本周壓力2170、2180、2200支撐2150、2130、2100。注意倉位與風險控制。
滬銅：階段性反彈行情接近目標價位
目前，一方面，市場處于傳統(tǒng)消費旺季，市場供應(yīng)趨緊，使得現(xiàn)貨銅升水創(chuàng)近三年新高。另一方面，人民幣階段性貶值的趨勢使得銅進口持續(xù)虧損較大，限制了銅進口量，從而進一步加劇了市場供應(yīng)的緊張。此外，國儲在保稅區(qū)收儲的行為也進一步推高了現(xiàn)貨銅升水。但整體來看，目前在銅精礦逐步進入過剩周期大勢所趨的背景下，國儲收儲消息，雖然對銅價短期形成提振，但不會對銅價產(chǎn)生趨勢性影響，且進入5月份，旺季支撐因素將逐步淡去，現(xiàn)貨銅高升水的現(xiàn)狀難以持續(xù)太久，國儲收儲消息對銅價的提振作用也將難以為繼。
技術(shù)上，從滬銅主力1407合約日線上來看，價格上周突破近一個月以來形成的盤整區(qū)間上沿47220一線壓制，上周五價格更是站上60日均線，短期均線多頭排列，但價格目前已經(jīng)達到我們之前的目標價位，且前期高點48320一線附近為中期重要壓力位，預期反彈行情在這一線附近停頓調(diào)整的概率相對較大。操作上，謹慎追高，前期多單逢高減持為宜。
白糖：糖會期間價格穩(wěn)定，鄭糖多單繼續(xù)持有
上周五鄭商所白糖期貨SR1409合約收于4859元/噸，SR1501合約收于5173元/噸，晚間美國ICE原糖7月合約收于17.80美分/磅。根據(jù)“Xiaolong-期貨分析系統(tǒng)”，鄭糖期價在長期均線組和關(guān)鍵價位之上， k線呈現(xiàn)紅色，因此日線趨勢繼續(xù)看多。
巴西糖協(xié)發(fā)布首份正式預估報告稱2014/15年度產(chǎn)量降低5%至3250萬噸。云南糖會獲悉2012/13榨季全國制糖企業(yè)虧損31億元，今年第一季度再現(xiàn)大規(guī)模虧損。4月25日國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)，廣西柳州報價4680元/噸，南寧報價4690元/噸，廣東湛江集團報價4700-4720元/噸，云南昆明中間商報價4560-4570元/噸，新疆烏魯木齊報價4610-4650元/噸。
白糖SR1409多單可繼續(xù)以4808一線為保護性止損持倉觀察；SR1501多單可繼續(xù)以5120一線為保護性止損持倉觀察。
動力煤：反彈形態(tài)保持 短多持有
環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收531元/噸, 持平；秦皇島5500卡動力煤平倉價530元/噸，持平；秦皇島山西產(chǎn)5500卡動力煤報價535，持平。
動力煤期價上周五540一線窄幅震蕩整固，總體反彈形態(tài)保持，預計短線反彈仍將延續(xù)，操作上短多持有。
煤焦：筑底整固 短多入場
唐港山西產(chǎn)主焦煤提庫價1050元/噸，持平；天津港一級冶金焦平倉價1260元/噸，持平。
焦化聯(lián)盟會議：焦化廠希望清除鋼廠欠款，預收賬款，控制煤價。如何處理鋼廠焦化廠煤礦三者的關(guān)系異常棘手，某協(xié)會領(lǐng)導坦言：如果焦化行業(yè)現(xiàn)狀繼續(xù)惡化，1/3企業(yè)可能要倒掉。目前整體看焦煤、焦炭庫存環(huán)比下降較快，建議目前就可以提價30-50元。謹慎看多煤焦。
煤焦期價上周五整理，總體來看煤焦當前處于筑底節(jié)奏中，大幅探底回升后昨日橫盤整固，市場釋放企穩(wěn)信號，操作上短多輕倉入場，焦炭止損1190，焦煤止損835.
油脂： 震蕩運行 積弱難返
油脂上周走勢依舊維持震蕩，沒有太多亮點，乏善可陳，價格小幅變化，方向感全無。豆粕在大豆繼續(xù)上攻的帶領(lǐng)下，收出紅盤于3580元附近，但上行壓力沉重影響其漲幅；菜粕至2780元附近也未能更進一步，承壓回落，略顯上行疲態(tài)。本周國內(nèi)現(xiàn)貨市場本豆油現(xiàn)貨報價下跌，市場成交清淡。油廠逐漸恢復開工率，豆油庫存將慢慢回升，供給過剩的壓力仍然令市場擔憂。近日，占食用油70%市場份額的國內(nèi)食用油兩大巨頭金龍魚和福臨門相繼在全國范圍內(nèi)對各自品牌的食用油降價10%左右。這是繼去年11月份的價格下跌后，國內(nèi)大豆油又迎來了新一輪的降價潮；本周國內(nèi)棕櫚油市場現(xiàn)貨報價下跌，市場成交情況依舊沒有太大起色，商家隨用隨買，終端需求較為清淡。目前國內(nèi)港口庫存依舊維持110 萬噸以上高位，下游需求遲遲不見回暖，去庫存化難以實現(xiàn)，豆油的消費情況好于棕櫚油。國內(nèi)各地24度棕櫚油最新報價5900元至6200元之間，價格上漲20元。豆棕油9月價差至800附近，豆棕套利價差整體處于收縮態(tài)勢。美盤CBOT大豆期貨近月合約上揚1.9%，錄得本周最大單日漲幅，且收盤價略低于日高，豆粕價格走高也扶助推升大豆期價，導致豆粕價格今日急升2.3%；馬來西亞棕櫚油期貨周五收高，受豆油價格走堅支撐，同時，馬來西亞4月1-25日出口數(shù)據(jù)環(huán)比增長亦起到提振作用，令市場樂觀看待齋月前的需求前景。預計今日走勢，整體高開沖高回落，價格漲勢有限；操作上，豆油強弱分界為6980元；綜油強弱分界為6160元；油強弱分界為7160元。
大豆/豆粕：強勢格局，多頭思路
巴西周日至周二天氣干燥，氣溫接近至高于常值。未來五日天氣有利于剩余大豆收割。阿根廷未來三日天氣干燥，將有利于大豆作物成熟和收割。周一及周二陣雨到來，或造成一些拖延。
美豆強勢格局，受現(xiàn)貨供應(yīng)吃緊，而美豆需求尚好背景下，美豆后期仍維持強勢為主，期價難有下滑走勢，多頭思路對待，同時市場表現(xiàn)近強遠弱為主。國內(nèi)豆粕期價將隨美豆走高，操作上維持做多思路，期價有較好上行空間，同時9-1價差有進一步拉開需求，投資者可選擇買近賣遠策略。大豆期價雖然底部拉升，但從5月合約看，基差嚴重背離，預計下周開始將有較大調(diào)整，建議主力多單謹慎持有，關(guān)注4490壓力表現(xiàn)。
雞蛋：高位回落，多單風險增大
受國內(nèi)禽流感效應(yīng)減退刺激，以及天氣轉(zhuǎn)暖雞蛋需求轉(zhuǎn)好帶動，近期雞蛋現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大幅上漲行情，現(xiàn)貨價格提前達到往年高位水平，推動期貨盤面價格快速上移，但從盤面看期價走位基本達到預期位置，走勢呈現(xiàn)高位橫盤，多頭持倉風險加大，從現(xiàn)貨看五一備貨結(jié)束，現(xiàn)貨有調(diào)整需要，不利于支撐行情，建議多單平倉觀望為宜。
貴金屬：避險需求無法長期支撐貴金屬價格
上周由于烏克蘭局勢突然升溫，導致貴金屬價格出現(xiàn)小幅反彈，黃金重新站上1300美元?；久嫔峡矗簽蹩颂m局勢依然在可控的范圍，爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭的可能性幾乎不存在。另外美國經(jīng)濟不斷好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲的議息會議召開在即，美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也將在本周5夜間公布。
預計市場在本周前半段，將繼續(xù)圍繞烏克蘭局勢而變化。貴金屬高位震蕩后回落的概率大。但美聯(lián)儲的議息會議以及4月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)生變數(shù)的概率大。
操作思路：貴金屬短線逢高短空，黃金在1307美元附近，逢高短空，止損1312.白銀在4110上方空單入場，止損4125.
（劉琳）
免責聲明：以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，請注意風險控制。
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