周一市場投資多空分析
看多因素：
今年財政政策著重把握四方面 ★☆☆
住建部否認廣深進入房產(chǎn)稅試點傳聞 ★☆☆
看空因素：
首批基金年報出爐 虧損856億 ★☆☆
國資委：部分央企反映今年形勢比2008年更難 ★☆☆
證券通一語道破
我們認為，短期來看，隨著市場重心不斷下移，謹慎觀望情緒占據(jù)上風，行情處于回調(diào)整理階段。即將在4月初公布的3月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)及由經(jīng)濟增速放緩催生的流動性寬松（例如降準、降息）預期能否兌現(xiàn)將成未來市場關(guān)注焦點，而在出現(xiàn)新的上漲契機前，大盤或?qū)㈦y以擺脫箱體震蕩格局。（短線股指運行區(qū)間在2300-2400點之間，預計在2300點附近將出現(xiàn)一定技術(shù)反彈。）
中期來看，由于本輪反彈的動機建立在投資者對貨幣財政政策放松的預期基礎(chǔ)上，在實體經(jīng)濟并沒有明顯企穩(wěn)復蘇之前，這種預期將持續(xù)存在。今年1-2月國企利潤同比下降10.9%，反映出中國經(jīng)濟正處于下行趨勢中。此外，4月匯豐中國PMI初值下滑至48.1，終結(jié)了此前的回升趨勢，創(chuàng)出4個月以來的新低，透視出未來經(jīng)濟增速可能會進一步下滑。這雖然增加了政策進一步放松的可能性，預計上半年可能降息，年內(nèi)仍將下調(diào)存準率兩至三次。除了經(jīng)濟及政策層面的因素，針對資本市場的制度化改革也逐步引起投資者關(guān)注，其中影響有利弊：首先，年初以來，證監(jiān)會一直在討論市場化改革，其中包括場外交易市場建設(shè)，中小板、創(chuàng)業(yè)板的再融資審批權(quán)下放以及新股發(fā)行制度改革，這三個制度性改革均會對整體市場估值中樞尤其是創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生負面的影響。隨著兩會召開完畢，預計這些政策陸續(xù)出臺的概率在增加，這加大了市場未來走向的不確定性。其次，新任證監(jiān)會主席上臺后，對于積極吸引中長期資金入市（如養(yǎng)老金或者QFII額度等）、提升分紅等方面加強了推進工作。綜合來看，這些政策“有保有壓”，后續(xù)也將導致中小板、創(chuàng)業(yè)板行情出現(xiàn)分化。
注：★★★ 對市場影響較大
★★☆ 對市場影響一般
★☆☆ 對市場影響較小
相關(guān)新聞
更多>>
