A股快速下跌或非壞事 市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍可期待
近期市場(chǎng)回調(diào)力度加大。不少基金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度和政策放松力度低于市場(chǎng)預(yù)期是誘發(fā)市場(chǎng)回落的主要原因。但值得注意的是，也有基金經(jīng)理認(rèn)為A股快速下跌或非壞事，而中期來(lái)看二、三季度經(jīng)濟(jì)有望見(jiàn)底企穩(wěn)，市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍可期待。
上投摩根投資組合管理部副總監(jiān)王成認(rèn)為，利空消息疊加對(duì)本就疲弱的市場(chǎng)信心帶來(lái)較大負(fù)面沖擊，進(jìn)而引發(fā)大跌。王成分析，市場(chǎng)本就預(yù)期部分上市公司一季報(bào)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，數(shù)據(jù)顯示1-2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)也已呈負(fù)增長(zhǎng)，均加大了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂。而國(guó)家在此時(shí)依然將防止物價(jià)反彈作為一項(xiàng)重要工作來(lái)抓，使得市場(chǎng)對(duì)于政策放松的預(yù)期再次落空。另外，如全國(guó)統(tǒng)一場(chǎng)外交易市場(chǎng)成立，亦可能會(huì)在一定程度上分流A股市場(chǎng)資金，同時(shí)市場(chǎng)也擔(dān)心場(chǎng)外市場(chǎng)的推出會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的估值構(gòu)成沖擊。
不過(guò)，綜合而言，王成強(qiáng)調(diào)指數(shù)的快速下跌或非壞事，機(jī)會(huì)往往都是跌出來(lái)的。其建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，耐心等待轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)的出現(xiàn)。未來(lái)或可繼續(xù)看好以金融和房地產(chǎn)為代表的低估值板塊，同時(shí)部分成長(zhǎng)確定性高的行業(yè)也可適當(dāng)關(guān)注。
此外，長(zhǎng)城基金在其二季度投資策略報(bào)告中表示，雖然短期中國(guó)經(jīng)濟(jì)向下慣性依然存在，然而經(jīng)濟(jì)向上支撐也已經(jīng)開始顯現(xiàn)，二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)復(fù)蘇，有望構(gòu)成市場(chǎng)的支撐力量。
“我們對(duì)二季度市場(chǎng)的看法謹(jǐn)慎樂(lè)觀，市場(chǎng)調(diào)整空間有限?！遍L(zhǎng)城基金認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不一致性表明，經(jīng)濟(jì)走在衰退和復(fù)蘇之間。一方面，短期而言經(jīng)濟(jì)向下慣性依然存在。然而另一方面，經(jīng)濟(jì)向上支撐也開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)同步指標(biāo)和滯后指標(biāo)的繼續(xù)下滑，暗示即將迎來(lái)底部。先行指標(biāo)的企穩(wěn)和反彈，預(yù)示階段性復(fù)蘇的到來(lái)。
廣發(fā)基金也認(rèn)為，3月份股市一改兩月前單邊上漲態(tài)勢(shì)，進(jìn)入一個(gè)獲利回吐、短期震蕩調(diào)整的格局。但從兩會(huì)政策導(dǎo)向的熱點(diǎn)刺激以及披露的宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，流動(dòng)性的逐步改善及資金價(jià)格的回落有利于估值反彈行情的延續(xù)。
廣發(fā)基金進(jìn)一步指出，從基本面來(lái)看，2月CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)2010年6月以來(lái)最低水平。CPI上半年向下趨勢(shì)已經(jīng)確立，為下調(diào)存款準(zhǔn)備金率創(chuàng)造利好條件，股市反彈中期向好。不過(guò)，市場(chǎng)向上的空間或有限。因?yàn)閺臄?shù)據(jù)上看，PMI指標(biāo)變化趨勢(shì)弱于季節(jié)性規(guī)律，且年初中上游的補(bǔ)庫(kù)存由于得不到下游需求的支持，總體上汽車銷量、水泥生產(chǎn)量、鋼鐵生產(chǎn)量和建筑庫(kù)存均在下降，上市公司一季度的業(yè)績(jī)也可能對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成事件性沖擊。
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