A股市場(chǎng)迎來(lái)“播種”良機(jī)
上周股指沖高受阻從周二開(kāi)始震蕩下行，全周深證成指累計(jì)跌幅3.43%，上證綜指累計(jì)下跌2.33%。海富通基金認(rèn)為，上周市場(chǎng)受滬深300ETF建倉(cāng)及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集披露等因素的影響較為明顯，獲利回吐和基本面無(wú)利好支撐成為股指震蕩調(diào)整的主要原因。上投摩根基金認(rèn)為，上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)下跌，主要原因就在于偏弱宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的干擾及央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告讓市場(chǎng)對(duì)于政策放松預(yù)期有所弱化，而央行此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率無(wú)疑會(huì)部分修復(fù)弱化的預(yù)期，有利于市場(chǎng)信心的恢復(fù)。
從消息面來(lái)看，央行決定自5月18日下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。上投摩根基金認(rèn)為，相對(duì)偏弱的4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和5月份的流動(dòng)性壓力促使央行不得不采取更有影響力的行動(dòng)。
好買(mǎi)基金研究中心認(rèn)為，通脹下行趨勢(shì)確立、實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩、貨幣增速回落、銀行資金利率有所上升是此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的主要因素。在通脹下行趨勢(shì)確立，而經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑的情形下，央行貨幣政策松動(dòng)是題中應(yīng)有之意。預(yù)期央行放松的趨勢(shì)不會(huì)變，今年內(nèi)仍可能下調(diào)2至3次。
從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，需求疲軟的狀況沒(méi)有改變。南方基金認(rèn)為，受去庫(kù)存進(jìn)程的影響，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回落，工業(yè)增加值增速下降。消費(fèi)零售增速趨緩，固定資產(chǎn)投資增速受房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資減少拖累明顯回落，基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)投資增速放緩。央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，可能還會(huì)通過(guò)加大信貸投放等手段刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。投資方面，一些項(xiàng)目預(yù)計(jì)會(huì)開(kāi)始考慮放行。二季度預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)維持之前判斷繼續(xù)探底下行，三季度有望企穩(wěn)。目前股市處于第二波反彈后的調(diào)整期，需要等待更多政策利好迎來(lái)新的反彈。
隨著今年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不斷披露，去年年底擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)硬著陸的聲音在逐漸淡出，投資者們正在將關(guān)注的目光轉(zhuǎn)向中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何復(fù)蘇，以及哪些行業(yè)和板塊會(huì)帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等問(wèn)題上。
匯豐晉信基金認(rèn)為，在當(dāng)前這一投資者情緒逐漸轉(zhuǎn)換的時(shí)期，基本面和政策面會(huì)交替影響市場(chǎng)的走勢(shì)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的良好預(yù)期和企業(yè)盈利仍處于下降階段的現(xiàn)實(shí)也在不斷考驗(yàn)著投資者們的智慧。但也正是由于這種市場(chǎng)分歧的存在，才會(huì)給投資者們帶來(lái)不斷的投資機(jī)會(huì)，而投資者情緒則左右市場(chǎng)反彈的高度。
海富通基金認(rèn)為，在通脹壓力進(jìn)一步緩解、為政策放松預(yù)留空間以及下半年經(jīng)濟(jì)增速好于去年同期的判斷基礎(chǔ)上，應(yīng)對(duì)今后的市場(chǎng)持中性偏樂(lè)觀態(tài)度，股指仍將在一定程度上維持震蕩走勢(shì)，但向下的空間較為有限。就板塊而言，房地產(chǎn)和受益于金融改革創(chuàng)新的行業(yè)公司值得關(guān)注。光大保德信基金認(rèn)為，如果市場(chǎng)選擇回調(diào)，可以關(guān)注醫(yī)藥生物等防御性行業(yè)；如果市場(chǎng)站穩(wěn)，則可以關(guān)注機(jī)械設(shè)備等具備進(jìn)攻特性的行業(yè)。
總體而言，股市會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)反復(fù)震蕩的過(guò)程，也許不是一個(gè)收獲的季節(jié)，但一定是一個(gè)播種的良機(jī)。
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