A股面臨內(nèi)憂外患 半年線或難止住跌勢(shì)
昨日，滬深兩市低開(kāi)低走，主要是受希臘可能退出歐元區(qū)隱憂發(fā)熱影響，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍出現(xiàn)調(diào)整，A股自然也未獨(dú)善其身。此外，央行15日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，4月金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為255888.21億元，較3月減少605.71億元，這是今年以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。有觀點(diǎn)認(rèn)為央行上周末降準(zhǔn)主要是為了對(duì)沖外匯占款的負(fù)增長(zhǎng)，并非完全針對(duì)4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期下滑，因此市場(chǎng)擔(dān)心貨幣政策對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的力度有限。
降準(zhǔn)出發(fā)點(diǎn)有爭(zhēng)議
經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂升級(jí)
中國(guó)人民銀行15日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，4月金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為255888.21億元，較3月減少605.71億元，這是今年以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。此前市場(chǎng)普遍預(yù)期新增外匯占款為正，有分析指出，外匯占款低于預(yù)期主要原因是近期海外避險(xiǎn)情緒回升，人民幣貶值預(yù)期重現(xiàn)，熱錢回流發(fā)達(dá)國(guó)家。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川此前表示，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整與外匯占款變動(dòng)情況高度相關(guān)。由此可見(jiàn)，央行12日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率或主要為了對(duì)沖4月外匯占款的負(fù)增長(zhǎng)。
4月外匯占款年內(nèi)首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，顯示熱錢大量流出國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。據(jù)海通證券測(cè)算，按照熱錢流入量等于新增外匯占款-（貿(mào)易順差+FDI）粗略估計(jì)，4月份當(dāng)月有364.5億美元熱錢流出，是外匯占款低于預(yù)期的主要原因。
昨日市場(chǎng)的調(diào)整，部分原因或正是由于4月外匯占款增長(zhǎng)的低于預(yù)期。有分析指出，上周末央行的降準(zhǔn)，本以為是央行為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)過(guò)快下行而釋放的政策放松力度加大的信號(hào)。但目前來(lái)看，降準(zhǔn)仍主要為對(duì)沖外匯占款的負(fù)增長(zhǎng)，難以就此認(rèn)為央行貨幣政策放松腳步在加快；甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，資本的外流可能掣肘央行的降息決策。因此，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的背景下，貨幣政策放松的空間反而可能受到制約，市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)底可能繼續(xù)推后。
希臘政局不穩(wěn)
全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)齊調(diào)整
除去國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面惡化所帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力，近期歐洲債務(wù)危機(jī)的反復(fù)也為A股增添了新的變數(shù)。
日前，希臘總統(tǒng)府發(fā)表聲明說(shuō)，由于各政黨無(wú)法就組閣問(wèn)題達(dá)成一致，希臘將舉行新的議會(huì)選舉。分析人士認(rèn)為，假如希臘退出歐元區(qū)，該國(guó)貨幣系統(tǒng)和宏觀經(jīng)濟(jì)將受重創(chuàng)；歐元區(qū)則將承受所持希臘債務(wù)貶值、市場(chǎng)動(dòng)蕩等損失。但更值得警惕的是，希臘一旦開(kāi)了“退歐”先例，危機(jī)將有在歐元區(qū)內(nèi)進(jìn)一步蔓延的風(fēng)險(xiǎn)。
受此影響，近期全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍出現(xiàn)調(diào)整。5月以來(lái)，美元指數(shù)持續(xù)走高，5月16日最高探至81.57，距1月13日的階段高點(diǎn)81.77僅一步之遙，顯示近期資金避險(xiǎn)情緒顯著提升，普遍回流美元資產(chǎn)。
對(duì)全球資本流向非常敏感的恒生指數(shù)近期持續(xù)下跌，繼5月14日跌破20000點(diǎn)大關(guān)口，昨日再度大跌3.26%。恒生AH溢價(jià)指數(shù)更是創(chuàng)出了2011年12月1日以來(lái)的新高116.58點(diǎn)。顯然，港股的持續(xù)調(diào)整，必然將對(duì)A股產(chǎn)生一定的向下拖力。
內(nèi)憂外患
半年線或難止住A股跌勢(shì)
在全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍調(diào)整的背景下，內(nèi)憂外患下的A股恐難獨(dú)善其身，寄希望短期A股走出獨(dú)立行情顯然不太現(xiàn)實(shí)。
盡管滬綜指從階段高點(diǎn)已回調(diào)逾百點(diǎn)，跌幅達(dá)3.85%，但仍明顯跑贏港股5月以來(lái)8.70%的累計(jì)跌幅。昨日，恒生指數(shù)大跌3.19%，而滬綜指跌幅為1.21%，較港股顯著抗跌。
昨日，滬深兩市低開(kāi)低走，成交量始終處于低位。截至收盤(pán)，滬綜指報(bào)2346.19點(diǎn)，下跌1.21%，深成指報(bào)9916.47點(diǎn)，下跌2.13%。成交量方面，滬市成交了741.8億元，深市成交金額為605.7億元，滬深兩市呈現(xiàn)出一定的縮量陰跌格局。
從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，昨日跌幅較大的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分別是房地產(chǎn)、建筑建材、機(jī)械設(shè)備和金融服務(wù)行業(yè)，分別下跌2.19%、1.80%、1.69%和1.65%，均屬于周期性行業(yè)。周期行業(yè)的表現(xiàn)不佳，特別是權(quán)重板塊地產(chǎn)與金融板塊的弱勢(shì)表現(xiàn)或表明，對(duì)基本面的擔(dān)憂已成為了當(dāng)前主宰市場(chǎng)走勢(shì)的主要邏輯。值得注意的是，中國(guó)石油與中國(guó)石化這兩個(gè)超級(jí)大盤(pán)股近期股價(jià)持續(xù)下跌，昨日中國(guó)石油最低探至9.50元，中國(guó)石化最低探至6.91元，“石化雙雄”的股價(jià)均已接近年內(nèi)低點(diǎn)。
從技術(shù)上來(lái)看，滬綜指已迫近“牛熊分界線”半年線，截至5月16日，滬綜指半年線位于2341.45點(diǎn)，而滬綜指昨日盤(pán)中最低探至2344.50點(diǎn)，先后跌破60日均線與30日均線的支撐，短期股指大概率將考驗(yàn)半年線的支撐。按照歷史經(jīng)驗(yàn)，半年線的得失往往決定了市場(chǎng)中期的走勢(shì)，不過(guò)這一經(jīng)驗(yàn)規(guī)律在今年并不明顯。今年以來(lái)，滬綜指兩度向上突破半年線，上一次是在2月21日，但在22個(gè)交易日后，滬綜指即跌破半年線支撐。這次滬綜指突破半年線是在4月13日，截至昨日已有21個(gè)交易日站在半年線上方。分析人士認(rèn)為，即使短期重要技術(shù)支撐能夠?qū)股產(chǎn)生一定的向上力量，且大盤(pán)指數(shù)也的確存在超跌反彈的動(dòng)能，但如果政策層面不出臺(tái)更為有力的利好，在當(dāng)前內(nèi)憂外患的格局下，滬綜指跌破半年線支撐或只是時(shí)間問(wèn)題。
相關(guān)新聞
更多>>
