7月行情翻身有望 中報業(yè)績浪可期
分析人士認(rèn)為，全球央行再施貨幣寬松政策，市場“戴維斯雙殺”現(xiàn)象以及中報業(yè)績預(yù)增等三大利好因素作用下，或?qū)⒋俪?月的“翻身”
■ 實(shí)習(xí)生 郝志遠(yuǎn)
上周五，滬指受央行降息消息影響，上演逆轉(zhuǎn),再上2200點(diǎn)關(guān)口，報收2223.58點(diǎn)，日K線上看指數(shù)近期呈小雙底形態(tài)，成交量明顯放大。
展望后市,分析人士認(rèn)為，有三利好可能促成市場7月“翻身”。首先，全球央行再度聯(lián)手實(shí)施貨幣寬松政策；其次，股票市場“戴維斯雙殺”現(xiàn)象有望緩解；第三，中報預(yù)喜股有望迎來中報業(yè)績浪。
全球央行再施貨幣寬松政策
政策方面，7月5日中國人民、歐洲央行相繼宣布降息，英國央行同日宣布啟動規(guī)模達(dá)500億英鎊的新一輪貨幣刺激政策。分析人士認(rèn)為，此次全球步調(diào)一致降息一方面有利于全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“共振”，也對宏觀調(diào)控提出了新的要求。
首先，降息此舉有望重新調(diào)動投資，重鑄實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力。今年以來，歐債危機(jī)愈演愈烈，年初至今市場雖不斷傳出多版本解決方案，卻并未形成實(shí)質(zhì)性突破，外圍市場受歐債危機(jī)影響不斷下跌。未來，隨著歐債危機(jī)的不斷發(fā)酵，中國進(jìn)出口情況更難言樂觀。
作為推動中國經(jīng)濟(jì)增長另一動力的投資，將為保證經(jīng)濟(jì)增速承擔(dān)更多的責(zé)任。但年初至今年房地產(chǎn)市場低迷的態(tài)勢，卻在向市場昭示其難堪重任。數(shù)據(jù)顯示，5月份房地產(chǎn)景氣指數(shù)為94.9，已連續(xù)11個月走低。
對此，分析人士分析認(rèn)為，此次央行降息，削減房地產(chǎn)貸款利率，已經(jīng)一定程度上刺激了購房剛需，導(dǎo)致5月，6月份房地產(chǎn)市場成交量大幅上漲，房地產(chǎn)市場溫和回暖。另外，雖然到目前針對第二套和第三套房的限購限制并未放松，房地產(chǎn)市場重新加速并不太現(xiàn)實(shí)，但當(dāng)前房產(chǎn)市場以價換量的交易狀況，卻部分解決了房地產(chǎn)企業(yè)的資金困境。還有，此次降息更是降低了房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本，為其再投資創(chuàng)造了良好的貨幣環(huán)境。實(shí)際上，中國房地產(chǎn)價格距最高點(diǎn)已經(jīng)下跌了3%—4%，房地產(chǎn)可支付能力已得到改善，預(yù)計房產(chǎn)價格未來將在一個較低的水平上穩(wěn)定下來。
其次，央行降息有望保持物價穩(wěn)定，提升企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。
本周將迎來數(shù)據(jù)密集發(fā)布期，6月CPI、二季度GDP等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)悉數(shù)登場。根據(jù)45家知名機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)測結(jié)果顯示，6月份CPI同比漲幅均值為2.4%，較5月3%的真實(shí)值降低了0.6個百分點(diǎn)；PPI同比均值-1.7%，較5月真實(shí)值降幅擴(kuò)大。此次央行下調(diào)存貸款利率有幫于商品價格企穩(wěn)，隨著商品價格穩(wěn)定溫和上漲，企業(yè)業(yè)績有望走出下滑低迷態(tài)勢，不斷下滑的物價指數(shù)也為央行打開了貨幣政策進(jìn)一步寬松操作的空間。
但央行時隔不足月日的再次降息，在提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時，卻對宏觀貨幣調(diào)控提出了新的要求。事實(shí)上，本次降息造成了人民幣與美元的利差收窄，致使美元受捧。2012年二季度間，人民幣對美元貶值了0.48%。中國眾多進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)已經(jīng)開始增加美元的留存，這就減少美元換成人民幣流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。對此，市場分析人士分析預(yù)測，6、7月份外匯占款可能重回負(fù)增長，央行實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣投放面臨新的挑戰(zhàn)。
“戴維斯雙殺”引導(dǎo)反彈
近期，周期性行業(yè)接連出現(xiàn)經(jīng)典的“戴維斯雙殺”現(xiàn)象。所謂的戴維斯雙殺現(xiàn)象，簡單闡述就是，由于利潤持續(xù)下滑，以及市場估值走低造成的股票倍乘下跌現(xiàn)象。
縱觀市場近期表現(xiàn)，券商、機(jī)械、水泥、鋼鐵、風(fēng)電、光伏等等產(chǎn)能過剩或業(yè)績下滑的行業(yè)個股紛紛出現(xiàn)大跌，與此同時，上述行業(yè)公司不斷發(fā)出業(yè)績預(yù)虧、預(yù)減公告，呈現(xiàn)明顯雙殺特征，未來周期性個股的估值水平或因?yàn)楣緲I(yè)績大幅下滑從而抬升，市場投資者，對于行業(yè)和企業(yè)業(yè)績下滑的擔(dān)憂早已超過了對降息的期盼。
分析人士認(rèn)為，戴維斯雙殺和雙擊現(xiàn)象是經(jīng)濟(jì)周期中極端衰退和繁榮的表現(xiàn)，戴維斯雙殺雙擊現(xiàn)象周而復(fù)始從而形成股票市場的牛熊轉(zhuǎn)換。在轉(zhuǎn)換的過程中，則會出現(xiàn)利潤或估值引起的各種“單殺”和“單擊”。如今，滬深300市盈率走到了10倍的歷史最低，未來再出現(xiàn)估值大幅“單殺”的概率不高。受國家宏觀調(diào)控影響，后市上市公司業(yè)績可能企穩(wěn)，市場有望反彈上漲。
中報業(yè)績浪有望到來
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至最新交易日，滬深兩市共525家公司中報預(yù)喜，占已經(jīng)公布中期預(yù)告公司比60%，有378家公司業(yè)績同比下滑。
盡管中報預(yù)披的公司數(shù)量僅911家，不過從當(dāng)前數(shù)據(jù)看，分析人士預(yù)計上市公司整體業(yè)績增長并不樂觀。當(dāng)前股市已處于歷史估值低點(diǎn)，下半年隨著利率調(diào)降等調(diào)控政策及國際經(jīng)濟(jì)形勢趨穩(wěn)，上市公司的整體業(yè)績有望回升。
在具體中報行情的布局上，東海證券認(rèn)為，行業(yè)配置上應(yīng)遵循兩條主線，即業(yè)績增長穩(wěn)定或確定性改善的行業(yè)，如醫(yī)藥生物、餐飲旅游；以及政策利好不斷催化的板塊，如非銀行。調(diào)整比較充分、仍然存在政策微調(diào)預(yù)期的房地產(chǎn)，以及受益于基本金屬價格大漲的有色金屬板塊也有望迎來修復(fù)性的反彈。（郝志遠(yuǎn)）
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