變盤契機仍欠缺 A股盤整格局難打破
昨日，滬指縮量小幅回升至2100點上方，再收出一根紅十字星線。分析認為，如果自8月中旬以來的下降通道上軌不能有效突破，滬指極有可能維持區(qū)間震蕩，直至方向選擇的契機出現(xiàn)。
自上周三以來，滬指便表現(xiàn)出小幅震蕩態(tài)勢，成交量在本周一觸底后有所反彈，但大盤始終沒有作出方向選擇。滬指周三再收出十字星后，將均線壓制的形態(tài)扭轉(zhuǎn)為均線支撐，圖形仍然表現(xiàn)為臨近變盤關口的特征。我們認為，如果自8月中旬以來的下降通道上軌長時間不能有效突破，后市極有可能在2080-2120點間小幅震蕩，直至出現(xiàn)方向選擇的契機。
消息面上，10月16日，第四次全國環(huán)保產(chǎn)業(yè)調(diào)查正式啟動大會召開，會議明確我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)已進入大發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期。根據(jù)《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》預測，到2015年我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達到4.5萬億元，增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重約2%，2010年全國環(huán)保產(chǎn)業(yè)(包括綜合利用部分)的收入總額已超過11000億元。今年以來，主題投資呈現(xiàn)較明顯的輪動表現(xiàn)，頁巖氣、環(huán)保、金融創(chuàng)新及改革等是表現(xiàn)最為強勢和被反復挖掘的主題概念。環(huán)保板塊經(jīng)歷了9月底月10%的上漲后，近期一直在整理過程中，雖然成交并不是特別活躍，但作為較大的投資概念，后市仍有表現(xiàn)的可能。
證監(jiān)會10月16日在其官網(wǎng)上發(fā)布了證監(jiān)會令第86號，《關于修改〈外資參股證券公司設立規(guī)則〉的決定》，該決定已經(jīng)于2012年8月1日中國證券監(jiān)督管理委員會第21次主席辦公會議審議通過，該決定內(nèi)容使得境外投資者參股券商比例上限提高到49%。同時，根據(jù)《證券公司設立子公司試行規(guī)定》修改后的內(nèi)容，證券公司子公司符合要求可擴大業(yè)務范圍。以上消息從內(nèi)容來看，利于券商引進資金和技術，向更成熟的經(jīng)營模式轉(zhuǎn)換。從圖形看，券商股9月表現(xiàn)領先大盤，這是由于大部分券商9月收入環(huán)比改善較明顯所致。但券商相關品種股價目前已從低點反彈了10%-20%，價格已經(jīng)接近市場融券做空的第一臺階，所以后市走向的影響因素比較復雜，需謹慎對待。
回顧近期表現(xiàn)較好的板塊，“喝酒吃藥”行情比較明顯。雖然釀酒及醫(yī)藥的投資機會較容易捕捉，板塊成交較活躍且呈現(xiàn)普漲之勢，但也正是“喝酒吃藥”板塊的活躍反映了目前市場的防御謹慎心態(tài)。從近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，出口數(shù)據(jù)回暖、較低CPI帶來的貨幣政策操作空間均對市場有一定的提振作用，但同時，低于榮枯線的采購經(jīng)理指數(shù)、規(guī)模以上企業(yè)利潤下降等因素，使投資策略不宜過于樂觀。本周四將公布三季度GDP數(shù)據(jù)，市場普遍估計三季度同比增長在7.5%左右。
操作上，如果市場短線維持區(qū)間窄幅震蕩態(tài)勢，可采用波段操作策略，根據(jù)市場熱點在頁巖氣、環(huán)保、金融創(chuàng)新及改革等主題投資概念中尋找投資機會。有色板塊整理充分后四季度還會有比較長效的表現(xiàn)。截止到本周一，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績預告的共57家，其中預增及略增的共36家，醫(yī)藥商業(yè)預計三季度會有較好的業(yè)績增長，所以不管是基于防御還是業(yè)績，四季度醫(yī)藥股或?qū)⒃俅纬蔀樾袠I(yè)領先版塊。投資者可跟蹤關注。(金元證券 高源茂)
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