二季度短線行情受看好 政策漸暖或為牛市蓄勢
盡管從去年12月初開始的反彈漲幅一度達到近500點，但如果以去年底收尾的2269.13點計算，上證指數(shù)今年前4個月卻累計下跌了4.02%，而且股指在均線系統(tǒng)中已經(jīng)跌破了所有的短、中、長期的支撐，一副意欲向下跳水，深不可測的態(tài)勢。
從今年以來全球主要經(jīng)濟體的股指表現(xiàn)來看，A股下跌約4%的走勢再度大幅落后于其他主要股市，美股道瓊斯指數(shù)今年以來的漲幅超過了10%，受益于日元大幅貶值影響的日經(jīng)指數(shù)的漲幅更是高達33.34%，就連與A股最為親近的恒生指數(shù)今年以來也微漲了0.35%，唯有A股仍是弱勢難改，滬深兩市股指今年以來的跌幅雙雙超過4%，再度“熊冠全球”。
而從A股下跌的原因來看，近來公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)低于市場預期無疑是最大的原因之一，市場此前高漲的經(jīng)濟復蘇預期也隨之出現(xiàn)大幅下調(diào)，一些短線資金更是迫不及待地奪路而逃。不過分析人士認為，就A股后續(xù)走勢而言，這或許并不完全是壞事。
首先，就市場預期而言，市場隨著股指反彈而不斷升高的經(jīng)濟復蘇預期遲早都會出現(xiàn)得不到滿足而下調(diào)的過程，這一過程的早日來臨可以使得市場對于中國經(jīng)濟復蘇的力度預期更為理性，這也將使得股指的后續(xù)反彈更具持續(xù)性，不會出現(xiàn)暴漲暴跌的走勢。
其次，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的持續(xù)低于預期也使得領(lǐng)導層對經(jīng)濟增長態(tài)勢關(guān)注度上升，4月25日召開的政治局會議更是就經(jīng)濟形勢進行專門會議，“穩(wěn)增長”的重要性再度得到提升，并將逐步落實于后續(xù)的政策之中，受此影響，A股有望就此展開再度反彈。
從目前的市場主流觀點來看，盡管對二季度行情短線看好的市場人士不在少數(shù)，但對全年走勢較有信心的市場人士卻并不多見，經(jīng)濟基本面、市場流動性的現(xiàn)實約束，使得市場人士的觀點普遍較為謹慎。
但仍然不乏樂觀者。一位私募基金人士就表示，盡管就短期而言，A股處于跌不深、漲不高的局面之中，要想打破僵局并不容易，但如果把股指走勢放到一個更長的時間周期來看，或許就會有所不同。他表示，A股自2007年見頂6124點以來，下行周期已經(jīng)歷時5年有余，超過了A股歷史上最長的熊市周期，而從A股目前的估值水平來看，在全球范圍內(nèi)都屬于被低估的范疇，這說明A股已經(jīng)做好了迎接新的牛市的基礎(chǔ)準備。
而從經(jīng)濟基本面和政策面來看，新一屆領(lǐng)導層下一步的工作重點將逐步落到經(jīng)濟層面，其經(jīng)濟建設(shè)的主要思路也將逐漸清晰，一輪由政治周期帶動的新的經(jīng)濟周期也漸行漸近，股市作為經(jīng)濟的晴雨表，必然將對此有所反應(yīng)，新的牛市或?qū)⒂纱苏归_。
從這個角度來看，隨著各地方大員的調(diào)整到位，今年二季度或?qū)⒂瓉硪徊ńㄔO(shè)高潮，GDP增速也將明顯回升。而從2014年開始，一個范圍更廣、規(guī)模更大的建設(shè)高潮有望出現(xiàn)，也值得市場期待。體現(xiàn)在股市上，就是在目前市場預期下調(diào)基本到位的情況下，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)或?qū)⒔o市場以小驚喜，而股指在二季度沖高后可能會在各種約束條件下有所回落，在下半年蓄勢充分的情況下，2014年的股市或?qū)⒔o投資者更多的驚喜。(張志斌)
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