房地產(chǎn)變局引發(fā)A股大震蕩
不再有政策層面的調(diào)控聲聲急，這一次，房地產(chǎn)市場的變局直接引發(fā)了A股市場大震蕩，同時也可能波及到整個金融系統(tǒng)。
眾所周知，房地產(chǎn)板塊在深圳市場權(quán)重極大。受房地產(chǎn)企業(yè)銷售量下滑、資金面趨緊等因素影響，房地產(chǎn)股票近期跌幅領(lǐng)先，對深成指形成嚴(yán)重拖累。本來以為地產(chǎn)企業(yè)的再融資開閘是地產(chǎn)股的一根救命稻草，無奈市場對房地產(chǎn)的走勢形成了較為一致的看法，昨日地產(chǎn)股沖高回落，引發(fā)了下午指數(shù)的跳水，。房地產(chǎn)市場的這次大變局，到底會給A股市場帶來哪些利空與利好呢？
從政策層面來說，本屆政府很少在公開場合談宏觀調(diào)控，從思路上說，是想改變行政調(diào)控代替市場自發(fā)調(diào)解的慣性做法。今年以來，即便是一線城市，房地產(chǎn)企業(yè)的銷售量也明顯下滑，三四線城市更是出現(xiàn)了量價齊跌的狀況。更有浙江奉化龍頭房企因資不抵債面臨破產(chǎn)，部分市場人士解讀為地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)將成為行業(yè)泡沫破滅的多米諾骨牌，并由此掀開地方融資平臺和房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的序幕，很可能進(jìn)一步波及到整個金融系統(tǒng)。這也是近期房地產(chǎn)股票下跌的主因。昨日房地產(chǎn)企業(yè)再融資重啟，市場原本預(yù)期房地產(chǎn)的融資困境找到了紓緩的出口，有望讓地產(chǎn)股承壓的負(fù)面因素得到很大程度的消解。不過，昨日地產(chǎn)股的走勢讓部分市場人士的眼鏡碎了一地。
實(shí)際上，昨日地產(chǎn)企業(yè)的再融資重啟，并不意味著政策上又來了一次所謂的救市，也不意味著政府擔(dān)憂房地產(chǎn)市場重演2008年情形而出面兜底。這一次地產(chǎn)企業(yè)再融資的重啟，政策面的信號，只是反映出房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控方式逐步向市場化方向轉(zhuǎn)化，行政性調(diào)控手段逐步退場。一方面，在房價漲幅過大的一線城市，政府抑制投資和投機(jī)性需求；另一方面，政府通過增加住宅土地供應(yīng)，加強(qiáng)保障房建設(shè)，重啟優(yōu)質(zhì)房企融資，從而增加市場供給，平衡房地產(chǎn)市場的供求關(guān)系。
中國房地產(chǎn)市場的泡沫破滅是遲早的事情，遲破不如早破。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，如果讓房地產(chǎn)市場的泡沫繼續(xù)吹大，只會給日后的經(jīng)濟(jì)埋下更多隱形炸彈，增加改革和轉(zhuǎn)型的阻力，而且遲破的破壞性也更大。如今政府下決心通過市場化的手段讓房地產(chǎn)領(lǐng)域的泡沫自發(fā)破滅，有利于整個經(jīng)濟(jì)的順利轉(zhuǎn)型。同時，房地產(chǎn)泡沫的破滅，也會影響到眾多權(quán)貴階層的利益，是社會各階層利益的調(diào)整，有利于社會公平的實(shí)現(xiàn)和改革的推進(jìn)。長遠(yuǎn)來看，房地產(chǎn)市場的本輪變局，有利于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和A股市場。
同時，本輪房地產(chǎn)市場泡沫的逐步破滅，將有利于部分優(yōu)質(zhì)房企的做大做強(qiáng)。中國房地產(chǎn)企業(yè)多如牛毛，主因是過去做地產(chǎn)存在普遍暴利，今后大量中小房企要么倒閉，要么被優(yōu)質(zhì)房企收購兼并，房地產(chǎn)市場的集中度會明顯加強(qiáng)，真正的地產(chǎn)巨頭會脫穎而出。誰會在這輪房地產(chǎn)變局中成為勝者，相關(guān)上市公司的股票就最有可能成為地產(chǎn)股中的牛股。
(付建利)
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