政策底進(jìn)一步確認(rèn) 新股表現(xiàn)值得期待
本周有四只新股將登陸資本市場，對于投資者而言炒新機(jī)會再次降臨，同時主板2000點(diǎn)的政策底進(jìn)一步確認(rèn)，也為投資者炒新營造了環(huán)境。本期中證面對面請到了南方基金首席策略分析師楊德龍以及中信證券財富管理中心總經(jīng)理李旦，對投資者如何把握炒新機(jī)會展開探討。
二位嘉賓都認(rèn)為，由于前期IPO重啟的預(yù)期已經(jīng)釋放，并且此次IPO重啟的規(guī)模十分有限，同時今年IPO的總量也已經(jīng)確定，因此此次新股重啟并不會對市場構(gòu)成沖擊。與此同時，由于新股供應(yīng)已經(jīng)中斷較長時間，市場必將對新股公司較為追捧。因此本周上市的新股表現(xiàn)值得期待。
新股表現(xiàn)值得期待
主持人：本周新股即將重啟，請問對市場的影響有多大？投資者如何把握“打新”以及“炒新”機(jī)會？
楊德龍：我們認(rèn)為，市場在IPO重啟之前的下跌過程中已經(jīng)將利空反映出來，因此這次IPO重啟不會對市場造成很大影響。大量的新股發(fā)行對市場必然會造成資金面的緊張，證監(jiān)會吸取了上一次重啟的教訓(xùn)，嚴(yán)格控制新股發(fā)行數(shù)量，從6月份到年底發(fā)行不超過100家新股，每個月發(fā)行的量比較少，這一次發(fā)行的7家，募資額僅僅41億元，這么小的資金量對市場的沖擊也是比較小的，這也是近期市場還出現(xiàn)反彈的重要原因。
IPO重啟相當(dāng)于市場恢復(fù)了造血功能，給市場短期內(nèi)提供了一些熱點(diǎn)，也激發(fā)了很多投資者“打新”、“炒新”的熱情。因為新股發(fā)行已經(jīng)停了三個多月，形成了一定的饑渴效應(yīng)，所以這次新股打新資金應(yīng)該是比較多的，中簽率可能會很低。又考慮到這一次新股的發(fā)行價比較低，證監(jiān)會規(guī)定新股發(fā)行價要低于二級市場行業(yè)平均市盈率，這其實就限制了發(fā)行價，這樣上市首日以及幾個交易日的上漲空間相當(dāng)于被打開了，所以炒新的人可能較多，新股上市后的表現(xiàn)值得期待。
李旦：去年年底、今年年初有一波新股上市的炒作熱潮，總體來說比較瘋狂，這一次我估計仍然會比較瘋狂，因為這次新股發(fā)行價可能更低。另外，首日沒有漲跌停的限制，所以估計首日會比較瘋狂。有閑置資金的投資者都是可以參與打新的，但是如果大家都去參與，中簽率照樣會很低，新股上漲的幅度估計會比較高，首日獲利會比較明顯。
至于如何炒新？我覺得要找A股市場沒有的、獨(dú)特的概念。但是要提醒投資者注意的是，歷來炒新的獲利期間可能就在上市前一個月左右，如果經(jīng)過瘋狂炒作，后面都是長期價值的回歸，建議投資者還是要注意風(fēng)險。
2000點(diǎn)政策底基本確認(rèn)
主持人：近期大盤在觸及2000點(diǎn)之后又再度反彈，雖然力度有限，能否再次確認(rèn)2000點(diǎn)的底部區(qū)域，進(jìn)一步確認(rèn)目前的筑底性質(zhì)？
楊德龍：這一波的反彈再次證明2000點(diǎn)作為政策底是非常牢固的。今年上半年每次跌到2000點(diǎn)附近，政府都會出臺一些利好政策，從政策面上支持市場探底回升，資金也有很多在2000點(diǎn)附近抄底。現(xiàn)在來看政策底再一次被證明，雖然央行沒有全面降準(zhǔn)，可是現(xiàn)在通過不斷擴(kuò)大定向降準(zhǔn)的范圍，政策信號是比較明顯的，這也是促使這一波反彈的主要動力。
從近期公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，微刺激政策的效果逐漸顯現(xiàn)。在這種情況下，市場也具有了反彈的基礎(chǔ)，這一波的反彈也突破了2050點(diǎn)這樣一個前期反彈的高點(diǎn)，進(jìn)一步挑戰(zhàn)2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但是我們認(rèn)為突破2100點(diǎn)之后，市場的反彈可能就會比較疲弱，因為畢竟下半年經(jīng)濟(jì)增速相對來說不確定，市場的反彈不可能一蹴而就，中間也會有很多波折。
李旦：既然說到2000點(diǎn)，我也想從技術(shù)面的角度研判一下市場，我們注意到上證指數(shù)從2009年以來長達(dá)五六年是走下降楔形整理形態(tài)，這個楔形的底邊是2000點(diǎn)一帶，頂邊是3478點(diǎn)以來的下降趨勢線，今年就有三次沖擊這個下降趨勢線，目前的位置是在2100點(diǎn)，所以今天回落是很正常的，因為2100點(diǎn)下降趨勢線是五六年的壓力位。
我覺得的2000點(diǎn)可能是未來兩三年的底，是未來兩三年慢牛行情的起點(diǎn)。首先，A股目前足夠便宜，我們不僅通過傳統(tǒng)的PE、PB來看是便宜，如果我們通過市銷率、A股的證券化率、A股的市值和廣義貨幣供應(yīng)M2的比值，還有A股有效流通市值和居民財富之間的比值等等多方面來看，目前市場的估值確實非常便宜。但是光便宜是不行的，市場需要增量資金的入場馳援。
□本報記者 張昊
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