興業(yè)全球：藍籌股是投資者更優(yōu)選擇
國家統(tǒng)計局日前公布了3月份CPI數(shù)據(jù)，3.6%的同比漲幅超出此前市場預期。對此，興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投研總監(jiān)王曉明認為，雖然近兩年中國出現(xiàn)惡性通脹的可能性很小，但是也不能對通脹掉以輕心，尤其要警惕經(jīng)濟的“滯漲”風險。他認為在當前中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下，市場難言有整體性機會，目前安全邊際比較高的藍籌股是絕大多數(shù)投資者的更優(yōu)選擇。
“考慮新漲價因素以及中國結(jié)構(gòu)性的通脹推動力量，今年仍然不能對通脹掉以輕心，基于這種判斷，我認為目前貨幣政策很難放松，通脹風險制約了貨幣政策的空間；中國這一兩年出現(xiàn)惡性通脹的概率不大，但出現(xiàn)滯漲的可能性比較大?！蓖鯐悦鞅硎?。
“中國現(xiàn)在面臨的一個大背景就是轉(zhuǎn)型，我們對轉(zhuǎn)型過程中的困難要有充分估計，最關鍵的因素是投資、出口、消費在轉(zhuǎn)型過程中如何均衡，2012年以來投資尤其是政府為主導的投資增速低于預期，導致中國經(jīng)濟在短期內(nèi)承受的增長壓力是比較大的，在這樣的大背景下，企業(yè)盈利增速毫無疑問低于預期的概率加大。股市難以出現(xiàn)整體性機會。大盤藍籌相比較而言，因其估值相對合理，風險不大，安全邊際較高?！蓖鯐悦鞅硎尽?/p>
王曉明認為，在轉(zhuǎn)型的大背景下，整體性機會與行業(yè)性機會都相對有限，未來更需要精選個股。尤其在中期，因為宏觀和微觀存在超預期的可能，還需保持謹慎，要耐心等待中國經(jīng)濟企穩(wěn)以及企業(yè)盈利增速見底。
展望二季度，王曉明表示，A股市場或?qū)⒕S持目前的震蕩態(tài)勢，但是看好今年固定收益類產(chǎn)品的表現(xiàn)，建議投資者今年應在固定收益、可轉(zhuǎn)債以及股票基金之間建立一個組合。而從未來3到5年來看，或應該多關注股票型基金，其次是可轉(zhuǎn)債和債券基金。
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