海通證券:低評級品種行情仍將延續(xù)
低評級品種行情仍將延續(xù),但分化加劇。山東海龍按期兌付將會加強(qiáng)市場對于發(fā)債企業(yè)背景的偏好,即較民營企業(yè)而言,市場給予同評級國有背景信用債的溢價(jià)水平將有抬升。國資背景低評級品種短期仍將會是市場熱點(diǎn)??紤]到中低評級信用債收益率通常以同期貸款基準(zhǔn)利率為上軌,總體來看,目前AA及以上多數(shù)品種收益率與貸款的倒掛現(xiàn)象已經(jīng)消失;考慮評級高估因素的影響,目前AA-品種收益率至少仍有50BP的下行空間。
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