恒泰證券：辨明政策方向發(fā)掘投資機會
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中央高層在武漢調(diào)研時強調(diào)要把穩(wěn)增長放到更加重要的位置，這意味著接下來整個政策重心向保經(jīng)濟增長的方向傾斜已經(jīng)更加明確。而從目前的政策導(dǎo)向看，穩(wěn)增長的措施也沒有跳出政府投資和拉動內(nèi)需的固有模式。
在政府投資方面，央行穩(wěn)步釋放流動性，主要是通過降低存款準備金率和財政存款的方式為市場提供相對寬松的貨幣環(huán)境。在民間的投資需求萎靡不振的情況下，政府只能自己動手。最近多部委聯(lián)手啟動了一批重大的工程項目，而且已經(jīng)表態(tài)，接下來的項目審批速度會加快。如此一來，對于經(jīng)濟的拉動作用不言而喻。而注意一下政策動向： (1)鐵道部剛剛獲得銀行2萬億的授信額度，同時引入民間資本參與鐵路建設(shè)方面，還配套出臺了提高鐵路運費的政策來提高鐵路投資的盈利空間; (2)第一條“疆電東送”投資項目開工，預(yù)示著停滯了一段時間的智能電網(wǎng)建設(shè)再次提速; (3)飲用水新標(biāo)準出臺，表示全國眾多自來水廠設(shè)備的更新即將展開。從中不難發(fā)現(xiàn)，政策發(fā)力的重點主要集中在鐵路、電網(wǎng)、環(huán)保等方面。一方面，這幾個領(lǐng)域是國家十二五規(guī)劃的重點建設(shè)項目;另一方面，這些項目也確實屬于中央高層所說的事關(guān)全局的重大基礎(chǔ)建設(shè)項目。另外，盡管近期沒有出臺涉及水利建設(shè)方面的政策，不過該領(lǐng)域也符合以上兩個方面，相信政策不會遺忘。
看清楚了政策發(fā)力的方向，我們就比較容易把握里面的交易機會了。
在鐵路建設(shè)方面，中鐵二局是無可爭議的龍頭，也是鐵路基建板塊集體爆發(fā)時最先封住漲停的個股。在智能電網(wǎng)方面，許繼電氣是直流電氣設(shè)備的龍頭，同時有強烈的資產(chǎn)注入預(yù)期。在水利建設(shè)方面，中工國際成長性最佳，而且技術(shù)上已經(jīng)突破一年多以來的箱體。環(huán)保方面，碧水源是污水處理的新貴、桑德環(huán)境是固廢處理的龍頭。
拉動內(nèi)需方面，主要是節(jié)能家電補貼和家具以舊換新。節(jié)能家電補貼對家電企業(yè)而言，無疑讓其再次進入增長快車道。從市場表現(xiàn)上看，小天鵝可算得上是本輪家電股的領(lǐng)頭羊。家具以舊換新有望使相關(guān)企業(yè)復(fù)制家電企業(yè)的增長之路，從市場表現(xiàn)看，德爾家居更顯龍頭風(fēng)范。
（原載于金融投資報）
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