申銀萬國證券研究所：連續(xù)兩個(gè)交易日下跌，顯示多空分歧加大，2300點(diǎn)附近需要一定時(shí)間的震蕩反復(fù)和整固蓄勢。技術(shù)上看，除年線外的中短期均線系統(tǒng)已呈現(xiàn)多頭排列，年線也開始上行，市場向好趨勢未變。但從指數(shù)運(yùn)行看，自1949點(diǎn)反彈上漲20%的位置在2340點(diǎn)左右，2012年6月4日還留下了2365點(diǎn)到2348點(diǎn)的缺口，因此2350點(diǎn)一帶阻力較大。2300點(diǎn)得而復(fù)失，此處的震蕩反復(fù)令近期多空分歧有所加大，預(yù)計(jì)在此位置仍然需要一定時(shí)間的震蕩反復(fù)和整固蓄勢。短線不排除回調(diào)確認(rèn)年線可能，但向下調(diào)整空間有限。
基本面對(duì)股價(jià)有支撐
長城證券研究所：郭樹清主席表示上市公司數(shù)量偏少，引起投資者對(duì)IPO的擔(dān)心。我們認(rèn)為IPO重啟是必然，關(guān)鍵在于擬上市公司的質(zhì)量、發(fā)行價(jià)格，以及退市制度的完善。可以看到管理層正在做正確的事，對(duì)此無需過于擔(dān)憂。對(duì)于A股后市走向，我們維持中線看多的觀點(diǎn)不變。從博弈角度看，1月11日的下跌把做差價(jià)的“洗”了出去，指數(shù)短期估計(jì)不會(huì)輕易再跌破11日的低點(diǎn)。從基本面看，近日下跌的主要板塊中，銀行估值仍很低，房地產(chǎn)、汽車1月繼續(xù)維持較高景氣，基本面都對(duì)股價(jià)有一定支撐。
風(fēng)格特征有助行情持續(xù)
銀河證券研究所：本輪行情在前期一直表現(xiàn)為大盤股強(qiáng)于小盤股、周期股強(qiáng)于非周期股、價(jià)值股強(qiáng)于成長股，與1664點(diǎn)反彈行情、2319點(diǎn)反彈行情的風(fēng)格特征完全相反。我們認(rèn)為，當(dāng)前的風(fēng)格特征有助于行情持續(xù)推進(jìn)：一是超級(jí)大盤股還未大漲，對(duì)于指數(shù)拓展空間值得期待。二是按照以往規(guī)律，小盤股在市場情緒好轉(zhuǎn)后必將有很好表現(xiàn)，同樣有助于行情深化，從目前盤面看，小盤股、成長股的活躍度已有明顯增加。
整固期關(guān)注四類個(gè)股
東海證券研究所：自1949點(diǎn)上漲以來，大盤曾經(jīng)3次出現(xiàn)了在一天之內(nèi)快速放量上漲的走勢，觀察大漲后幾個(gè)交易日的走勢，可以發(fā)現(xiàn)基本上都有個(gè)整固的過程，上行幅度均較為有限。周一郭樹清主席對(duì)QFII和RQFII擴(kuò)容的表態(tài)，我們認(rèn)為短期的實(shí)質(zhì)性影響較為有限，并不能使得市場資金在短時(shí)期內(nèi)明顯增加。而近兩個(gè)交易日盤中的大幅下行表明本周前兩天的上漲多為情緒面的短期修正，并不是對(duì)經(jīng)濟(jì)增速和宏觀政策預(yù)期出現(xiàn)進(jìn)一步改善的基本面映射。再從技術(shù)面上來看，MACD指標(biāo)紅柱逐漸收短，且有形成死叉的趨勢。總體而言，我們認(rèn)為在沒有實(shí)質(zhì)性重大利好的刺激下，短線滬深兩市繼續(xù)上行的空間較為有限。
在指數(shù)上行空間有限的情況下，對(duì)于板塊的篩選決定了投資者能否取得絕對(duì)收益。在行業(yè)配置上，我們認(rèn)為可以沿著四條主線進(jìn)行配置：一是涉及市場熱點(diǎn)概念但當(dāng)前漲幅不大的個(gè)股；二是今年業(yè)績較為確定且當(dāng)前估值偏低的板塊；三是QFII、RQFII等大型機(jī)構(gòu)資金較為青睞的藍(lán)籌股；四是此輪反彈明顯滯漲的食品飲料、商業(yè)貿(mào)易等消費(fèi)股。
行情面臨階段性熄火
平安證券研究所：A股短線震蕩下行，行情或?qū)⑦M(jìn)入休整階段，我們維持上半年好于下半年，上半年行情分兩步走的判斷。在行情面臨階段性熄火的條件下，前期滯漲、安全邊際、估值約束將是未來一段時(shí)期的配置主題詞。從相對(duì)滯漲角度看，醫(yī)藥、食品飲料等晚周期消費(fèi)股是最優(yōu)選擇；從安全邊際角度看，銀行地產(chǎn)等仍可打底倉；從估值約束看，存在明確政策驅(qū)動(dòng)，且估值引力較弱的環(huán)保、軍工和農(nóng)業(yè)三個(gè)主題值得關(guān)注。（陳剛）
