機(jī)構(gòu)淡看市場調(diào)整 下行空間不足70點(diǎn)
記者 曹陽
上周，市場正式展開調(diào)整行情，滬綜指從最高2444.80點(diǎn)一路下跌，最低跌至2308.76點(diǎn)，單周大跌4.86%。據(jù)此，對始于1949點(diǎn)反彈即將終結(jié)的擔(dān)憂情緒正逐漸彌漫。但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前的調(diào)整是對指數(shù)此前持續(xù)逼空的合理修正。中期來看，始于1949點(diǎn)的多頭行情并未劃上句號；短期而言，指數(shù)或仍有下跌空間，調(diào)整難言一步到位。
機(jī)構(gòu)給出調(diào)整目標(biāo)位2250點(diǎn)
有觀點(diǎn)認(rèn)為，上周滬深兩市的持續(xù)調(diào)整，主要源于市場自身的調(diào)整需求。畢竟，滬綜指自1949點(diǎn)最高反彈至2444.80點(diǎn)，期間并未出現(xiàn)過像樣的回調(diào)，這種持續(xù)的逼空令市場浮籌明顯增多，不利于反彈空間的進(jìn)一步拓展。因此，A股自身存在著較為明顯的技術(shù)性調(diào)整需求；而管理層繼續(xù)加強(qiáng)對地產(chǎn)調(diào)控的預(yù)期與兌現(xiàn)則成為了本輪調(diào)整的直接導(dǎo)火索。
對于后期走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期來看，指數(shù)仍有下行空間；但中期而言，本輪始于1949點(diǎn)的多頭行情難言終結(jié)。
瑞銀證券首席策略分析師陳李認(rèn)為，海外資金、流動性、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和地產(chǎn)調(diào)控方面的壞消息，給指數(shù)造成了短期回調(diào)的壓力。在指數(shù)快速上漲之后，也許市場需要借口來進(jìn)行調(diào)整，但這并不意味著行情將結(jié)束。陳李指出，在偏弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情形下，行情的主線仍然是流動性主導(dǎo)的估值修復(fù)，大金融和消費(fèi)板塊的估值空間沒有完全消失，后市依然值得看好。周期性板塊當(dāng)前缺乏行業(yè)景氣度的支撐，相對估值水平偏高，宜暫時謹(jǐn)慎。
國泰君安首席策略分析師鐘華也指出，雖然當(dāng)指數(shù)出現(xiàn)近15個月以來單日最大跌幅時，調(diào)整的深度令人擔(dān)憂，但不會重現(xiàn)2012年5月份跌跌不休的情形。因?yàn)楝F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況與那時候相比，兼具一定的庫存回補(bǔ)動力與資金價格高位回落的優(yōu)勢，起碼在1月份貨幣信貸數(shù)據(jù)超越預(yù)期的背景下，復(fù)蘇的趨勢仍將持續(xù)一段時間，只是目前來看這種程度仍然較弱，這里面主要在于總量刺激的邊際效應(yīng)遞減。因此，在不出意外的情況下，指數(shù)短期調(diào)整的極限位置也就在2250點(diǎn)左右。
權(quán)重難有起色
題材或大有可為
自2月18日大盤調(diào)整以來，申萬金融服務(wù)行業(yè)指數(shù)累計下挫9.02%，在各行業(yè)指數(shù)中跌幅居前。而事實(shí)上，金融服務(wù)行業(yè)的下跌要早于市場，而其中的龍頭股民生銀行更是從高位下跌18.87%，這顯示出資金正從以銀行為首金融服務(wù)板塊中持續(xù)流出；考慮到金融股在A股中整體市值占比較大，因此，很難想象在銀行股止跌之前，指數(shù)能夠有效企穩(wěn)。上周五指數(shù)尾盤的跳水，也源于銀行股最后的大幅下挫。
除去銀行股之外，能夠穩(wěn)住大盤的另一個權(quán)重板塊地產(chǎn)，短期內(nèi)也難以成為帶領(lǐng)大盤反彈的新引擎。從政策來看，盡管上周國務(wù)院常務(wù)會議針對房地產(chǎn)調(diào)控的政策并未超出市場預(yù)期，但由于各地對政策落實(shí)的情況仍存在未知性，因此后續(xù)具體調(diào)控細(xì)則的推出仍將牽引地產(chǎn)股的神經(jīng)。短期而言，由于此前地產(chǎn)板塊先于大盤調(diào)整，對調(diào)控預(yù)期有了較為充分的反應(yīng)，因此可能存在技術(shù)性反彈的機(jī)會；但在地產(chǎn)調(diào)控政策真正“靴子落地”之前，地產(chǎn)股恐難現(xiàn)趨勢性的投資機(jī)會。
不過，盡管指數(shù)仍存在調(diào)整空間，但從盤面表現(xiàn)來看，近期主題投資大行其道，市場中涌現(xiàn)出的題材概念股層出不窮，這表明市場活躍度依然較強(qiáng)，投資者不妨抓小放大。
本周臨近“兩會”召開，投資者對于相關(guān)政策出臺的預(yù)期逐步升溫。上周五，文化傳媒板塊出現(xiàn)異動，天舟文化漲停。有分析認(rèn)為，在今年“兩會”主題中，除了社會熱議的環(huán)保等話題外，“大文化”概念有望納入。同時，財政支出可能進(jìn)一步向文化教育領(lǐng)域傾斜，這為文化傳媒板塊提供了炒作理由?？梢灶A(yù)見的是，在“兩會”召開前夕，圍繞節(jié)能環(huán)保、文化傳媒、國防軍工等核心主題進(jìn)行炒作的機(jī)會將層出不窮，投資者可逢低關(guān)注。（記者 曹陽）
相關(guān)新聞
更多>>
