央行放開貸款利率 利好實體經(jīng)濟促進結(jié)構(gòu)調(diào)整
經(jīng)國務(wù)院批準,中國人民銀行決定,自2013年7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。一、取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限,由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平;二、取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制,改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點確定的方式,由金融機構(gòu)自主確定;三、對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限;四、為繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的住房信貸政策,促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展,個人住房貸款利率浮動區(qū)間暫不作調(diào)整。
此前,我國曾于2012年6月和7月擴大了金融機構(gòu)存貸款利率浮動區(qū)間。當前,我國利率市場化改革已取得重要進展,金融機構(gòu)差異化、精細化定價的特征進一步顯現(xiàn),市場機制在利率形成中的作用明顯增強,我國已到了繼續(xù)推進利率市場化的新階段。
如今,央行進一步推進利率市場化的改革其實是在保持穩(wěn)健貨幣政策的基礎(chǔ)上,將銀行資本釋放出來,直接面對企業(yè),這樣企業(yè)融資成本將降低,更好地發(fā)揮金融支持實體經(jīng)濟的作用。而銀行間將會出現(xiàn)分化,定價議價能力高、負債管理能力優(yōu)秀的銀行會市場競爭中脫穎而出。
毋庸置疑,貸款利率的徹底放開是利率市場化改革中具有里程碑意義的一步,這不僅有利于利率市場化改革的最終完成,而且將進一步推進企業(yè)調(diào)整自己的融資結(jié)構(gòu),更重要的是,各家銀行能更充分的發(fā)揮自己的競爭優(yōu)勢和活力。
可以預(yù)見,全面放開貸款利率管制后,金融機構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價的空間將進一步擴大,一方面有利于促進金融機構(gòu)采取差異化的定價策略,降低企業(yè)融資成本,并不斷提高自主定價能力,轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式,提升服務(wù)水平,進一步加大對企業(yè)、居民的金融支持力度。另一方面,將促使企業(yè)根據(jù)自身條件選擇不同的融資渠道,隨著企業(yè)越來越多地通過債券、股票等進行直接融資,不僅有利于發(fā)展直接融資市場,促進社會融資的多元化;也為金融機構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間,提高小微企業(yè)的信貸可獲得性。
同時,放開貸款利率管制意味著我國金融改革序幕拉開,也符合“李克強經(jīng)濟學”的內(nèi)涵。對銀行來說,是機遇與挑戰(zhàn)并存。未來還想靠息差吃飯的銀行,日子會很難過,尤其是缺乏網(wǎng)點優(yōu)勢的中小銀行更是如此。誰先做差異化貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整,誰先進行利率變化所帶來的風險規(guī)避的創(chuàng)新業(yè)務(wù),誰就能拿到最多的制度紅利。
央行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制,對于個人理財方面的影響主要在于理財產(chǎn)品與存款類的產(chǎn)品,但是影響的力度不會太大。不過,這里更多的是一種信號,逐漸放開利率市場的信號。我國目前的金融市場受政策調(diào)控的限制比較多,市場的資源配置還有一定的缺陷。放開市場的利率,將有利于資源的優(yōu)化配置。同時,利率市場的放開對于普通投資者的投資渠道也會有所增加,比如說外匯投資、國外股票的投資等。
另外,為落實房地產(chǎn)市場調(diào)控政策,抑制投資投機性購房需求,促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展,此次改革未對現(xiàn)行的商業(yè)性個人住房貸款利率政策作出調(diào)整,其利率下限仍保持為貸款基準利率的0.7倍不變。體現(xiàn)了樣貫徹落實有關(guān)房地產(chǎn)市場調(diào)控政策,抑制投資投機性購房需求,促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的意圖。
總之,央行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制是我國利率市場化改革的重要一步,也是進一步發(fā)揮市場配置資源基礎(chǔ)性作用的重要舉措,不僅有利于降低企業(yè)融資成本,而且有利于增強金融對實體經(jīng)濟的支持力度,更對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級具有極其重要的意義。 (子房先生)
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