隧道股份：基本面日趨優(yōu)良 股價(jià)中長(zhǎng)期向上
隧道股份(600820)公司是一家專門從事軟土隧道施工的企業(yè)，也是中國(guó)施工行業(yè)第一家上市的股份制公司和中國(guó)第一家設(shè)立博士后工作站的施工企業(yè)。依靠二十余年從事隧道及地下工程的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極拓展土木工程施工領(lǐng)域，從地鐵和越江隧道工程，逐步擴(kuò)展到污水排水，電廠取排水隧道，市政管道工程，基坑圍護(hù)，地基處理工程。上個(gè)世紀(jì)90年代后逐步進(jìn)入道路，機(jī)場(chǎng)，高速公路，高架道路，立交橋，高層建筑，機(jī)電設(shè)備安裝等工程領(lǐng)域。施工領(lǐng)域逐漸擴(kuò)大，施工產(chǎn)值逐年增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)不斷提高。在地下施工機(jī)械制造方面也獨(dú)樹一幟：合作生產(chǎn)的中國(guó)第一臺(tái)雙圓盾構(gòu)，在上海軌道交通工程建設(shè)中，掘進(jìn)出中國(guó)第一條雙圓隧道，使中國(guó)成為繼日本后世界上第二個(gè)掌握雙圓隧道施工技術(shù)的國(guó)家；獨(dú)立研制出中國(guó)第一臺(tái)超大型矩形頂管機(jī)，成功地在寧波鬧市區(qū)推出了地下人行通道。
公司于2012 年3 月6 日公告了修正的資產(chǎn)重組報(bào)告書，按照公司公布的備考盈利預(yù)測(cè)表，收購(gòu)?fù)瓿珊笊鲜泄?011、2012 年歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為10.2 億和11.0 億，同比增長(zhǎng)2.3%和8.1%，對(duì)應(yīng)每股收益分別為0.78和0.85 元。目前資產(chǎn)注入處于資產(chǎn)交割階段。此外公司積極開展運(yùn)營(yíng)類項(xiàng)目，提升公司盈利水平：截止目前已投資或計(jì)劃投資項(xiàng)目包括98 億元的南京至高淳城際軌道機(jī)場(chǎng)線BT 項(xiàng)目和55 億元的昆明南連接線高速公路BOT 項(xiàng)目。這兩個(gè)項(xiàng)目不僅為公司帶來(lái)穩(wěn)定的建筑業(yè)務(wù)收入，同時(shí)還為公司帶來(lái)較高的回購(gòu)或運(yùn)營(yíng)收益。
二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)3月底以來(lái)出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，4月底至今一直在高位橫盤震蕩，目前公司估值水平只有22倍，如果資產(chǎn)收購(gòu)?fù)瓿?，估值水平將進(jìn)一步低估。結(jié)合基本面和技術(shù)面，后市公司股價(jià)有望在平臺(tái)搭建完成后，強(qiáng)勢(shì)上漲。
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