廣州限購(gòu)空襲汽車(chē)股 券商擔(dān)憂(yōu)其他城市效仿
周末廣州市政府突然宣布實(shí)行轎車(chē)限購(gòu)措施，導(dǎo)致周一兩市汽車(chē)股普跌。上汽集團(tuán)下跌8.47%，廣汽集團(tuán)下跌7.92%。多家券商認(rèn)為，廣州市限購(gòu)措施對(duì)行業(yè)銷(xiāo)量影響有限，但要警惕類(lèi)似措施被其他城市效仿。同時(shí)，中央政府出臺(tái)汽車(chē)刺激政策的決心也可能被該事件削弱。
6月30日晚9 時(shí)，廣州市政府宣布將于7月1日零時(shí)起，對(duì)全市中小客車(chē)試行總量調(diào)控管理，一年的試行期內(nèi)，全市中小客車(chē)增量配額為 12 萬(wàn)輛。廣州繼北京、貴陽(yáng)之后成為第3個(gè)實(shí)施小客車(chē)總量控制限購(gòu)政策的城市。
華泰聯(lián)合分析認(rèn)為，此次廣州限牌目標(biāo)是月均新增牌照1萬(wàn)輛，每月低于正常需求約4000 輛，對(duì)銷(xiāo)量影響估計(jì)2012年下半年負(fù)面影響2.4萬(wàn)輛，2013年上半年影響2.4萬(wàn)輛。對(duì)應(yīng)當(dāng)前年均1200萬(wàn)輛以上的規(guī)模而言影響微乎其微，2012、2013年直接負(fù)面影響不足0.2%。華泰聯(lián)合同時(shí)認(rèn)為，由于其他大中城市潛在購(gòu)車(chē)者擔(dān)心所在城市跟進(jìn)限購(gòu)，將刺激他們盡快購(gòu)車(chē)，對(duì)車(chē)市反而有正向拉動(dòng)作用。
湘財(cái)證券則認(rèn)為，廣州限購(gòu)雖然對(duì)行業(yè)銷(xiāo)量影響有限，但需重視其本質(zhì)原因在國(guó)內(nèi)較多城市的普遍性。湘財(cái)證券研究報(bào)告表示，城市道路擁堵現(xiàn)象在我國(guó)較多的一二線(xiàn)城市均有存在，而已限購(gòu)城市的示范作用也促使其他城市在面對(duì)交通惡化情況下采取限購(gòu)等抑制車(chē)輛過(guò)快增長(zhǎng)的措施，未來(lái)可能會(huì)有其他城市實(shí)施類(lèi)似政策。
光大證券也認(rèn)為，廣州限購(gòu)恐為其他城市效仿，并削弱中央推出汽車(chē)消費(fèi)刺激的決心。光大證券表示，汽車(chē)下鄉(xiāng)政策目前正處于政策觀(guān)察期，對(duì)認(rèn)為“出與不出都有道理”的管理層而言，此次廣州限購(gòu)無(wú)疑會(huì)削弱中央政府出臺(tái)汽車(chē)消費(fèi)刺激政策的決心。
對(duì)于此事件對(duì)于個(gè)股股價(jià)的影響，湘財(cái)證券認(rèn)為，此事件短期將對(duì)行業(yè)形成一定的負(fù)面作用。但若行業(yè)估值繼續(xù)下行，也將凸顯一些盈利穩(wěn)定、質(zhì)地優(yōu)異的公司的投資價(jià)值，建議可在近期消化負(fù)面因素后關(guān)注上汽集團(tuán)、中原內(nèi)配、京威股份等盈利穩(wěn)定的。
東方證券則認(rèn)為，若后續(xù)無(wú)其他城市跟進(jìn)，預(yù)計(jì)對(duì)主流乘用車(chē)車(chē)企如上汽、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城等業(yè)績(jī)影響并不大。同時(shí)，限購(gòu)政策有望對(duì)大中客車(chē)行業(yè)產(chǎn)生利好。一線(xiàn)城市限購(gòu)乘用車(chē)，大力發(fā)展公共交通，其中包括公交客車(chē)等，將提升公交客車(chē)需求，提高人均公交客車(chē)保有量，預(yù)期有利于大中客車(chē)行業(yè)龍頭企業(yè)，大中客車(chē)龍頭企業(yè)宇通客車(chē)、金龍汽車(chē)將有望受益。
投資策略上，東方證券認(rèn)為汽車(chē)行業(yè)仍表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，建議輕行業(yè)，重個(gè)股，關(guān)注中期業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)的公司，繼續(xù)看好宇通客車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽集團(tuán)、華域汽車(chē)、精鍛科技、一汽富維。
(浦泓毅)
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