僅五成公司三季報預喜創(chuàng)新低
上市公司業(yè)績下滑的趨勢在第三季度并無明顯改觀。據(jù)統(tǒng)計，截至昨日954家上市公司披露了前三季度業(yè)績預告，僅492家“預喜”，占比約為51.57%，為近年來低點。
具體來看，盡管統(tǒng)計的前三季度業(yè)績略增或續(xù)盈上市公司分別有255家和109家，但預增上市公司僅有106家，遠低于預減公司的156家；而相對于22家上市公司實現(xiàn)扭虧，首虧公司則達91家，另有49家續(xù)虧。
盈利繼續(xù)下滑
在954家公布2012年前三季業(yè)績預告的上市公司中，預增公司占比僅約為11.11%。而據(jù)中金公司統(tǒng)計，從2005年至今三季報業(yè)績預警情況來看仍是八年以來的最低值，此前業(yè)績最差的2009年三季報期間業(yè)績預增的占比還在20%以上，其他年份均在30%附近，業(yè)績最好的2007年三季報該數(shù)值甚至接近50%。
中金公司指出，最能反映公司成長性的業(yè)績預增家數(shù)占比不但為近八年同期水平的最低值，也同樣低于今年中報期的水平。這在一定程度上表明在財政政策和貨幣政策放松力度不足的背景下，上市公司盈利持續(xù)下滑的現(xiàn)象仍在持續(xù)。
從凈利潤預計最大變動幅度來看，“預喜”公司中預計增幅達到或超過30%的上市公司共有319家，其中，增幅達到或超過100%的有54家。
盡管這54家上市公司中，有部分因為主營增長使利潤增加，如黔源電力(002039.SZ)是因為三季度降雨增加使各流域來水好于預期，公司發(fā)電量大幅增加，使收入與歸屬于母公司的凈利潤增加。但也有較多上市公司是由于投資收益、政府補貼、處置資產(chǎn)收益等非經(jīng)常性損益的增長才使得凈利潤同比大幅增長。
實際上，披露業(yè)績預告的上市公司中，主要還是以中小板公司為主，截至昨日共有694家，其中預喜公司為417家，占比高于整體水平，約為60%；而225家滬深主板上市公司中，預喜公司則僅為57家，占比25.33%。
行業(yè)回暖預期再延后
海通證券在其8月份的一份行業(yè)量化基本面預測跟蹤報告中曾預計：“水泥行業(yè)產(chǎn)量預計今年三季度繼續(xù)回升，水泥價格增速下行趨勢或?qū)⒂谌径饶┙Y(jié)束；煤炭行業(yè)產(chǎn)量增速在去年末形成短期低點，今年二季度出現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，預計進入到三季度后有所回升，煤炭價格增速預期下半年將持續(xù)下行。”
但在其9月份的報告中更新為：“水泥行業(yè)產(chǎn)量預計今年10月之前繼續(xù)回升，但水泥價格增速下行趨勢可能會延至今年年末；煤炭行業(yè)產(chǎn)量增速在去年末形成短期低點，但三季度將再次‘挖坑’，價格增速預期下半年將持續(xù)下行。”
而以水泥行業(yè)的前三季度業(yè)績預告情況看，也難言樂觀。中期凈利潤虧損近億元的福建水泥(600902.SH)預計前三季度虧損不超過2億元，冀東水泥(000401.SZ)、塔牌集團(002233.SZ)等最不樂觀的預計，凈利潤同比降幅仍分別可達100%和90%。當然，若以其樂觀預期，如冀東水泥同比降幅或由中報的同比下降85%收窄至前三季度的同比下降50%。
鋼鐵行業(yè)同樣繼續(xù)處于普遍虧損狀態(tài)之中。韶鋼松山(000717.SZ)虧損規(guī)模繼續(xù)擴大，而因出售相關(guān)資產(chǎn)而令中期業(yè)績同比增長近九成的寶鋼股份(600019.SH)也僅預計前三季度同比增幅超過50%。
但據(jù)招商證券分析，進入三季度，鋼鐵行業(yè)的積極因素有所增加：供給基本保持平衡，整體制造成本重心下移，以及發(fā)改委新一輪基建項目批復都對鋼廠盈利構(gòu)成支撐。
另外，多家中字頭公司如中國鋁業(yè)(601600.SH)、中國遠洋(601919.SH)、中國西電(601179.SH)仍繼續(xù)處于虧損之中。而中期業(yè)績大幅下降逾六成的中國船舶(600150.SH)則預計，在前三季度凈利潤同比降幅將達80%左右。
盡管前三季度業(yè)績預期依舊不佳，但從公告日效應(yīng)來看，三季報業(yè)績預警的公告日效應(yīng)較中報業(yè)績預警明顯減弱。
對此，中金公司認為，由于在經(jīng)過了中報業(yè)績預警和中報業(yè)績之后，市場投資者對于上市公司的盈利狀況已有所預期，加之近期財政政策和貨幣政策并未發(fā)生明顯變化，上市公司的經(jīng)營環(huán)境也沒有得到明顯的改善，因此導致市場對于三季度業(yè)績預告的反應(yīng)相對平淡。
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