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　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)實現(xiàn)三年一輪回。

　　6月3日，創(chuàng)業(yè)板指下跌20.88點，當日下跌1.89%，收于1052.14點。 這一日，滬指微跌0.06%，收于2299.25點。

　　與滬指今年以來一直在2300點上下徘徊不同，創(chuàng)業(yè)板上演了波瀾壯闊的一幕。

　　幾乎是一路向上，創(chuàng)業(yè)板自去年12月4日600點以下到5月15日沖破1000點大關，此后的15個交易日收盤指數(shù)都穩(wěn)坐1000點以上。

　　2010年6月1日，創(chuàng)業(yè)板指始于1000點。三年后，創(chuàng)業(yè)板交出了1052.14點的成績單。時隔三年，盡管創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計僅上漲52.14點，但就近期漲勢來說，足以令市場瘋狂。

　　創(chuàng)業(yè)板的瘋狂上攻不免令人對整個市場走勢產(chǎn)生擔憂。近期公募基金平均倉位已有小幅回落。未來創(chuàng)業(yè)板指會走向何方？基金又將如何應對？

　　泡沫占了一半？

　　去年12月4日始，創(chuàng)業(yè)板指漲勢可謂驚人。從2012年12月4日最低點585.44點，到2013年5月27日一度沖高至1091.25，6個多月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最多上漲了86.40%。這一漲幅將同時期的滬深300指數(shù)遠遠拋在身后。

　　但創(chuàng)業(yè)板指備受矚目的瘋狂上漲背后，有一些不同的解讀。

　　廣東達融投資管理有限公司董事長吳國平分析，這波上漲主要是兩個原因，第一個是資金比較看好一些中小企業(yè)的成長性，對于這波行情做了一個“先知先覺” 的爆炒動作；而第二個原因在于游資和私募集中火力打“局部戰(zhàn)役”，小盤股相對大盤股來說更容易撬動，更容易講故事，加上市場環(huán)境轉(zhuǎn)暖，不管三七二十一爆炒隊伍就越來越多。

　　“泡沫大概占據(jù)一半的成分?！眳菄秸J為。

　　不過深圳龍騰資產(chǎn)管理有限公司董事長吳險峰認為，新型經(jīng)濟結構的基本面得到了改善是這一波上漲比較好的一種解釋，在全球范圍內(nèi)，“創(chuàng)新引導需求”已經(jīng)成為一種共識，創(chuàng)業(yè)板在這種背景之下逐步走強。

　　上述兩位私募人士都認為，此波上漲其實是分化的上漲，此后也將更加分化。

　　吳險峰認為，隨著創(chuàng)業(yè)板上漲，創(chuàng)業(yè)板中的權重股是越來越大，業(yè)績有成長性的公司，其發(fā)展遠遠快于社會平均水平。他比較看好創(chuàng)業(yè)板中的成長股，他認為，LED行業(yè)近期景氣度高，影視傳媒也是極具潛力的板塊。

　　持續(xù)六個月的上漲態(tài)勢，市場實際上已對指數(shù)回調(diào)有所擔憂。

　　吳國平稱，此后的走勢應該會分化更厲害，基本面和業(yè)績有希望的個股將走得更好，但必定會經(jīng)過一段時間的調(diào)整，一些股票甚至達到了歷史高位，等到估值上了一個臺階，勢必會下跌。

　　吳險峰表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)開始回調(diào)，但是一種“分化式的回調(diào)”，創(chuàng)業(yè)板只是一個代表，如果經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型比較順利，其他板塊的股票也將受益。

　　基金持倉分歧

　　相關數(shù)據(jù)顯示，公募基金的平均倉位也出現(xiàn)小幅調(diào)低。

　　同花順ifind數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月31日，公募基金平均倉位已由4月底的88.03%降至5月底的85.93%。去年12月底，公募基金平均倉位僅為77.31%，而今年1月底、2月底和3月底，公募基金平均倉位分別達到83.01%、87.5%、88.34%，呈逐月上漲的趨勢，而4月開始，公募基金平均持倉有所回落。

　　不過，也并非所有基金都進行了減倉。

　　廣東一家大型公募基金經(jīng)理告訴記者，他還沒有減倉，但就原因和持倉的具體情況不愿多言。他稱，市場的情況每天都在變化，大家的做法也是各自有各自的原因，不能隨便跟風。

　　受訪的數(shù)位私募人士則表示，他們目前皆是重倉，但會隨市場變化進行調(diào)整。

　　吳國平告訴記者，他的基金倉位保持在八九成，近期沒有什么變化。5月上漲，6月可能會有動蕩，等到6月動蕩時后，他還會加倉。理由在于，動蕩結束之后仍有可能上漲。創(chuàng)業(yè)板漲的太多，會有休整，但權重股沒怎么漲，上漲的能量仍然存在。

　　吳國平的樂觀主要來源于國內(nèi)外市場合力，“美國經(jīng)濟復蘇，房地產(chǎn)市場反彈，這種反彈效應會傳導至國內(nèi)。而近期新型城鎮(zhèn)化會議將召開，這等于給經(jīng)濟增長增加了新的刺激點，經(jīng)濟復蘇比較樂觀?！?/font>