效仿索羅斯 對(duì)沖基金紛紛尋求轉(zhuǎn)型以規(guī)避監(jiān)管
紐約和倫敦的對(duì)沖基金經(jīng)理正將外部資金歸還給投資者，并把基金重組為“家族理財(cái)室”(family offices)以避免監(jiān)管審查。
單一家族理財(cái)室(Single family offices)不受美國(guó)多德·弗蘭克(Dodd-Frank)法案監(jiān)管，也不受歐洲另類(lèi)投資基金經(jīng)理指導(dǎo)(Alternative Investment Fund Managers Directive)的監(jiān)管，這兩個(gè)法案都是為了提升對(duì)投資者的保護(hù)力度，并提升了合規(guī)要求和增加了報(bào)告披露成本。
德意志銀行新資產(chǎn)和財(cái)富管理部門(mén)的全球客戶(hù)主管Dario Schiraldi對(duì)FT表示，迫于監(jiān)管壓力，許多對(duì)沖基金正向家族理財(cái)室轉(zhuǎn)型。
Covepoint Capital原來(lái)是一家位于紐約的對(duì)沖基金，由貝爾斯登前員工Melissa Ko于2008年創(chuàng)建。它已經(jīng)把所有的外部資金均歸還給了投資者，并于6月底轉(zhuǎn)型為了家族理財(cái)室。
Covepoint的業(yè)務(wù)主管Greg Williams對(duì)FT說(shuō)，這種轉(zhuǎn)變是為了應(yīng)對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)越來(lái)越嚴(yán)厲的要求。
他補(bǔ)充說(shuō)：“我們現(xiàn)在需要更多的監(jiān)管彈性，而家族理財(cái)室的結(jié)構(gòu)符合我們的需求?！?/font>
紐約經(jīng)驗(yàn)豐富的對(duì)沖基金經(jīng)理William Collins將資金歸還給外部投資者，并在今年早些時(shí)候把對(duì)沖基金B(yǎng)rencourt Advisors（創(chuàng)建于2001年）轉(zhuǎn)變?yōu)榧易謇碡?cái)室。
2011年，索羅斯將資金歸還給投資者，并將量子基金轉(zhuǎn)變?yōu)榧易謇碡?cái)室。美國(guó)的監(jiān)管條例要求對(duì)沖基金在證券交易委員會(huì)注冊(cè)，而轉(zhuǎn)型就是對(duì)沖基金經(jīng)理們的應(yīng)對(duì)之策。
Paamco是一家總部位于美國(guó)加州的對(duì)沖基金中的基金(fund of hedge funds)。它的總經(jīng)理Alper Incec稱(chēng)，
對(duì)沖基金經(jīng)理將基金轉(zhuǎn)變?yōu)榧易謇碡?cái)室的做法很常見(jiàn)，他們已經(jīng)賺了很多的錢(qián)，并希望繞過(guò)監(jiān)管與合規(guī)因素。
但是，一位英國(guó)的對(duì)沖基金經(jīng)理對(duì)FT說(shuō)，
許多基金經(jīng)理也在抱怨，基金在轉(zhuǎn)型為家庭理財(cái)室的時(shí)候面臨著冗雜的監(jiān)管規(guī)則，而這些均是有損聲譽(yù)的因素，比如業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，關(guān)鍵員工離職等。
SAC Capital目前正因內(nèi)幕交易而接受美國(guó)當(dāng)局的調(diào)查。它可能會(huì)被迫轉(zhuǎn)型為家庭理財(cái)室，原因在于基金的內(nèi)部困難，而非監(jiān)管壓力。
百仕通資產(chǎn)管理和花旗私人銀行等大多數(shù)外部投資者均要求SAC歸還資金。當(dāng)它們贖回資金的時(shí)候，SAC可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榧彝ダ碡?cái)室。
律師事務(wù)所K&L Gates的Sean Donovan-Smith表示，英國(guó)也出現(xiàn)了類(lèi)似的發(fā)展趨勢(shì)。英國(guó)的對(duì)沖基金“對(duì)轉(zhuǎn)型為家庭理財(cái)室和歸還外部資金具有濃厚的興趣”。
該律師估計(jì)，為了擺脫所有的額外監(jiān)管，倫敦?cái)?shù)百家對(duì)沖基金可能會(huì)選擇這種做法。
Donovan-Smith說(shuō)，對(duì)沖基金轉(zhuǎn)型的動(dòng)機(jī)在于避免成本增加，而不是為了抵制披露基金的額外信息。
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