交易時(shí)間延長(zhǎng)黃金期貨將先行先試
在今年5月召開(kāi)的第37屆國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席助理姜洋表示，監(jiān)管部門(mén)正在研究在個(gè)別成熟期貨品種上延長(zhǎng)交易時(shí)間。盡管并未指明是哪些品種，但在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，市場(chǎng)期盼已久的黃金期貨夜盤(pán)交易已為時(shí)不遠(yuǎn)。
黃金期貨頻現(xiàn)跳空行情
“周?chē)鳇S金投資的朋友對(duì)黃金期貨夜盤(pán)交易都很感興趣?！睂?zhuān)注于黃金投資的唐先生告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，黃金期貨上市以來(lái)，他一直都在關(guān)注國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)，但由于價(jià)格不連續(xù)等原因，不得不將目光轉(zhuǎn)移到海外市場(chǎng)?！半m然現(xiàn)在可以通過(guò)一定的渠道做外盤(pán)黃金期貨，但畢竟是在‘客場(chǎng)’作戰(zhàn)，很多方面適應(yīng)起來(lái)并不容易。如果國(guó)內(nèi)黃金期貨夜盤(pán)能順利推出的話(huà)，‘主場(chǎng)’作戰(zhàn)會(huì)好很多”。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，黃金期貨可能是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)中出現(xiàn)跳空缺口最多的品種之一。打開(kāi)黃金期貨日內(nèi)價(jià)格K線(xiàn)走勢(shì)圖，我們便能清晰地看到許多或大或小的跳空缺口，以6月4日為例，黃金期貨主力1212合約大幅高開(kāi)超過(guò)3%。類(lèi)似這樣的情況，在黃金期貨上并不鮮見(jiàn)。
頻繁跳空缺口的背后，是外盤(pán)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的巨大影響。目前，全球黃金的定價(jià)中心在紐約和倫敦，其價(jià)格也是在紐約商品交易所(COMEX)和倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LMBA)的主要交易時(shí)段形成。由于時(shí)差的緣故，在這些交易場(chǎng)所交投最活躍的時(shí)候，國(guó)內(nèi)正值夜間，黃金期貨市場(chǎng)處于休市階段。這種交易的不同步導(dǎo)致國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)跳空行情頻頻出現(xiàn)，令投資者難以操作。
夜盤(pán)的腳步越來(lái)越近
“國(guó)內(nèi)黃金期貨交易時(shí)間沒(méi)有有效覆蓋外盤(pán)主流交易時(shí)段，在一定程度上放大了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)?！迸d業(yè)銀行貴金屬分析師蔣舒表示，未來(lái)黃金期貨推出夜盤(pán)后，國(guó)內(nèi)投資者可以更好地把握市場(chǎng)走勢(shì)，規(guī)避價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這也會(huì)增強(qiáng)對(duì)投資者的吸引力，進(jìn)一步活躍國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)。
“推出黃金期貨夜盤(pán)交易，對(duì)提升國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)的影響力很有幫助?！睆V發(fā)期貨研究員馮亮認(rèn)為，與國(guó)內(nèi)其他黃金投資產(chǎn)品相比，擁有夜盤(pán)交易的黃金期貨的比較優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯，市場(chǎng)參與度的提升會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)內(nèi)黃金期貨價(jià)格的權(quán)威性。同時(shí)，黃金期貨夜盤(pán)推出后將使國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)更為緊密，海外投資者也會(huì)更加關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格，有助于提升中國(guó)在全球黃金市場(chǎng)中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。
在前不久舉行的“第九屆上海衍生品市場(chǎng)論壇”上，上期所理事長(zhǎng)王立華表示，上期所將探索建立上市品種連續(xù)交易制度，初步擬定選擇黃金期貨作為試點(diǎn)品種，目前已完成模擬盤(pán)的測(cè)試。據(jù)了解，6月19日，上期所已經(jīng)完成了對(duì)期貨公司就黃金期貨夜盤(pán)交易的意見(jiàn)征求工作。黃金期貨夜盤(pán)的腳步越來(lái)越近。
夜盤(pán)交易將給市場(chǎng)帶來(lái)深刻影響
值得注意的是，在黃金期貨推出夜盤(pán)交易的同時(shí)，其帶來(lái)的期貨公司運(yùn)營(yíng)成本增加等問(wèn)題也不容忽視。隨著品種交易時(shí)間的延長(zhǎng)，期貨公司在人員配置、制度規(guī)范方面都會(huì)有明顯調(diào)整，同時(shí)在與銀行資金結(jié)算系統(tǒng)對(duì)接等方面，也都會(huì)增加一定的成本支出。
“推出黃金夜盤(pán)交易會(huì)增加公司的成本支出，但這些投入應(yīng)在可承受范圍內(nèi)?！币患移谪浌矩?fù)責(zé)人向記者表示，公司主要會(huì)在風(fēng)控、IT等部門(mén)增加硬件和人力成本支出，但總體壓力不會(huì)很大。而且，隨著黃金期貨夜盤(pán)交易的成熟，以后可能會(huì)有更多品種推出夜盤(pán)交易，其規(guī)模效應(yīng)也會(huì)攤薄成本。
也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前不少期貨公司注重差異化發(fā)展，其在不同期貨品種方面的投入也不相同，“黃金期貨夜盤(pán)交易推出后，期貨公司也會(huì)結(jié)合自身特點(diǎn)，考慮成本收益后再選擇是否參與”。
“黃金期貨推出夜盤(pán)交易將成為一個(gè)起點(diǎn)?！币晃恍袠I(yè)人士表示，黃金期貨先行先試所積累的經(jīng)驗(yàn)，或?qū)⒈挥猩饘?、農(nóng)產(chǎn)品等其他內(nèi)外關(guān)聯(lián)度高的品種廣泛借鑒。同時(shí)，隨著未來(lái)原油期貨等品種的推出，國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)會(huì)更加緊密，夜盤(pán)交易甚至全天候交易也有可能實(shí)現(xiàn)。（張帆）
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