部分基金半年換股逾4次 整體換手率為105.4%
整體換手率為105.4% 基金炒股難“去散戶化”
今年上半年，基金整體換手率為105.4%，遠(yuǎn)高于A股整體97.0%的換手率，不少基金的換手率高達(dá)4倍以上，基金整體倉位水平基本上成大盤點(diǎn)位的反向指標(biāo)。
本報(bào)訊 （文/表記者吳倩）日前，證監(jiān)會(huì)召集私募舉行的閉門會(huì)議上，探討了公募基金投資行為散戶化的問題，公募投資散戶化再被推到風(fēng)口浪尖。記者據(jù)基金操作數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前，基金大散戶的做派依然明顯。
逾兩成基金半年換股2次
24周的時(shí)間內(nèi)將手中的股票輪換了8次，平均持股時(shí)間僅為三周，如此頻繁操作并非來自散戶，恰恰是基金所為。作為機(jī)構(gòu)之一的公募基金，一直因其交易頻繁、追漲殺跌的“散戶化”操作模式遭詬病，目前，基金散戶化操作依然普遍。
交易頻繁很常見。根據(jù)基金半年報(bào)，好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，股票換手率較高的海富通國策導(dǎo)向，股票換手率高達(dá)8倍，三周一次的股票持倉“換血”頻率，恐讓散戶自嘆不如。長信量化先鋒、中銀中小盤成長等基金期間的換手率也在5倍以上。（見表）
整體來看，據(jù)國金證券數(shù)據(jù)，雖然大部分基金換手率位于200%以下，但納入統(tǒng)計(jì)的450只基金仍有106只,占比23.55%的基金換手率在200%到400%之間。
與A股市場(chǎng)相比較，上半年，基金整體換手率為105.4%，遠(yuǎn)高于A股整體97.0%的換手率。
基金倉位成市場(chǎng)反向指標(biāo)
追漲殺跌依舊，基金倉位上半年基本上可作為判斷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的反向指標(biāo)之一。上周，大盤在2100點(diǎn)下徘徊，跌至三年低位，根據(jù)海通證券測(cè)算，截至9月6日，股混型基金股票倉位只有74.33%，降至2006年以來的中低水平。
而2月底，大盤處于2400點(diǎn)上方的年內(nèi)高點(diǎn)時(shí)，海通證券的測(cè)算顯示，截至2月23日，股混型基金提升至82.42%，為2006年以來的較高水平。
對(duì)于基金淪為“大散戶”，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金生來就是個(gè)大散戶。據(jù)公開數(shù)據(jù)，目前，我國公募基金的持有人主要是散戶。根據(jù)國金證券數(shù)據(jù)，截至二季度末，股票型和混合型基金的個(gè)人持有比例分別為82.03%和89.69%。
此外，有基金公司人士指出，保險(xiǎn)公司是基金的主要機(jī)構(gòu)持有者，但是保險(xiǎn)公司往往比一般散戶更為敏銳，他們的申贖非常頻繁，經(jīng)常稍微賺一點(diǎn)，就通知基金公司贖回，基金公司不得不為之調(diào)倉，預(yù)留現(xiàn)金，可以說，基金公司投資行為的短期化，和保險(xiǎn)公司的頻繁交易是分不開的。
“公募基金難以發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者穩(wěn)定市場(chǎng)的作用與其持有人機(jī)構(gòu)相關(guān)，當(dāng)市場(chǎng)大幅下跌時(shí)，基金的贖回壓力增大，就可能導(dǎo)致惡性殺跌的現(xiàn)象，市場(chǎng)大漲時(shí)則反之?！庇谢鹧芯咳耸恐赋?。（吳倩）
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