債基扎堆發(fā)行 股冷債熱態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)
持續(xù)低迷振蕩的股市，與“紅火”的債市形成鮮明的對(duì)照，而在流動(dòng)性持續(xù)改善的預(yù)期下，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)紛紛看好債市未來(lái)投資機(jī)會(huì)，推動(dòng)債券基金再度迎來(lái)發(fā)行熱潮。
就在本周一，共有包括諾安雙利債券發(fā)起式基金、平安大華添利債券基金、金鷹元泰信用債基金三只債券基金開(kāi)始發(fā)行；包括富國(guó)純債發(fā)起式基金、交銀理財(cái)21天債券基金、工銀14天短期理財(cái)基金也將在本周開(kāi)始發(fā)行。除此之外，包括中郵穩(wěn)定債券基金、工銀純債基金、建信純債基金在內(nèi)的多只債券基金正在發(fā)行中。
雖然剛剛發(fā)布的第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)趨勢(shì)已基本確立，為股票市場(chǎng)未來(lái)向好奠定了有利的基礎(chǔ)，但從債券基金扎堆發(fā)行的趨勢(shì)看，債券型基金仍被基金公司視為產(chǎn)品布局的重點(diǎn)，今年以來(lái)基礎(chǔ)市場(chǎng)“股冷債熱”的態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。
債基熱持續(xù)升溫 固定收益類資產(chǎn)規(guī)模首超權(quán)益類
長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)的公募基金大多以專業(yè)“幫持有人炒股”的形象而出現(xiàn)。但在股市長(zhǎng)久低迷的背景下，公募基金的這一形象發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。甚至一些曾專注權(quán)益類產(chǎn)品的公司也耐不住寂寞，紛紛向固定收益類產(chǎn)品看齊，最著名的當(dāng)屬新華基金、中郵基金。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新華基金、中郵基金是兩家典型的股票型基金公司，自成立以來(lái)就一直堅(jiān)持“權(quán)益類基金”為主的經(jīng)營(yíng)思路。10月15日，中郵基金旗下首只固定收益類產(chǎn)品———中郵穩(wěn)定收益?zhèn)鹫桨l(fā)行；新華基金旗下首只非權(quán)益類產(chǎn)品則鎖定了發(fā)起式債基，計(jì)劃于年內(nèi)發(fā)行，目前正在籌備中。
故而，有業(yè)內(nèi)人士感嘆“公募基金暫別‘股基時(shí)代’”。
根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日，今年以來(lái)新發(fā)債券型基金25只，募集規(guī)模共計(jì)948.93億元。此外，10月20日南方基金公告稱，19日成立的南方理財(cái)60天債基首募51.08億元；剛剛募集結(jié)束的富國(guó)7天理財(cái)債基募集規(guī)模過(guò)百億元。兩者相加，意味著截至目前新發(fā)債基募集規(guī)模已經(jīng)突破千億元，近1100億元，創(chuàng)歷史新高。同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歷史上債券基金發(fā)行規(guī)模最大的年份為2008年，共募發(fā)行1055.7億元。分析人士相信，隨著更多創(chuàng)新型產(chǎn)品的出現(xiàn)，固定收益類基金將進(jìn)入快速發(fā)展期。
而隨著基金公司向固定收益類產(chǎn)品的傾斜，固定收益類資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月中旬，共有12家基金公司管理的固定收益類總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)權(quán)益類，這在中國(guó)10余年基金發(fā)展史中尚屬首次。截至10月21日的數(shù)據(jù)顯示，今年新成立基金185只，募集資金4462.57億元，其中固定收益類基金共成立73只，，募集資金合計(jì)2596億元，占募集總額的69%，大幅超越權(quán)益類投資占比。這一數(shù)據(jù)表明，在當(dāng)前市場(chǎng)行情中，債券基金已成為許多投資者不可或缺的資產(chǎn)配置工具。
債基成機(jī)構(gòu)“避風(fēng)港” 未來(lái)債市發(fā)展仍被看好
與債基發(fā)行熱相對(duì)應(yīng)的，是投資者對(duì)債基的熱烈追捧。不久前剛剛披露完成的基金半年報(bào)顯示，上半年債券基金表現(xiàn)搶眼，凈申購(gòu)份額達(dá)到700億份。在股市持續(xù)振蕩下行中，振蕩走高的債基“避風(fēng)港”作用愈發(fā)被機(jī)構(gòu)所看好。根據(jù)好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)投資者上半年在債券型基金中投資比重較大，達(dá)到了41.85%。
上半年在股票市場(chǎng)哀鴻遍野的背景下，債券市場(chǎng)卻出現(xiàn)近半年的小牛市，大有“風(fēng)景這邊獨(dú)好”之勢(shì)。同時(shí)，上半年債基平均收益率為5.38%，超過(guò)股票型基金和混合基金，也顯著超越絕大多數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品。
目前經(jīng)濟(jì)增速放緩和通脹降低的市場(chǎng)環(huán)境，仍有利于債券市場(chǎng)。好買基金研究中心認(rèn)為，從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)仍在底部區(qū)域徘徊，政策寬松預(yù)期持續(xù)，兩者都利好債市，預(yù)計(jì)債市未來(lái)會(huì)有一定的波段性操作機(jī)會(huì)。
顯然，基金經(jīng)理也普遍認(rèn)同上述觀點(diǎn)?！爸虚L(zhǎng)期來(lái)看，債市都將處于牛市。”華夏安康信用基金經(jīng)理曲波表示，宏觀經(jīng)濟(jì)層面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，投資及進(jìn)出口的高速增長(zhǎng)難以持續(xù)。在此過(guò)程中，GDP增速將逐步放緩，經(jīng)濟(jì)完成轉(zhuǎn)型預(yù)計(jì)大概需要3至5年的時(shí)間，因此從基本面分析，長(zhǎng)期看好債市投資機(jī)會(huì)。
“受困于歐債危機(jī)，各大經(jīng)濟(jì)體衰退疊加，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)仍然處于風(fēng)險(xiǎn)暴露之中，市場(chǎng)資金不斷向更為安全的債券市場(chǎng)聚集的趨勢(shì)仍未改變?！苯ㄐ偶儌饠M任基金經(jīng)理黎穎芳向記者表示。在這種市場(chǎng)行情中，專注于債券投資的純債基金配置優(yōu)勢(shì)明顯。黎穎芳認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞的不斷下滑，市場(chǎng)避險(xiǎn)資金的需求進(jìn)一步向固定收益資產(chǎn)集中，同時(shí)貨幣政策將進(jìn)一步走向?qū)捤?，市?chǎng)資金價(jià)格將持續(xù)呈下行趨勢(shì)，這對(duì)債券市場(chǎng)形成明顯利好。
管理層支持 債基操作空間大
分析人士指出，以債券型基金為代表的固定收益類資產(chǎn)規(guī)模的迅速擴(kuò)容，既與市場(chǎng)環(huán)境、投資者心態(tài)和基金公司的發(fā)行動(dòng)機(jī)有很大的關(guān)系，也與管理層的支持力度有關(guān)。
上海證券首席分析師代宏坤表示，今年以來(lái)，管理層加大了對(duì)固定收益產(chǎn)品的支持力度，債市擴(kuò)容、結(jié)構(gòu)多樣化、私募債發(fā)行等也為債基的發(fā)展提供了更大的操作空間；另一方面，當(dāng)前A股市場(chǎng)反復(fù)振蕩，投資者多選擇以防御為主策略，相對(duì)更加關(guān)注債券。
業(yè)內(nèi)人士相信，鑒于市場(chǎng)對(duì)目前股市反彈高度和時(shí)間仍存在疑慮，目前基金產(chǎn)品發(fā)行“股冷債熱”的態(tài)勢(shì)將會(huì)延續(xù)。事實(shí)上，目前包括華夏、易方達(dá)等行業(yè)巨頭在內(nèi)的“大哥大”公司，都在忙于發(fā)行短債基金等低風(fēng)險(xiǎn)基金，從中可以看出其對(duì)后市的謹(jǐn)慎。
對(duì)于未來(lái)投資，諾安雙利債券基金擬任基金經(jīng)理汪洋表示，仍看好債券“牛市下半場(chǎng)”，“中長(zhǎng)期看，當(dāng)局將大力發(fā)展債券市場(chǎng)，諸多制度紅利值得期待?！惫獯蟊５滦呕鹨仓赋觯募径仁袌?chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊較低，仍是配置債券資產(chǎn)的較好時(shí)點(diǎn)。
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