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　　至10月底尚能保持正收益的股票型基金，在11月份A股市場(chǎng)再度下跌的沖擊下，平均收益率開(kāi)始大幅縮水。值得關(guān)注的是，由于眾多股基的重倉(cāng)股在11月份頻頻出現(xiàn)暴跌，導(dǎo)致股基在11月份的凈值縮水幅度遠(yuǎn)超同期大盤(pán)指數(shù)。

　　銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，至10月31日，標(biāo)準(zhǔn)型股票基金今年以來(lái)的平均收益率尚能達(dá)到1.75%，其中有157只股基今年以來(lái)獲得正收益；但至11月28日收盤(pán)，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金今年以來(lái)的平均收益率由正轉(zhuǎn)負(fù)，平均虧損幅度達(dá)7.92%，部分股基的虧損幅度甚至達(dá)到20%以上，而尚能保持正收益的基金則僅剩30只。這意味著，短短不滿一個(gè)月的時(shí)間里，標(biāo)準(zhǔn)股基的收益率縮水了近10個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)的跌幅。

　　抱團(tuán)取暖釀苦果

　　11月股基凈值的重挫，其“元兇”是眾多基金重倉(cāng)股的猛然暴跌，而白酒股是最典型的案例。

　　今年上半年，“喝酒”幾乎成為眾多股票型基金繞不開(kāi)的選擇，數(shù)百只基金蜂擁扎堆各只白酒股中，并憑借白酒股上半年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)獲得了不俗的業(yè)績(jī)。這種對(duì)白酒股的盲目信任甚至是依賴，使得三季度白酒股下跌過(guò)程中，眾多基金依舊不離不棄，終于在11月份白酒股的集體重挫中品嘗了苦果。

　　以上周為例，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雖然上周一酒鬼酒宣布停牌，未對(duì)持股的基金造成直接損失，但另外12只白酒股卻無(wú)一例外出現(xiàn)暴跌，其中老白干酒當(dāng)日更是跌停報(bào)收，短短一日內(nèi)白酒股的總市值就蒸發(fā)了324億元；至上周五收盤(pán)，一周內(nèi)白酒股平均跌幅達(dá)到8.11%，總市值蒸發(fā)則進(jìn)一步擴(kuò)大至約400億元，其中流通市值蒸發(fā)265億元。而根據(jù)三季報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金持有各家白酒上市公司流通股占總流通股比例在10%—20%之間，其中貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份等重量級(jí)白酒股的持股占比均在15%左右，據(jù)此粗略計(jì)算，短短一周內(nèi)基金在整個(gè)白酒股板塊上的浮虧就有可能達(dá)到近40億元。

　　而從基金凈值表現(xiàn)中，也可以窺得白酒股暴跌對(duì)基金的重大殺傷力。在11月16日，標(biāo)準(zhǔn)股基的平均虧損幅度為4.21%，但歷經(jīng)白酒股一周暴跌后至11月28日，標(biāo)準(zhǔn)股基的平均虧損幅度就擴(kuò)大到7.92%，短短一周半時(shí)間凈值縮水達(dá)3.71個(gè)百分點(diǎn)。很顯然，正是包括白酒股在內(nèi)的“抱團(tuán)取暖”導(dǎo)致基金11月份凈值下跌遠(yuǎn)超大盤(pán)。

　　備戰(zhàn)明年行情

　　伴隨著11月份A股掀起的又一波下跌，眾多基金也開(kāi)始紛紛借機(jī)調(diào)倉(cāng)，為明年的行情進(jìn)行布局。

　　上海某基金經(jīng)理向記者表示，如果在12月份A股繼續(xù)呈現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢(shì)，尤其是目前仍處于高估值的個(gè)股出現(xiàn)充分回調(diào)，明年將會(huì)出現(xiàn)一波有力度的反彈行情。而反彈行情的主線，將會(huì)以超跌的成長(zhǎng)股為主。此外，受益于短期經(jīng)濟(jì)回暖的部分周期股也有望出現(xiàn)一波上漲。

　　海富通基金則表示，從布局明年的角度看，投資者目前不應(yīng)該過(guò)度悲觀。政策方面，整體政策趨勢(shì)向好，前期暫緩暫停的項(xiàng)目將重新啟動(dòng)，十二月即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議值得關(guān)注；宏觀數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也在逐步筑底企穩(wěn)中，去庫(kù)存較為明顯；國(guó)外經(jīng)濟(jì)情況在一季度后或?qū)⒌玫礁纳?，在“?cái)政懸崖”等事件逐步得到解決后，外部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求將得到有效改善；此外年初是銀行信貸集中發(fā)放的時(shí)間，未來(lái)的整體資金面也將較目前有所好轉(zhuǎn)。

　　11月以來(lái)主動(dòng)偏股型基金凈值增長(zhǎng)率前五名

　　注：11月以來(lái)數(shù)據(jù)截至11月28日

　　11月以來(lái)開(kāi)放式債券型基金凈值增長(zhǎng)率前五名

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：金牛理財(cái)網(wǎng)天相投資分析系統(tǒng)