袖珍基金批量現(xiàn)身 尋求出路或選擇合并
隨著基金產(chǎn)品審核市場化改革的推進(jìn)，基金業(yè)“規(guī)模爭奪戰(zhàn)”越發(fā)激烈，“迷你基金”批量現(xiàn)身。截至2012年末，規(guī)模不足2億元的基金超過了260只，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，“迷你”基金批量出現(xiàn)將成為常態(tài)，未來小基金或選擇“合并”作為退出機(jī)制，在保護(hù)投資者利益的同時(shí)，亦節(jié)約了基金公司資源。
“迷你基金”潮涌
剛剛過去的2012年，新基金發(fā)行數(shù)量、規(guī)模齊創(chuàng)新高，隨著基金產(chǎn)品審核市場化改革的推進(jìn)，基金業(yè)競爭也越發(fā)加劇，部分基金公司旗下業(yè)績較差的基金遭遇基民“用腳投票”，份額一再縮水，規(guī)模不足2億元的“袖珍”基金成批出現(xiàn)，超過260只。
財(cái)匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從基金規(guī)模來看，不足2億元的基金達(dá)到了261只，其中，規(guī)模低于1億元的基金達(dá)到了120只，部分基金甚至觸及“清盤線”。
從基金份額來看，截至2012年底，共計(jì)252只基金規(guī)模不足2億份，其中，份額低于1億份的基金共計(jì)109只。
值得注意的是，截至2012年年末，規(guī)模低于5000萬元的基金達(dá)到了5只，據(jù)相關(guān)規(guī)定，開放式基金的基金合同生效后，基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的，基金管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告證監(jiān)會；連續(xù)20個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會說明原因和報(bào)送解決方案。
“公募基金5000萬元的資產(chǎn)凈值往往被視為公募基金的清盤紅線，實(shí)際上面臨清盤的基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止上述5只。”業(yè)內(nèi)人士透露，基金公司為了避免尷尬或出于營銷目的，往往會季末對這類基金進(jìn)行沖量，避免其低于清盤紅線。
“合并”尋求出路
2013年，隨著新基金發(fā)行“備案制”的開啟，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，未來基金公司“跑馬圈地”無疑會越演越烈，“迷你”基金批量出現(xiàn)將成為常態(tài)。不過，隨著監(jiān)管層鼓勵(lì)基金公司建立基金退出機(jī)制，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，未來小基金或選擇合并作為退出機(jī)制。
近期證監(jiān)會明確鼓勵(lì)基金公司建立基金退出機(jī)制，對此，北京一家基金研究中心分析師認(rèn)為，如果以清盤方式退出，則涉及股票大筆出售等問題，可能會損害投資者利益，更為可行的方式應(yīng)該是采取基金合并的方式。
據(jù)了解，目前基金公司管理一只基金需要支付大量固定費(fèi)用，如信息披露費(fèi)用、清算費(fèi)用、基金管理團(tuán)隊(duì)費(fèi)用等。此外，由于證監(jiān)會規(guī)定基金經(jīng)理不能同時(shí)管理三只以上的基金，而基金經(jīng)理是一種稀缺資源，小型基金的基金經(jīng)理費(fèi)用對基金公司來說是一項(xiàng)巨大成本支出，而一旦基金規(guī)模過小，其管理費(fèi)收入可能無法負(fù)擔(dān)上述固定費(fèi)用支出。
事實(shí)上，除上述公開的費(fèi)用外，對于業(yè)績長期表現(xiàn)不佳、規(guī)?？s水嚴(yán)重的基金，基金公司不得不支出一筆“隱形”的費(fèi)用。滬上一家基金公司渠道經(jīng)理透露，對于上述類型基金，基金公司大多會通過自購、幫忙資金等方式維系其生存，但成本非常高。
在數(shù)米基金看來，改革后，基金公司可能將一些小型基金并入大中型基金，這不僅不會對基金市場產(chǎn)生沖擊，反而會產(chǎn)生更多機(jī)遇。一方面，基金公司會選擇將迷你基金并入管理成熟、業(yè)績穩(wěn)定的基金，有利于節(jié)約固定成本，提升這些小基金自身的水平；另一方面，由于基金合并需要召開持有人大會獲得持有人投票通過，基金公司將不收取合并費(fèi)用以獲得老基金持有人的投票贊成。這意味著老投資人無須承擔(dān)額外成本便將自己的小基金轉(zhuǎn)換成了業(yè)績穩(wěn)定的大中型基金。（吳曉婧）
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