基金公募業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈 非公募業(yè)務(wù)或成突圍之路
在A(yíng)股環(huán)境變幻莫測(cè)的市場(chǎng)背景下，隨著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開(kāi)始布局基金公司業(yè)務(wù)，公募業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)逐漸進(jìn)入白熱化狀態(tài)?？紤]到銀行渠道的擁堵和高額的成本支出，基金公司因此紛紛發(fā)力毛利率較高的非公募業(yè)務(wù)。記者獲悉，部分基金公司的非公募業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)超過(guò)20%。
記者獲悉，深圳一家合資基金公司的非公募業(yè)務(wù)已經(jīng)成為該基金公司的王牌業(yè)務(wù)，包括社保、企業(yè)年金、專(zhuān)戶(hù)在內(nèi)的非公募業(yè)務(wù)收入占該基金公司總收入的20%以上。上述基金公司特定客戶(hù)資產(chǎn)負(fù)責(zé)人向《上海證券報(bào)》透露，非公募業(yè)務(wù)中僅專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模就超過(guò)了70億。據(jù)悉，該基金公司在去年四季度到期的兩只產(chǎn)品均提取了業(yè)績(jī)報(bào)酬，可提取業(yè)績(jī)報(bào)酬的超額收益達(dá)到了7%。
“公募基金的數(shù)量越來(lái)越多，銀行渠道變得非常擁堵，公募產(chǎn)品的發(fā)行已經(jīng)很難再現(xiàn)往年的繁榮?！眹?guó)內(nèi)一位基金公司高管接受本報(bào)采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，未來(lái)還有其他更多的機(jī)構(gòu)或組建基金公司，或介入公募領(lǐng)域，因此公募基金業(yè)務(wù)的毛利率呈下滑狀態(tài)。
上述人士指出，當(dāng)前非公募業(yè)務(wù)顯然是基金公司各大業(yè)務(wù)中非常賺錢(qián)的一塊，成本投入較低是非公募基金的重要優(yōu)勢(shì)，而公募基金則需要向銀行支付高額的尾隨傭金，因此發(fā)力于專(zhuān)戶(hù)、社保等領(lǐng)域才能在激烈的基金公司競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)。
雖然基金公司都力圖在各個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域獲得一席之地，但基金在非公募業(yè)務(wù)中的表現(xiàn)也呈現(xiàn)分化狀態(tài)，以基金公司強(qiáng)力推進(jìn)的專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)為例，雖然有多達(dá)數(shù)十家的基金公司都在專(zhuān)戶(hù)理財(cái)領(lǐng)域發(fā)行產(chǎn)品，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作，但專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)倪\(yùn)作效果和實(shí)際所得也千差萬(wàn)別。來(lái)自相關(guān)渠道的數(shù)據(jù)顯示，去年不少專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品未能達(dá)到投資者的預(yù)期，基金公司所希望的從專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)中提取業(yè)績(jī)報(bào)酬的預(yù)期也大多落空，虧損的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品更是比比皆是。
“許多專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品表現(xiàn)不盡如人意的背后是投資經(jīng)理未能擺脫公募的邏輯?！鄙钲谝晃粚?zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理向《上海證券報(bào)》介紹，其所在基金公司專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)發(fā)展較好的重要原因是專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理并非來(lái)自公募，而是來(lái)自公司的社保和企業(yè)年金組合。他認(rèn)為，許多公募基金經(jīng)理被調(diào)至專(zhuān)戶(hù)投資崗位，但公募基金的邏輯并不適用于專(zhuān)戶(hù)投資，公募基金重配置的策略不適合專(zhuān)戶(hù)的重個(gè)股的要求，更為重要的是，公募基金是沒(méi)有期限的，而專(zhuān)戶(hù)理財(cái)存在到期清算，專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理對(duì)個(gè)股的研究必須深入到期限之內(nèi)，一只2012年底到期的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品沒(méi)有必要去配置一只2013年一季報(bào)業(yè)績(jī)靚麗的品種。
值得一提的是，近期基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的2012年基金公司數(shù)據(jù)也顯示，截至去年底，共有16家基金公司非公募業(yè)務(wù)超過(guò)100億元，更有6家基金公司非公募業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)了公募業(yè)務(wù)，非公募業(yè)務(wù)規(guī)模最大的是嘉實(shí)基金公司，目前其管理的非公募規(guī)模達(dá)到926.37億元，博時(shí)和南方基金的非公募業(yè)務(wù)規(guī)模則分列第二、第三名。（安仲文）
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