14目國內(nèi)豆類期貨上漲受美國豆價飆升成本支撐
3月14日，大連商品交易所豆類期貨全線上漲。市場人士指出，國內(nèi)豆類期貨上漲主要受到美國豆價飆升成本支撐，但是國內(nèi)下游豆粕、豆油需求疲軟，因此未來豆類期貨面臨回調(diào)風(fēng)險，投資者需警惕
南美減產(chǎn)推高豆價
上海中期期貨分析師楊曉蕓在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“目前豆類期貨的上行動力完全歸功于美豆上漲?！?光大期貨分析師趙燕進(jìn)一步分析，南美大幅減產(chǎn)及中國近期大量采購刺激美豆需求增加，導(dǎo)致了市場預(yù)期美豆庫存趨緊。
當(dāng)前，全球大豆供應(yīng)格局正在改變。美國農(nóng)業(yè)部 （USDA）近日指出，過去3個月，干旱天氣致使南美地區(qū)大豆減產(chǎn)預(yù)期加劇，預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量削減9%，阿根廷大豆產(chǎn)量銳降11%，降幅高于交易商預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部3月公布農(nóng)產(chǎn)品庫存數(shù)據(jù)顯示，南美大豆減產(chǎn)數(shù)量巨大，利多市場。此外，行業(yè)刊物《油世界》認(rèn)為，南美大豆作物損失造成的供應(yīng)擔(dān)憂，有利于美國大豆供應(yīng)前景改善。
楊曉蕓指出，此前中國與美國簽署了1340萬噸大豆進(jìn)口協(xié)議，受中國需求拉動，美豆出口量還將攀升。
受此預(yù)期影響，投機(jī)資金近日涌入市場，推動芝加哥期貨交易所大豆期貨強勢反彈。3月13日，芝加哥大豆期貨交投最為活躍的5月合約收于每蒲式耳１３．４８７５美元，比前一交易日上漲１４．２５美分，漲幅為1％。
豆需求不旺或阻價漲
美豆的大幅上漲推動國內(nèi)豆類期貨跟漲?！懊蓝棺郧捌诘忘c上漲至今，漲幅已達(dá)21.66%。同時，連豆累計漲幅為10.32%，漲幅落后于美豆?！?良茂期貨分析師劉榮峰統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)。
“國內(nèi)豆類期貨上漲更多受美豆價格成本支撐?！壁w燕認(rèn)為，“但目前豆粕、豆油市場都處于消費淡季，需求不旺?！?/p>
趙燕指出，從豆粕市場來看，今年疫情加重、仔豬價格上漲導(dǎo)致補欄成本提高，生豬價格下跌，這些因素抑制補欄積極性，現(xiàn)貨方面大多是即用即買為主。楊曉蕓也指出，目前生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)徘徊在虧損邊緣，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖意愿很差，飼料需求也較疲軟。
豆油市場方面，楊曉蕓分析，當(dāng)前豆油正處需求淡季，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，逐步進(jìn)入春夏季節(jié)，棕櫚油產(chǎn)量上升，對豆油將有更多替代性。趙燕指出，現(xiàn)階段油廠豆類庫存偏低，一方面因春節(jié)前終端飼料企業(yè)提貨量較大；另一方面則因為2月國內(nèi)進(jìn)口大豆量下降進(jìn)口豆供應(yīng)不足，一些油廠限量生產(chǎn)，部分油廠未來幾周有停機(jī)檢修計劃，開機(jī)率維持在較低水平需求提振作用有限。
警惕回調(diào)建議觀望
雖然已經(jīng)積累了較高的漲幅，但市場依然看好豆類期貨的前景。
“成本支撐有望持續(xù)?！壁w燕告訴《國際金融報》記者，“美豆目前仍保持良好上漲趨勢，國內(nèi)豆類期貨也將繼續(xù)跟盤上漲。”
不過，市場人士也指出，雖然中長期趨勢向好，但當(dāng)前豆類期貨回調(diào)概率較前期加大。
劉榮峰指出，國際市場的金融風(fēng)險情緒短期得到極大緩和，有利于金融市場的穩(wěn)定，宏觀面暫時缺乏系統(tǒng)性的利空。但從技術(shù)形態(tài)上看，美豆有一定的調(diào)整需求。趙燕也認(rèn)為，美豆目前累計漲幅較大，短期會有調(diào)整，國內(nèi)豆價也會跟盤調(diào)整，調(diào)整幅度視美盤調(diào)整幅度而定。
不過，趙燕強調(diào)：“回調(diào)可能是短暫的，且調(diào)整幅度有限，后期市場關(guān)注重點在北美天氣和種植面積上，美豆還有上漲空間?！眲s峰表示，鑒于豆類基本面長線樂觀的判斷，建議持有長線多單的投資者繼續(xù)持有，場外投資者短期觀望，未來可趁回調(diào)買進(jìn)。從中線反彈前景來看，下游豆粕、豆油市場中，豆粕相對較好，目前國內(nèi)棕櫚油庫存處于歷史高位，豆油受制于棕櫚油替代的影響較為明顯。而在豆粕市場，今年國內(nèi)大豆種植面積存在進(jìn)一步下降可能，加上居民肉類消費需求剛性，豆粕等飼料需求較易走強。
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