收購倫敦金交所沖刺 國際交易所市場風云涌動
倫敦金屬交易所(LME)收購案令各地知名交易所矚目。
5月31日,外電引述消息人士稱,LME董事會將聽取最終入圍的兩家競標方的收購建議,并可能在晚些時候做出決定。
最后兩名角逐者為香港交易及結算所有限公司(港交所)以及洲際交易所(ICE)。
據(jù)香港信報報道,因余下的兩名潛在買家因建議內(nèi)容及價格相若,被LME要求須在本周四(6月7日)或之前再次就收購提交標書。
而在當事人爭得如火如荼之際,該收購案也在牽動國內(nèi)人士的目光。
由于港交所連接國內(nèi)與國外,LME又看好中國市場的增長前景,業(yè)界人士認為,不管LME花落誰家,都將對國內(nèi)外交易所版圖變革產(chǎn)生深遠影響。
LME的中國心思
“公司CEO多次強調,并不是要出售公司,但我們也有意愿引入一些投資”,在5月29日舉行的“第九屆上海衍生品市場論壇”上,LME亞洲區(qū)執(zhí)行總監(jiān)Liz Milan如此解釋LME收購事宜。
Liz Milan說,作為一家已有130多年歷史的交易所,LME現(xiàn)階段建設倉庫的電子系統(tǒng)、清算系統(tǒng)等都需要資金,為此公司要從非營利性會員制平臺向公司制轉化。
公開資料顯示,LME是世界上最大的銅期貨交易市場,成立于1876年,交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。作為全球最大的金屬交易所,LME此前的結算業(yè)務一直交予他人,近日它打算成立自己的LME clear。而LME的成員只有一家來自中國,目前境外交易所尚不能直接進入中國市場。
相對于ICE成熟的商品結算系統(tǒng),港交所此前并無商品結算經(jīng)驗,甚至都未參與過歐洲結算平臺的運作。然而,港交所已獲相關證監(jiān)會批準,最快將于今年第三季度推出美元兌人民幣期貨合約,即將推出的也是衍生產(chǎn)品市場首個人民幣產(chǎn)品。
越來越多的業(yè)內(nèi)人士認為,港交所競購LME打的是中國牌。中國是世界第一大金屬消費市場,中國銅消費的40%-60%與境外市場相關。由于認識到亞洲市場的重要性,LME已在新加坡開設了辦事處。Liz Milan稱,如果中國市場進一步開放,LME也會考慮在中國開設辦事處,負責交易所的推廣營銷等工作。
如果說LME與港交所洽談收購只是出于戰(zhàn)略考慮,也并不實際,因為他們眼下也都需要“增長”。
交易與股票結算是港交所的傳統(tǒng)主營業(yè)務,港交所今年第一季度平均每日成交金額和衍生產(chǎn)品市場平均每日成交合約張數(shù)按年計算分別下跌17%及10%,凈利潤也比去年同期下跌7%至11億港元,其必須尋求新的拓展。
Liz Milan更是認為,中國企業(yè)在國際市場上的實際交易量還遠遠低于他們希望進行的交易量。
目前與中國有關的交易量只占LME交易收入的20%左右,而隨著中國期貨市場對外開放步伐的加快,LME如果不抓緊,很可能會被芝加哥商業(yè)交易所(CME)搶先。
在有色金屬領域,CME、LME和上海期貨交易所(下稱“上期所”)分屬三個不同時區(qū)。CME旗下的王牌產(chǎn)品是Comex銅,近幾年Comex合約在亞洲的交易量一直在增加,CME也已與馬來西亞和韓國的交易所共推了相關品種。
LME長于金屬交易,收購LME,港交所可迅速壯大自己的金屬交易板塊,在競爭尚不充分的中國期貨市場搶先分羹。而對LME而言,港交所位置得天獨厚。本來中國期貨市場對外開放的首個交易所平臺是上海期貨交易所(下稱“上期所”)。但由于種種因素限制,上期所未參與競購LME,港交所成為LME進軍亞洲、避開CME鋒芒的關鍵一站。
然而,港交所的競爭對手實力亦強。公開信息顯示,ICE于2008年在倫敦成立結算所ICE Clear Europe,其結算業(yè)務正發(fā)展迅猛。
4月上旬,市場曾傳出消息,芝加哥期貨交易所、紐約泛歐交易所、洲際交易所及港交所已在首輪競購中擊敗了其他十余個對手,躋身第二輪競購賽。
關鍵一環(huán)
港交所行政總裁李小加近日表示,港交所的核心競爭力是,它是唯一“令中國和國際走在一起的交易所”,香港是中國的境外人民幣中心。
港交所的業(yè)務開展或與上期所的業(yè)務進展相關。港交所和上期所處于同一時區(qū),擁有同樣的文化背景,同樣面對亞洲尤其是中國的企業(yè)和投資者。
5月28日,上期所理事長王立華已表示上期所將爭取年內(nèi)推動原油期貨上市。原油期貨正是上期所大力籌備的首個國際化品種。隨著“國際平臺、凈價交易、保稅交割”原油期貨方案的確定,上期所實現(xiàn)雙幣結算的規(guī)劃將被進一步落實,而受此影響,港交所的人民幣結算或會加快推進。
CME集團企業(yè)客戶發(fā)展與銷售總監(jiān)梁振旅告訴記者,中國期貨市場的對外開放比他預想得更快。他認為,各交易所之間會有競爭,但合作的機會更多。
目前,LME和CME都希望在中國建倉庫。而隨著原油期貨的推出,擁有世界基準油合約的ICE也或加入到境外交易所在中國的競合中。
邁科期貨人士認為,LME競購一事,涉及金屬交易、人民幣結算、中國國際平臺設計等多環(huán)節(jié),遠非那么簡單。(巢新蕊)
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