國(guó)債期貨有望年內(nèi)推出 利率市場(chǎng)化中可大有作為
“國(guó)債及其衍生品市場(chǎng)是利率市場(chǎng)化改革的核心市場(chǎng)，國(guó)債期貨在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中大有可為。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)近日在上海出席“第四屆申銀萬(wàn)國(guó)衍生品論壇”時(shí)指出。
李揚(yáng)表示，利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是：在資金供求雙方充分競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上發(fā)揮市場(chǎng)的基礎(chǔ)性作用，中央銀行通過(guò)各種市場(chǎng)化的政策工具調(diào)控貨幣市場(chǎng)利率，并通過(guò)它來(lái)對(duì)利率水平和結(jié)構(gòu)施以有效的影響體系。利率市場(chǎng)化改革具有復(fù)雜性和特殊性，是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，需要充分考慮整體環(huán)境以及匯率配套改革。他認(rèn)為，國(guó)債期貨在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中大有可為。
上海金融辦主任方星海在論壇上表示，國(guó)債期貨的推出對(duì)獲得人民幣定價(jià)權(quán)，乃至國(guó)家金融安全都十分重要。他指出，國(guó)債期貨在金融體系建設(shè)中尤其重要，國(guó)債期貨是形成較長(zhǎng)平滑利率曲線的利率工具，整個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)揮資源配置功能需要利率曲線相配。
方星海強(qiáng)調(diào)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程在加快，香港、倫敦、新加坡等海外離岸人民幣中心涌現(xiàn)出來(lái)，這些市場(chǎng)中也會(huì)形成人民幣利率曲線。如果上海不抓緊時(shí)間形成自己的利率曲線，今后有可能失去人民幣定價(jià)權(quán)，這會(huì)對(duì)國(guó)家金融發(fā)展和安全帶來(lái)不利的影響。
2月13日，中國(guó)金融期貨交易所正式啟動(dòng)國(guó)債期貨仿真交易，目前國(guó)債期貨仿真交易已經(jīng)完成了第二次交割。隨著國(guó)債期貨仿真交易的平穩(wěn)推進(jìn)，國(guó)債期貨離正式推出已經(jīng)越來(lái)越近。
統(tǒng)計(jì)顯示，從2月13日啟動(dòng)國(guó)債期貨仿真交易以來(lái)，市場(chǎng)交易較為活躍，日均成交40495手，日均成交金額396.32億元，日均持倉(cāng)77513手，日均持倉(cāng)金額758.86億元。而成交持倉(cāng)也表現(xiàn)出較為穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，除仿真交易剛開(kāi)始的兩個(gè)交易日，換手率較高外，其余時(shí)間均保持了較低的成交持倉(cāng)比。
不少專(zhuān)家學(xué)者認(rèn)為，推出國(guó)債期貨的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。方星海指出，金融監(jiān)管問(wèn)題、國(guó)債期貨合約設(shè)計(jì)本身都不應(yīng)該成為國(guó)債期貨推遲推出的理由，國(guó)債期貨推出不存在不可預(yù)見(jiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)。
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越表示，目前從中金所籌備情況和央行降息來(lái)看，國(guó)債期貨年內(nèi)推出的可能性非常大。（張競(jìng)怡）
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