白銀期貨有望成為白銀定價權助推器
白銀期貨自5月10日在上海期貨交易所正式掛牌交易已半年有余，交投活躍，早在白銀期貨推出之時，各業(yè)內人士就已指出，白銀期貨的推出為中國貴金屬市場注入了新鮮血液，對完善中國金融市場，提升貴金屬市場的定價權，發(fā)展中國白銀產業(yè)以及降低行業(yè)風險都具有積極作用。
近年來中國白銀市場和產業(yè)不斷擴大，白銀在中國貴金屬市場扮演著不可或缺的角色。數(shù)據(jù)顯示，中國已經超過秘魯和墨西哥，成為世界礦產白銀第一大生產國，而在消費領域，中國已超越印度，成為僅次于美國的世界第二大市場。在這種情況下，中國白銀產業(yè)各方必須有效應對白銀價格波動，為生產和消費市場建立有效規(guī)避風險的金融工具，因此，白銀期貨的發(fā)展具有重要意義。白銀期貨能夠逐步引導定價權，向中國市場傾斜，在這種背景下對實體經濟以及相關投資者都大有裨益。同時白銀期貨也豐富了當前貴金屬投資的品種，有利于健全我國貴金屬期貨序列，促使期貨市場更好地為國民經濟服務。
白銀的定價權屢屢被人提起。目前全球白銀交易市場主要為倫敦的白銀現(xiàn)貨交易市場和紐約COMEX的白銀期貨交易市場，其他的還有蘇黎世、新加坡、香港、東京和上海。而上海黃金交易所白銀T+D以及上海期貨交易所白銀期貨的成交量遠遠小于倫敦現(xiàn)貨銀與COMEX期貨白銀，世界白銀的定價權由倫敦現(xiàn)貨白銀和COMEX期貨白銀決定。更準確地講，是在紐約的各大金融寡頭手里，因為倫敦的市場實際上也在美國的金融寡頭掌控之中。定價權的形成有其歷史的必然性，是綜合國力的體現(xiàn)，未必和生產量、消費量有特別的關系。這一點從倫敦百年來穩(wěn)坐黃金定價權中心地位可見一斑。
既然國際銀價經常被一些投機基金操控，白銀必然容易受外圍市場影響，間接地干擾和牽制著中國白銀的價格，也造成了國內近年來較為劇烈的銀價波動，對行業(yè)內企業(yè)造成了很大的沖擊，同時也嚴重打擊了眾多投資者，市場迫切需要相關金融衍生工具和產品以穩(wěn)定相關企業(yè)以及保護投資者的利益。白銀期貨可以助推中國爭奪白銀價格定價權，盡管定價權的真正落實不僅需要黃金交易所、期貨交易所設計合約，有很好的交易量，還需要海關和各個層面的通力合作。
在正常情況下，白銀期貨價格因期現(xiàn)套利而與現(xiàn)貨價格會維持一個穩(wěn)定比例。它可以為企業(yè)提供一個規(guī)避市場風險的平臺。中國對于原材料的需求對國際市場有著巨大的影響力，對定價權的爭奪，在經濟全球化的當下，并不可能通過刻意維持一個與國際價格相差甚遠的國內封閉價格來實現(xiàn)，而是要通過充分發(fā)展人民幣計價的避險工具市場，以市場影響力為支點，讓中國聲音在國際價格中變得更有力度。而對于已經完全市場化的白銀來說，中國的白銀已經接受了國際定價，所以出現(xiàn)在上海期貨交易所的白銀價格應該不會偏離太遠，白銀期價極有可能按照倫敦、紐約的價格走勢亦步亦趨。
國內已經批準了黃金交易所上市基金（ETF）的設立，預計未來國內還會推出白銀的ETF，這將增加未來白銀的投資需求，同時更推進我國掌握白銀定價權。
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