螺紋再次刷新高 豆類(lèi)表現(xiàn)分化
銅：周一國(guó)內(nèi)銅市跳高開(kāi)盤(pán)后在6萬(wàn)元附近略有猶豫。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫，寬松貨幣政策下吸引資金入市。全球銅庫(kù)存整體上升，市場(chǎng)關(guān)注的還是節(jié)后中國(guó)銅消費(fèi)的恢復(fù)情況。證券報(bào)消息，1月份空調(diào)產(chǎn)量訂單已經(jīng)達(dá)到2010、2011年的水平，原因是去年第四季度去庫(kù)存化結(jié)束，另外中國(guó)房屋銷(xiāo)售增加。供應(yīng)方面，由于當(dāng)?shù)卣畬で蟾蠓蓊~利潤(rùn)，力拓正考慮暫停其在蒙古價(jià)值62億美元的奧尤陶勒蓋銅金礦的施工工程，這使銅礦供應(yīng)面臨著著不定性?？傮w來(lái)看，目前銅價(jià)仍處于旺季來(lái)臨前的反彈行情之中，LME三個(gè)月銅上破8200美元后將目標(biāo)提高到8500-8700美元，國(guó)內(nèi)銅價(jià)雖在6萬(wàn)附近有所猶豫，但在59500元支持有效的情況下，銅價(jià)也沒(méi)給出反彈結(jié)束的跡象。交易上保值多單仍可繼續(xù)持有，投機(jī)上因?yàn)殚L(zhǎng)假將至，以輕倉(cāng)偏多操作。
鋁：今日滬鋁高開(kāi)震蕩微漲，主力合約換月。美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.7萬(wàn)，失業(yè)率為7.9%，歐美1月PMI好于預(yù)期；國(guó)內(nèi)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)金屬礦山整頓，百城房?jī)r(jià)連漲8月考驗(yàn)房產(chǎn)調(diào)控政策。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面貼水100--60元/噸，由于持貨貿(mào)易商庫(kù)存壓力較大，出貨換現(xiàn)積極，然而下游及中間商多數(shù)進(jìn)入假期，難有詢(xún)價(jià)買(mǎi)盤(pán)，制約現(xiàn)鋁無(wú)力反彈，整體市況氣氛降至冰點(diǎn)。建議滬鋁觀(guān)望為宜。
鋅：今日滬鋅早盤(pán)高開(kāi)高走，后維持高位震蕩，盤(pán)中鋅價(jià)突破2012年3月下旬以來(lái)的最高值。鋅價(jià)的上行主要是受到了中美制造業(yè)數(shù)據(jù)向好，提振了有色士氣。現(xiàn)貨方面，由于春節(jié)臨近，市場(chǎng)成交趨冷，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水400~430元/噸。行業(yè)方面，*ST鋅業(yè)公告稱(chēng)，葫蘆島有色所持有的*ST鋅業(yè)股票被法院強(qiáng)制于近期變賣(mài)445萬(wàn)股。目前*ST鋅業(yè)旗下已有四塊土地被查封，公司存放于廠(chǎng)區(qū)的鋅精礦均被查封，其參股公司的股權(quán)也已被拍賣(mài)。本月底，各地家電下鄉(xiāng)政策將全部到期。自2007年部分城市開(kāi)始試點(diǎn)、2008年全面實(shí)施以來(lái)，家電下鄉(xiāng)政策顯著拉動(dòng)銷(xiāo)量在家電下鄉(xiāng)政策篤定退出的背景下，行業(yè)今年將面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。受影響最大的莫過(guò)于家電中小企業(yè)，受制于研發(fā)、資金與渠道實(shí)力相對(duì)較弱。短期內(nèi)，利好因素較多，鋅價(jià)漲勢(shì)明顯，但考慮到春節(jié)長(zhǎng)假因素，部分投機(jī)資金恐將在節(jié)前獲利了結(jié)，鋅價(jià)繼續(xù)上行空間有限。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎建倉(cāng)，觀(guān)望為宜。
鉛：周一國(guó)內(nèi)鉛市高開(kāi)，盤(pán)中主力合約在15550-15600萬(wàn)元區(qū)間運(yùn)行，鉛價(jià)全線(xiàn)站上15000大關(guān)。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫，寬松貨幣政策下吸引資金入市。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充滿(mǎn)假期氣氛，整個(gè)區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，目前只有上海和廣東最為活躍；因 市場(chǎng)貨主十分稀少，現(xiàn)貨價(jià)格再度被抬升，今日市場(chǎng)報(bào)價(jià)全線(xiàn)向15000集中，由于離春節(jié)很近，下游企業(yè)已不太可 能在節(jié)前入市，市場(chǎng)顯得十分清淡，中間商已經(jīng)開(kāi)始做放假前的盤(pán)點(diǎn)工作，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)氛 圍差。操作上，前期獲利多單可持有，不建議新單追漲。
鋼鐵：今日螺紋繼續(xù)大幅拉漲，并再次刷出新高，成交量有所萎縮，并伴有大量減倉(cāng)。宏觀(guān)方面：去年下半年以來(lái)，我國(guó)政府密集審批了多個(gè)城市的地鐵項(xiàng)目，去年全年地鐵新增投資高達(dá)9100億元，共計(jì)2700多公里，這些投資在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將支撐起對(duì)鋼材的需求。行業(yè)方面：四季度淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量增加3.1%，但全年受天氣影響略有下降，不過(guò)其對(duì)今年中國(guó)的需求仍保持樂(lè)觀(guān)，也推動(dòng)了礦價(jià)的回升；北京現(xiàn)貨價(jià)格大幅拉漲，但市場(chǎng)成交一般。操作上，今日螺紋繼續(xù)大幅上漲，且再創(chuàng)新高。在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖以及鐵礦石價(jià)格回升的推動(dòng)下，螺紋繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)跟進(jìn)不足，但期貨的拉漲主要反映了市場(chǎng)對(duì)春節(jié)后需求釋放的預(yù)期，因此春節(jié)前幾個(gè)交易日，螺紋或?qū)⒗^續(xù)維持較強(qiáng)的走勢(shì)。
豆類(lèi)：周一內(nèi)盤(pán)豆類(lèi)表現(xiàn)分化，除豆油小幅反彈外，其它品種均以橫盤(pán)震蕩為主。雖然盤(pán)中周邊商品漲勢(shì)喜人，但未能帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品板塊整體反彈。大豆電子盤(pán)延續(xù)升勢(shì)，本周阿根廷的干旱天氣依然是提振近期價(jià)格的利多題材，雖然上周五阿根廷出現(xiàn)降雨天氣，但雨量較小，且天氣預(yù)報(bào)顯示本周阿根廷又迎來(lái)干燥少雨天氣，這使得短期市場(chǎng)仍要炒作阿根廷天氣。另外，巴西運(yùn)輸問(wèn)題越來(lái)越受到市場(chǎng)關(guān)注，3、4月份雖然南美新豆上市，但如果運(yùn)力出問(wèn)題，將會(huì)延長(zhǎng)全球供應(yīng)緊俏的周期，這又將對(duì)市場(chǎng)形成利多。我們傾向于短期美豆價(jià)格仍在天氣炒作下將延續(xù)震蕩偏上格局。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)進(jìn)入節(jié)前平淡期，尤其是產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)提前步入春節(jié)假期，本周是春節(jié)前最后一個(gè)交易周，期貨盤(pán)面也難有大的變化，節(jié)后豆粕供應(yīng)或依然吃緊，這對(duì)節(jié)后延續(xù)強(qiáng)勢(shì)提供理由；節(jié)前，豆類(lèi)保持震蕩偏強(qiáng)思路。操作上，節(jié)前空倉(cāng)或輕倉(cāng)多單，豆棕套利單輕倉(cāng)持有。
油脂：今日油脂高開(kāi)高走，尾盤(pán)走低，均伴有一定量的增倉(cāng)。豆油方面，阿根廷天氣仍較為干燥，巴西的運(yùn)力引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，后期這將是市場(chǎng)關(guān)注的主要題材。棕櫚油，盡管一季度進(jìn)入棕櫚油的產(chǎn)量淡季，但預(yù)計(jì)產(chǎn)量仍將高于歷年同期水平，加之出口較前期下滑，馬棕油庫(kù)存仍有進(jìn)一步增加的可能；國(guó)內(nèi)一季度棕油進(jìn)口減少，但是隨著春節(jié)備貨結(jié)束，需求也將更加暗淡，國(guó)內(nèi)庫(kù)存短期也將維持高位；菜油，目前國(guó)內(nèi)油菜籽產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，有利于油菜的生長(zhǎng)。整體上，油脂供給壓力依然較大，短期將維持震蕩走勢(shì)，后期或?qū)⒃谀厦捞鞖饧斑\(yùn)力的炒作中走強(qiáng)。操作上，盡管今日延續(xù)了上周的漲勢(shì)，但上漲動(dòng)能略顯不足，建議謹(jǐn)慎追高，依然震蕩思路對(duì)待，豆油買(mǎi)1309賣(mài)1305套利可分批止盈。
白糖：周一鄭糖沖高回落，圍繞60日均線(xiàn)小幅震蕩盤(pán)整；現(xiàn)貨層面：糖商報(bào)價(jià)相對(duì)持穩(wěn)；大集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在5400-5500元/噸；產(chǎn)業(yè)面上：1月份的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)陸續(xù)出臺(tái)：截至1月底新疆累計(jì)入榨甜菜468.98萬(wàn)噸，產(chǎn)糖52.38萬(wàn)噸，同比增加5.69萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖21.05萬(wàn)噸，同比減少1.53萬(wàn)噸；產(chǎn)銷(xiāo)率40.18%，同比下降8.18個(gè)百分點(diǎn)；庫(kù)存28.45萬(wàn)噸；食糖銷(xiāo)售價(jià)格5560元/噸；海南產(chǎn)糖21.81萬(wàn)噸，產(chǎn)糖率10.95%，同比下降0.05%，含稅售價(jià)5200-5930元/噸之間；技術(shù)上對(duì)于當(dāng)前糖市的趨勢(shì)定位：新的均衡區(qū)間重構(gòu)過(guò)程中；操作上建議暫時(shí)觀(guān)望或滾動(dòng)交易為主。
棉花：今日鄭棉延續(xù)上周跌勢(shì)，低開(kāi)后小幅回抽，隨后回落，全天弱勢(shì)震蕩，05走勢(shì)偏弱，成交縮量。撮合近跌遠(yuǎn)漲。 拋儲(chǔ)14日啟動(dòng)，目前累計(jì)成交39萬(wàn)噸，平均單日成交2.6萬(wàn)噸，由于拋儲(chǔ)價(jià)低于現(xiàn)貨，且儲(chǔ)備棉充足，因此，紡企更青睞競(jìng)拍儲(chǔ)備棉；此外，近幾個(gè)月外棉大量到港，后期配額發(fā)放現(xiàn)貨壓力會(huì)加大。整體上現(xiàn)貨供應(yīng)無(wú)虞。逼倉(cāng)屬于非常態(tài)因素，上周用力過(guò)猛，對(duì)倉(cāng)單的炒作可能告一段落，目前宏觀(guān)轉(zhuǎn)暖與棉花基本面疲軟相交織。今日股市商品普漲，對(duì)鄭棉略有支撐。整體上格局偏弱，目前09合約在20100關(guān)口暫獲支撐，日線(xiàn)受5日均線(xiàn)壓制，維持偏空思路，適機(jī)做空。
橡膠:今日滬膠主力1305高開(kāi)高走，創(chuàng)出新高。ANRPC公布最新報(bào)告顯示2012年中國(guó)天膠產(chǎn)量增加9.4%，越南出口增25%；原材料市場(chǎng)，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨上漲至每公斤87.07-87.87泰銖；進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)走高，鮮有成交；2012年我國(guó)乘用車(chē)價(jià)格同比下跌1%；2013年1月美國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量104.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.2%。短期內(nèi)滬膠漲幅超出預(yù)期，春節(jié)前謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待，但是高庫(kù)存的壓力仍存，中長(zhǎng)期可能存在回調(diào)的壓力。
甲醇：近期甲醇期價(jià)表現(xiàn)比較強(qiáng)，一方面伊朗進(jìn)口甲醇有限，港口出現(xiàn)一定的缺口，外盤(pán)上漲的幅度較大。另外一方面，市場(chǎng)都在炒作禾元開(kāi)工，需求變得強(qiáng)勁。此外，國(guó)內(nèi)股市持續(xù)上漲，能源化工品漲幅較大，對(duì)甲醇也形成較好的影響。我們認(rèn)為甲醇期價(jià)整體會(huì)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但是上方3000點(diǎn)壓力很大，目前來(lái)看期價(jià)上漲并沒(méi)有和現(xiàn)貨形成良好的互動(dòng)，沒(méi)有現(xiàn)貨配合也很難站穩(wěn)3000點(diǎn)上方，操作上偏強(qiáng)思路，建議等待回調(diào)的機(jī)會(huì)。
玻璃：今日玻璃期價(jià)上漲幅度較大，09合約表現(xiàn)偏強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，節(jié)前下游采購(gòu)積極性不高，國(guó)內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格維持平穩(wěn)，平水廠(chǎng)庫(kù)報(bào)價(jià)基本維持在1300-1400元，期現(xiàn)價(jià)差還比較明顯，但交易所系統(tǒng)仍無(wú)倉(cāng)單量。我們認(rèn)為玻璃09合約仍維持強(qiáng)勢(shì)，建議偏強(qiáng)思路對(duì)待。
塑料：今日1305合約增倉(cāng)放量突破上行。期價(jià)盤(pán)中幾近漲停。1309合約盤(pán)中封停。由于節(jié)日臨近，風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)控政策對(duì)空頭較為不利，多方發(fā)力上攻迫使空頭部分持倉(cāng)承壓?；久娣矫?，并未出現(xiàn)明顯的變化，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)雖然小幅上漲100元/噸。但節(jié)前最后一周的現(xiàn)貨市場(chǎng)成交維持冰點(diǎn)。期現(xiàn)倒掛消除后發(fā)力上漲會(huì)吸引1309合約套保盤(pán)介入。前期多單本周擇機(jī)減持。上方壓力位11700. 無(wú)倉(cāng)投資者不建議過(guò)早建空，11500上方暫時(shí)不建議再追多。
焦炭：今日價(jià)格繼續(xù)上行，9月合約漲勢(shì)更大。目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇因素是商品漲價(jià)的主導(dǎo)因素，未來(lái)還可能有通脹因素。在這個(gè)主導(dǎo)因素下，現(xiàn)貨偏緊，進(jìn)口收阻等因素都會(huì)被放大?，F(xiàn)貨趨緊：2月1日山東兗礦精煤普漲40元/噸，龍煤集團(tuán)精煤普漲30元。進(jìn)口可能漲價(jià)：澳大利亞昆士蘭州最近受到龍卷風(fēng)和暴雨襲擊并引發(fā)洪水，部分城市遭遇百年一遇的洪水沖擊，嚴(yán)重程度超過(guò)2011年。澳大利亞進(jìn)口1394萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的26%。目前澳洲一線(xiàn)主焦煤到中國(guó)CFR價(jià)格已經(jīng)達(dá)到185美元/噸，具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)更加明顯，預(yù)計(jì)焦炭仍有上行空間，但是相對(duì)于日內(nèi)波動(dòng)幅度來(lái)講，上行空間已經(jīng)不顯得那么有吸引力。建議前期多單繼續(xù)持有，追漲謹(jǐn)慎或者輕倉(cāng)。（銀行期貨）
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