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五礦期貨:煤炭產(chǎn)業(yè)維持弱勢(shì) 底部對(duì)沖操作為主

2014-01-21 09:47    來源:新浪財(cái)經(jīng)

  行情回顧

  1月20日焦炭繼續(xù)下跌,開1372,最高1380,最低1337,收1346,較上一交易日跌29元/噸,持倉(cāng)下降;焦煤大幅下跌,開962,最高967,最低927,收927,較上一交易日跌36元/噸,持倉(cāng)大增。動(dòng)力煤1405午盤下挫,開551.4,最高558.0,最低548.4,收548.8,較上一交易日跌3.0元/噸,持倉(cāng)下降。

  現(xiàn)貨市場(chǎng)

  焦炭整體供應(yīng)寬松,,港口庫(kù)存為291.3萬噸(↑),環(huán)比上升。鋼焦企業(yè)焦炭庫(kù)存繼續(xù)增加,其中東北鋼廠增量最多達(dá)3天,華東總天數(shù)最高,為22天

  獨(dú)立焦化廠開工率上周為81%(<100→),83%(100-200→),92%(>200↑),大型焦化廠小幅回升,分地區(qū)來看,除東北華北外,其他地區(qū)焦化廠開工率回升。開工率在價(jià)格下跌的環(huán)境下回升,一是由于副產(chǎn)品利潤(rùn)高,焦化廠綜合利潤(rùn)率水平并不差,目前焦炭降價(jià)幅度也不足以使焦化廠大幅限產(chǎn)。

  二是下游需求回暖也支撐獨(dú)立焦企開工率保持穩(wěn)定,1月上旬全國(guó)粗鋼日均回升至199.7萬噸,高爐開工率回升,行政限產(chǎn)影響逐步消失。

  總體來看,據(jù)統(tǒng)計(jì)局公布報(bào)告2013年全年鋼材產(chǎn)量增7.5%,焦炭增8.1%,焦炭產(chǎn)能過剩情況有所加劇,利空今年焦市。昨日5月焦炭下探至1337,較現(xiàn)貨貼水10%,市場(chǎng)預(yù)期悲觀,短線設(shè)好止損,暫勿抄底。

  焦煤總庫(kù)存上周環(huán)比基本持穩(wěn)。港口庫(kù)存下降,焦鋼企業(yè)庫(kù)存小幅回升,其中鋼企庫(kù)存分地區(qū)漲跌互現(xiàn),焦企穩(wěn)中小漲,庫(kù)存可用天數(shù)為19.1(<100↓),22.7(100-200↑),18.9(>200↑),基本持穩(wěn)。本周山西地區(qū)少數(shù)焦化廠開工率有所恢復(fù),個(gè)別焦企冬儲(chǔ)煤動(dòng)作明顯。昨日焦煤收盤927,較現(xiàn)貨貼水5%,預(yù)計(jì)后期跟跌上游品種概率較大。

  動(dòng)力煤下游需求明顯減弱,截至昨日,秦皇島剛存煤已達(dá)659.2萬噸,較月初飆升140余萬噸,Q5500大卡動(dòng)力煤跌至565元/噸附近,較12月最高點(diǎn)下旬下挫近100元/噸。預(yù)計(jì)后市煤價(jià)下行空間有限,一是去年煤價(jià)暴跌使煤炭行業(yè)大范圍整合,集中度提升,8價(jià)企業(yè)原煤產(chǎn)量上億,煤企議價(jià)能力提高而成本下降;二是山西省今年繼續(xù)執(zhí)行20條的政策刺激,加大煤炭就地轉(zhuǎn)化力度,延伸煤電鋁,煤焦化,煤建材等循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。操作上,下游企業(yè)可把握9月和1月合約的買入機(jī)會(huì), tc1405雖然在下方540支撐較強(qiáng),但是交割月為煤炭需求淡季,不建議做多。

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責(zé)編:劉紫霞
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