日本經(jīng)濟(jì)再陷衰退 QE規(guī)模本月或被動上調(diào)
由于在截至9月末的兩個季度中連續(xù)收縮，日本經(jīng)濟(jì)本周一正式陷入新一輪衰退，這也是日本在過去15年中第五次陷入衰退。
這讓日本政府在采取更多財(cái)政措施來刺激經(jīng)濟(jì)增長上面臨更大壓力，也讓日本央行可能在12月19～20日的議息會議上不得不擴(kuò)大量化寬松規(guī)模來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
周一盤中日元對美元曾一度跌至82.64，創(chuàng)下8個月以來最低。截至北京時間周一傍晚，日元匯率已反彈至82.15附近。日經(jīng)225指數(shù)以9533.75收盤，微漲0.07%。
四季度恐難擺脫衰退
日本內(nèi)閣府周一披露的數(shù)據(jù)顯示，日本7～9月的三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下跌0.9%，年化GDP環(huán)比下降3.5%，與上月發(fā)布的初值持平。這一數(shù)據(jù)讓市場頗為失望，此前市場預(yù)期三季度GDP環(huán)比下跌0.8%，年化GDP環(huán)比下跌3.3%。
與此同時，日本內(nèi)閣府還修正了4～6月的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，二季度GDP經(jīng)調(diào)整后從增長0.1%下調(diào)為收縮0.03%。連續(xù)兩個季度經(jīng)濟(jì)收縮讓日本經(jīng)濟(jì)正式陷入衰退。
二季度GDP增速由增長下修至收縮或許并不能反映出日本經(jīng)濟(jì)短期前景，因?yàn)槿毡綠DP數(shù)據(jù)通常都會在初值宣布后的幾個季度內(nèi)大幅修正。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)預(yù)計(jì)，日本經(jīng)濟(jì)會在第四季度再次收縮。
但這次下修卻凸顯了日本經(jīng)濟(jì)在2008年全球金融危機(jī)和2011年3月的大地震的巨大打擊后努力艱難維持增長的困境。
野村證券駐東京的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家木下智夫（Tomo Kinoshita）表示：“日本經(jīng)濟(jì)是否繼續(xù)衰退取決于數(shù)月后的內(nèi)閣。在今天數(shù)據(jù)公布之前，我們已經(jīng)預(yù)計(jì)到日本經(jīng)濟(jì)很可能會在三四季度陷入衰退。今天的數(shù)據(jù)強(qiáng)化了這一預(yù)期?！蹦鞠轮欠蚍Q：“今年早些時候，我們曾以為強(qiáng)勁的公共投資能推動日本今年經(jīng)濟(jì)增長。但疲弱的GDP數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟(jì)面對歐洲和亞洲的外部需求環(huán)境變化是何等的脆弱?！?
日本農(nóng)林中金綜合研究所駐東京首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家南武志（Takeshi Minami）預(yù)計(jì)，雖然10月份經(jīng)濟(jì)有了轉(zhuǎn)暖跡象，但日本經(jīng)濟(jì)在10～12月將會繼續(xù)衰退收縮。
日本央行本月或加大寬松
經(jīng)濟(jì)提前陷入衰退對日本首相野田佳彥來說是一個巨大打擊。其所在的日本民主黨正努力尋求在本周日（12月16日）國會眾議院選舉中維持第一大黨的地位。目前由安倍晉三領(lǐng)導(dǎo)的反對黨自民黨仍然領(lǐng)先民調(diào)。
安倍晉三不斷抨擊執(zhí)政黨和貨幣政策制定者未能刺激經(jīng)濟(jì)需求，呼吁政府和央行采取更多刺激。他主張政府加大財(cái)政刺激政策，并要求日本央行用“無限量”寬松配合政府的財(cái)政擴(kuò)張，幫助日本經(jīng)濟(jì)結(jié)束通縮。
為刺激疲軟的經(jīng)濟(jì)，野田佳彥內(nèi)閣于11月底批準(zhǔn)了一項(xiàng)8800億日元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，這已是日本政府在1個多月內(nèi)推出的第二輪刺激方案。
經(jīng)濟(jì)頹勢讓政府很可能會繼續(xù)對日本央行獨(dú)立性構(gòu)成威脅，日本央行被要求加大貨幣政策寬松力度。
日本央行副行長西村清彥上周表示，認(rèn)為日本產(chǎn)出已經(jīng)觸底反彈為時尚早。當(dāng)日本經(jīng)濟(jì)偏離其基本趨勢的時候，日本央行一直準(zhǔn)備采取大膽而適當(dāng)?shù)男袆印Ｈ毡狙胄性?月份月度利率決議和10月份半年度貨幣政策會議上相繼擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模，該行資產(chǎn)購買規(guī)模目前為91萬億日元。
西村清彥的表述似乎暗示，日本央行可能會在12月19～20日的貨幣政策例會上 進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣寬松政策。
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