人民幣國際化步伐加快
在復(fù)旦管院“2013藍(lán)墨水新年論壇”上， 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院兼職教授、香港校友聯(lián)絡(luò)處主任、德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿博士就經(jīng)濟(jì)和資本市場方面作了報告之后，還和觀眾進(jìn)行了互動，解析了大家關(guān)注的股市和樓市的趨勢。
在談及股票市場的前瞻時，馬駿介紹說，德意志銀行服務(wù)的客戶主要是香港上市的中國公司，基本面上跟A股比較類似，到今年年底，還有15%的上升空間，只需要兩個假設(shè)，一個是市盈率從現(xiàn)在的10.3倍到10.8倍，其實(shí)也不算高，這是一個比較合理的假設(shè)。第二個是每股收益的增長率回升到10%，2012年的每股收益是零增長，今年隨著整體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)可以恢復(fù)到10%，如果2014年年初的增長率會更高的話，很可能會突破10%。
中國A股市場已經(jīng)沉寂很久，觀眾關(guān)心A股在2013年有沒有機(jī)會脫離低迷？馬駿認(rèn)為很有機(jī)會。
人民幣的國際化對投資還有機(jī)會么？復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院錢世政教授表示，當(dāng)中國成為第二大經(jīng)濟(jì)實(shí)體時，是一個巨大的契機(jī)，如果不抓住這個契機(jī)走人民幣國際化之路，可能就錯過了這個窗口期，下回再找就很難了。人民幣要國際化不是喊口號，人民幣要變成產(chǎn)品走出去，要有市場，香港就成為一個獨(dú)特的人民幣市場，人民幣衍生辦理有一個離岸市場，必須有在岸市場，深圳和上海，這兩個市場將會有很多的產(chǎn)品問世，給我們更多的選擇。人民幣將在香港登陸，最后為人民幣走出去奠定一個市場法律架構(gòu)和產(chǎn)品的框架。
對于眾人關(guān)注的現(xiàn)在投資政府在力推人民幣的國際化，B股的明天會怎么樣的問題，馬駿認(rèn)為B股從現(xiàn)在到人民幣資本項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)基本可兌換估計(jì)還有大概五年的窗口期，五年以后很有可能實(shí)現(xiàn)具體的兌換，到時候B股就沒有存在的必要了，在這一過程當(dāng)中， B股上市的企業(yè)應(yīng)該自找門路，進(jìn)入到其他市場當(dāng)中去，有些可能退市了不愿意再做公共企業(yè)了，有些可以轉(zhuǎn)到香港的H股市場，也可以到海外的其他市場，有些想轉(zhuǎn)成A股也行，因?yàn)槲迥暌院驛股很可能也是對全球的投資者開放了，這是一個比較自然的解決方式。
城鎮(zhèn)化會否是未來拉動內(nèi)需的希望？馬駿進(jìn)行了一個簡化的數(shù)量測算，如果城鎮(zhèn)化的速度比原來想象的基準(zhǔn)速度要提高一點(diǎn)，確實(shí)可以拉動經(jīng)濟(jì)增長，假設(shè)原來每年預(yù)計(jì)是1.1%的城鎮(zhèn)化率的提高，現(xiàn)在變成了1.3%了，差不多可以拉動GDP增長速度0.2個百分點(diǎn)，這些都是有假設(shè)的計(jì)算，到底能不能拉動？要靠政策，包括在戶口方面的政策、農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)制度的改革、城鎮(zhèn)的公共服務(wù)能不能向農(nóng)民工提供等方面的改革。所有的計(jì)算都是非常有前提的計(jì)算，改革取得比較明顯的效果，對經(jīng)濟(jì)實(shí)際的作用才會體現(xiàn)出來。
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