澳元命運(yùn)由人不由己 降息助其從寬松中突圍
眾所周知澳大利亞的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)是建立在外向型經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)消費(fèi)的基礎(chǔ)上的，其傳統(tǒng)出口產(chǎn)品為礦產(chǎn)品、畜牧產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品，包括煤炭、黃金、羊毛、牛肉、鐵礦石、鋁礬土、鋁、原油和精煉油、天然氣、棉花和糖。其中，燃料和礦產(chǎn)品出口約占澳出口總值的三分之一。
同時(shí)澳大利亞人口只有2100萬，但私人消費(fèi)己占其GDP的60%。在全球各發(fā)達(dá)國家爭(zhēng)相寬松的大背景下，澳大利亞讓澳元貶值實(shí)屬無奈之舉，因?yàn)榘脑鄬?duì)其他貨幣較為堅(jiān)挺已經(jīng)嚴(yán)重動(dòng)搖了上述構(gòu)成澳大利亞經(jīng)濟(jì)的兩大支柱，澳大利亞的出口貿(mào)易和國內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)均遭到嚴(yán)重影響。在通脹壓力較為溫和的情況下，澳洲聯(lián)儲(chǔ)選擇降息令澳元走軟來提升國內(nèi)和國際競(jìng)爭(zhēng)力是必然之舉。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)(Reserve Bank of Australia， RBA)今年5月7日宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將現(xiàn)金利率調(diào)整至2.75%的水平不變，這令之前預(yù)測(cè)該央行將維持利率不變的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大呼意外。此前，市場(chǎng)定價(jià)反映，降息的概率為50%，而且大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)按兵不動(dòng)。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)將降息歸因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟、通脹溫和、信貸需求受到抑制，以及澳元?jiǎng)?chuàng)歷史新高。他表示，澳大利亞的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)接近2012年全年的趨勢(shì)，但略低于2012年下半年的趨勢(shì)，而目前的這種趨勢(shì)將維持到2013年。他補(bǔ)充道，就業(yè)增長(zhǎng)并沒有跟上人口增長(zhǎng)的步伐。
短期匯價(jià)受大宗商品下跌拖累
大宗商品價(jià)格自2005年底以來飆漲45%，同一時(shí)期的澳元匯率也升值了36%，商品價(jià)格下跌對(duì)澳元匯率造成威脅，因?yàn)樵诎拇罄麃喅隹谛袠I(yè)中，原材料占比超過70%。
最近市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注日元能否跌破100大關(guān)，不過，最近一個(gè)多月來澳元貶值甚至比日元還猛，昨日兌美元探至9周低點(diǎn)，兩周內(nèi)跌幅超過3%。專家稱，盡管澳元中長(zhǎng)期仍向好，但短期恐進(jìn)一步下跌，并有望跌破平價(jià)水平。
花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)預(yù)計(jì)，原材料價(jià)格自2004年以來倍增的繁榮景象將告終，商品價(jià)格跌勢(shì)對(duì)澳大利亞等商品出口國匯率造成沖擊。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)建議交易員拋售澳元等商品貨幣，因?yàn)樗麄冏钜资苌唐穬r(jià)格下跌影響，造成經(jīng)常帳逆差擴(kuò)大。同時(shí)，花旗也轉(zhuǎn)為看空澳元。澳元過去1個(gè)月來累計(jì)貶值超過5.0%，跌幅位于主要貨幣之首，主要因?yàn)槭袌?chǎng)揣測(cè)商品的繁榮周期將告終。
全球最大外匯對(duì)沖基金—FX Concepts LLC創(chuàng)辦人和首席執(zhí)行官泰勒(John Taylor)表示，建議拋售澳元，因?yàn)榘脑莻€(gè)泡沫。同時(shí)，億萬富豪避險(xiǎn)基金經(jīng)理人德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)上周指出，中國基礎(chǔ)建設(shè)投資放緩，顯示10年商品需求熱已告終。他建議做空澳元。
追蹤24種商品走勢(shì)的標(biāo)普高盛商品現(xiàn)貨指數(shù)(Standard &Poors GSCI Spot Index)自2月1日創(chuàng)下今年高點(diǎn)以來回撤8%，令澳元、加元等商品貨幣吸引力下降。
長(zhǎng)期前景依舊被看好
今年3月份國際貨幣基金組織(IMF)表示，將從今年開始公布各國央行持有的澳元與加元規(guī)模，加元與澳元可能在上半年被納入IMF儲(chǔ)備貨幣名單。
IMF發(fā)言人證實(shí)，加元與澳元最快可能在3個(gè)月內(nèi)被納入IMF儲(chǔ)備貨幣名單。
該發(fā)言人稱，“IMF正在擴(kuò)大儲(chǔ)備貨幣名單報(bào)告模板中單獨(dú)識(shí)別的貨幣名單，修正版的儲(chǔ)備貨幣名單報(bào)告模板將于2013年上半年實(shí)施，單獨(dú)識(shí)別澳元和加元。”
由此IMF將認(rèn)可的儲(chǔ)備資產(chǎn)由目前的五種擴(kuò)大至七種，更加多元化。過去150年的大部分時(shí)間，世界僅有兩種儲(chǔ)備貨幣，一戰(zhàn)前主要是英鎊，此后美元成為全球主導(dǎo)貨幣。
在2008年金融危機(jī)以來，澳大利亞與加拿大兩國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)定，2012年兩國財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例均低于5%，并且有進(jìn)一步縮小的趨勢(shì)。同時(shí)該時(shí)期，兩國貨幣均大幅升值。澳元兌美元匯率自2008年10月的0.6009，狂飆至最高的1.1080，升值幅度達(dá)84.4%；加元兌美元匯率自2008年10月的0.7680，飆升至最高的1.0629，升值幅度達(dá)38.4%。兩種貨幣的堅(jiān)挺表現(xiàn)，提升了其在全球經(jīng)濟(jì)中的地位。
中國經(jīng)濟(jì)成關(guān)鍵因素
中國經(jīng)濟(jì)開始呈現(xiàn)放緩跡象，投資者擔(dān)憂這個(gè)全球第二大的經(jīng)濟(jì)體減少對(duì)澳洲商品的需求。同時(shí)，澳大利亞通脹水平下滑及失業(yè)率上升，加上澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息，進(jìn)而拖累澳元匯率表現(xiàn)。
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