澳元當(dāng)選新“空軍司令”
前期的日元大幅下跌頗受市場(chǎng)關(guān)注，但是從近期外匯市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，做空澳元/美元的交易取代了做多美元/日元的交易，成為市場(chǎng)主基調(diào)。
觀察周五(5月17日)匯市各非美貨幣的表現(xiàn)，澳元/美元匯價(jià)繼續(xù)領(lǐng)跌非美貨幣。主要受宏觀基金交易操作影響，做空澳元/美元的交易取代了做多美元/日元的交易，成為市場(chǎng)主基調(diào)。
澳洲經(jīng)濟(jì)“單腿前行”
一個(gè)貨幣匯價(jià)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，多少也有市場(chǎng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)基本面未來預(yù)期的反應(yīng)。
本周澳大利亞方面公布了涵蓋企業(yè)狀況、房市、就業(yè)和消費(fèi)者信心方面的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，正是澳大利亞當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨“單腿前行”的窘境。
澳洲國(guó)民銀行(NAB)周一(5月13日)公布的針對(duì)超過400家企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查顯示，因經(jīng)營(yíng)狀況仍然艱困，澳大利亞企業(yè)4月信心出現(xiàn)下降；周一(5月13日)公布的官方數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞3月房屋貸款許可數(shù)較上月大幅增長(zhǎng)，澳洲公眾購房熱情當(dāng)月明顯釋放；澳大利亞統(tǒng)計(jì)局周三(5月15日)公布的數(shù)據(jù)顯示， 澳大利亞第一季度季調(diào)后薪資價(jià)格指數(shù)季率上升0.7%，升幅低于上一季度的0.8%；澳大利亞統(tǒng)計(jì)局周四(5月9日)公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞4月經(jīng)季調(diào)后就業(yè)人口增加5.01萬人，其中全職就業(yè)人口增加3.45萬人。
眾所周知澳大利亞的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)是建立在外向型經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)消費(fèi)的基礎(chǔ)上的，同時(shí)澳大利亞人口只有2100萬，但私人消費(fèi)占其GDP的60%。
因此結(jié)合以上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)我們可以看出澳大利亞就業(yè)人數(shù)、薪資水平等數(shù)據(jù)總體趨勢(shì)向好，這與上述澳洲房產(chǎn)市場(chǎng)的良好表現(xiàn)是吻合的，也從一個(gè)方面說明了，澳大利亞國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不是太差。
同時(shí)值得注意的是，澳大利亞企業(yè)信心指數(shù)出現(xiàn)下滑，這與近期的大宗商品價(jià)格的下滑和澳元相對(duì)其他主要貨幣價(jià)格較高的事實(shí)也是吻合的。這是因?yàn)榘闹奁髽I(yè)通常以出口產(chǎn)品作為主要利潤(rùn)來源。
美聯(lián)儲(chǔ)QE預(yù)期助力打壓
雖然近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明在實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路上美國(guó)并不是一帆風(fēng)順，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)相較于世界其他主要經(jīng)濟(jì)體依舊存在優(yōu)勢(shì)，這種相對(duì)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致的“差異化”令金融市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將開始縮減資產(chǎn)購買計(jì)劃的規(guī)模，這才是近期包括澳元在內(nèi)的非美貨幣下滑的根本原因。
雖然，目前很難判斷美聯(lián)儲(chǔ)即將退出量化寬松的傳言是否屬實(shí)，當(dāng)下交易邏輯延續(xù)性是否牢靠，但可以肯定的是，未來很長(zhǎng)一段時(shí)間里，美元的價(jià)值必然是與美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的時(shí)間和方式密切相關(guān)，市場(chǎng)相關(guān)預(yù)期的變化將成為推動(dòng)美元中期走勢(shì)的關(guān)鍵因素。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致的貨幣政策“差異化”優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)，利于美元是大方向。
達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾(Richard Fisher)周四(5月16日)表示，鑒于房屋購買的反彈，以及購買可能破壞房產(chǎn)板塊融資的風(fēng)險(xiǎn)上升，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)是時(shí)候停止購買MBS.
他表示，如果政府難以維護(hù)財(cái)政秩序，美聯(lián)儲(chǔ)就難以達(dá)成最大化促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)的任務(wù)。
費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索(Charles Plosser)周四也強(qiáng)調(diào)稱，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)有必要在6月20日結(jié)束的下一次美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上縮減其資產(chǎn)購買規(guī)模。
普羅索在GIC會(huì)議的問答環(huán)節(jié)指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)開始收緊當(dāng)前超寬松的貨幣政策，全球各大央行的反應(yīng)應(yīng)該不會(huì)非常劇烈，各國(guó)央行將評(píng)估各自所需追求的目標(biāo)。
他補(bǔ)充道：“數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不是所有領(lǐng)域都強(qiáng)勁，所以聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)會(huì)停止寬松政策，存在不確定性?！?/font>
通脹數(shù)據(jù)成“最后一根稻草”
澳洲聯(lián)儲(chǔ)此前在5月10日公布經(jīng)濟(jì)季度報(bào)告，當(dāng)中并未明確暗示其是否將再次降息。不過該行重申資源投資接近高峰、澳元匯價(jià)偏高、以及政府支出持續(xù)緊縮等因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累將延續(xù)至明年左右。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)表示，通帳預(yù)估下修、以及明年以前經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)低于一般水平的可能性，是該行本周將利率降至歷史低點(diǎn)的部分原因。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在預(yù)計(jì)今年底時(shí)基礎(chǔ)通脹率為2.25%，2014年全年仍可望穩(wěn)居于聯(lián)儲(chǔ)2-3%的目標(biāo)區(qū)間之內(nèi)，并預(yù)計(jì)今明兩年GDP分別增長(zhǎng)2.5%和2.5-3.5%。
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