中國(guó)官方制造業(yè)PMI意外走強(qiáng) 經(jīng)濟(jì)前景卻仍不明朗
中國(guó)方面上周六（6月1日）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)值意外上升到了50.8，高于預(yù)期的50.1，這多多少少令投資者在此前匯豐PMI大幅遜于預(yù)期之后產(chǎn)生的顧慮有所緩解。
制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國(guó)際上通用的做法，由五個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50，反映經(jīng)濟(jì)衰退。中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI升至過(guò)去一年來(lái)的次高水準(zhǔn)，表明企業(yè)活動(dòng)已漸趨回穩(wěn)。但PMI分項(xiàng)指數(shù)中有半數(shù)仍處在榮枯線下方，尤其就業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)一年在低于50徘徊，都暗示著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨相當(dāng)?shù)牟淮_定素。
作為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，5月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)已為去年4月以來(lái)次高位，而中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群評(píng)述稱，5月份PMI指數(shù)小幅回升，PMI各組成指數(shù)總體平穩(wěn)，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)趨于明顯，而進(jìn)價(jià)格指數(shù)明顯提高則預(yù)示市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)小幅提高，說(shuō)明補(bǔ)充庫(kù)存的活動(dòng)仍在繼續(xù)。
他并指出，中部地區(qū)PMI指數(shù)低于50的臨界值，表明結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)活動(dòng)正在區(qū)域間拓展，對(duì)中部地區(qū)的影響開始加大。因而，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的影響未來(lái)將繼續(xù)顯露，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的不確定因素仍然不容忽視。
此前，由于匯豐中國(guó)制造業(yè)5月PMI初值降至七個(gè)月最低位，市場(chǎng)悲觀情緒有所升溫，業(yè)內(nèi)分析師原本曾預(yù)計(jì)5月官方數(shù)據(jù)將降至在50.1的低位。上月數(shù)據(jù)為50.6。然而，由于統(tǒng)計(jì)方法和調(diào)查樣本側(cè)重點(diǎn)不同，中國(guó)官方數(shù)據(jù)和匯豐PMI走勢(shì)通常會(huì)有背離。此前出爐的匯豐中國(guó)5 月制造業(yè)PMI初值續(xù)降至49.6，創(chuàng)七個(gè)月最低位，主要是受內(nèi)需疲軟加上海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇反復(fù)影響。匯豐定于下周一（6月3日）公布終值數(shù)據(jù)。
不過(guò)官方PMI分項(xiàng)顯示，分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為51.1，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為51 .4，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為47.3，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中小企業(yè)PMI和更加側(cè)重中小企業(yè)的匯豐數(shù)據(jù)走勢(shì)一致，凸顯目前中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍面臨重重困難。
而且，從物流采購(gòu)聯(lián)合會(huì)提供的新聞稿可以看出，制造業(yè)PMI項(xiàng)下的12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，有一半仍然處在50下方，尤其就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)一年在50下方徘徊，就業(yè)形勢(shì)亦難言樂觀。
購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)雖然升幅最大，但仍然在臨界點(diǎn)下方的萎縮區(qū)域；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為56.3，比上月回落3.0個(gè)百分點(diǎn)，亦表明制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來(lái)3個(gè)月內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期持樂觀態(tài)度的比例有所下降。
此前，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）已于上周三（5月29日）再度調(diào)降中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估值至7.75％，同時(shí)并稱若實(shí)際增速低于其預(yù)測(cè)，則中國(guó)方面或需采取進(jìn)一步的財(cái)政刺激措施來(lái)持穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。
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