日英加央行上演三國演義 匯市今迎天王山之戰(zhàn)
對(duì)于匯市而言，周三(1月22日)無疑是本周最為關(guān)鍵的一個(gè)交易日。日本央行和英國央行將在今日先后公布利率決議，英國方面則將有幾位重要的失業(yè)率數(shù)據(jù)和央行紀(jì)要出爐。在經(jīng)歷了本周初兩個(gè)交易日的清淡行情后，交易日元、英鎊和加元的投資者今日無疑將再度繃緊神經(jīng)，迎接這些重要風(fēng)險(xiǎn)事件的考驗(yàn)。
隔夜美元上行動(dòng)能減弱，因美國東北部即將遭遇暴風(fēng)雪襲擊，許多交易員早早鎖定收益以便提早回家。與此同時(shí)，受1月份德國ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)不及預(yù)期影響，歐元兌美元曾短暫下跌，但晚些時(shí)候?qū)崿F(xiàn)反彈。其他非美貨幣則普遍波幅不大。
日內(nèi)日元、英鎊和加元三大非美貨幣，究竟哪個(gè)能受到這些風(fēng)險(xiǎn)事件的提振，一馬當(dāng)先；又有哪個(gè)貨幣可能會(huì)受到央行政策或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打壓，一蹶不振，市場(chǎng)正拭目以待。就目前的匯市格局來看，英鎊顯然仍占據(jù)著比較有利的位置，而日元和加元?jiǎng)t被市場(chǎng)此前普遍看空，在今日的多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件過后，這樣的格局是會(huì)發(fā)生改變，還是依然如初，我們不妨先來大膽猜想。
日元：重頭戲不在決議，而在黑田講話
日本央行將在周三亞洲時(shí)段公布1月利率決議，這將是該央行進(jìn)入2014年后的首度決議。目前，接受《華爾街日?qǐng)?bào)(博客,微博)》(The Wall Street Journal)調(diào)查的10位經(jīng)濟(jì)學(xué)家均不認(rèn)為日本央行將在1月21日至22日的政策會(huì)議上推出新舉措，但其中的九位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，今年某個(gè)時(shí)候央行將不得不采取新的寬松措施。
日本央行是全球主要央行中每年召開利率決議次數(shù)最多的央行，然而自去年下半年至今，歷次的日本央行決議的關(guān)鍵詞只有一個(gè)—按兵不動(dòng)。這也直接導(dǎo)致了至今長達(dá)半年多的時(shí)間里，日本央行利率決議基本沒有引發(fā)過令人記憶深刻的大行情。相比較之下，反倒是歷次決議后日本央行行長黑田東彥的新聞發(fā)布會(huì)，更吸引投資者的目光，因?yàn)槭袌?chǎng)可以借此發(fā)布會(huì)，了解日本央行當(dāng)時(shí)的更多想法，猜測(cè)其未來貨幣政策的走向。
可以相信，只要今日日本央行如預(yù)期般依然按兵不動(dòng)，那么這一規(guī)律或許仍不會(huì)被打破。
豐業(yè)銀行(Scotiabank)首席外匯策略師Camilla Sutton周二就表示，預(yù)計(jì)日本央行本周利率決議將無新舉措。他表示：“目前市場(chǎng)已悄然進(jìn)入日本央行決議周，預(yù)計(jì)日本央行毫無舉措，否則將令市場(chǎng)大感意外。行長黑田東彥可能維持其近期的措辭立場(chǎng)?！彼Q：“我們預(yù)計(jì)，隨著上調(diào)銷售稅執(zhí)行日期的逼近，日本央行可能會(huì)變得更加鴿派，以便于早日達(dá)成2%通脹目標(biāo)。但是，近期焦點(diǎn)將仍在日本央行之外的地方?！?/font>
對(duì)于黑田東彥今日的新聞發(fā)布會(huì)講話，市場(chǎng)的著眼點(diǎn)很可能停留在兩方面。首先是其對(duì)于未來銷售稅上調(diào)后日本央行是否會(huì)采取配合行動(dòng)的表述。日本政府將于今年4月將消費(fèi)稅從5%上調(diào)至8%，再逐步達(dá)到10%的最終目標(biāo)。日本政府此前為緩解上調(diào)消費(fèi)稅帶來的負(fù)面影響，已經(jīng)決定投入5.5萬億日元的開支，日本央行行長黑田東彥也曾表示將于4月采取進(jìn)一步寬松措施配合政府政策，避免日本再度走向通縮困境。考慮到目前在進(jìn)入2014年后，離日本本政府上調(diào)銷售稅的時(shí)間點(diǎn)已越來越近，市場(chǎng)對(duì)這一問題的關(guān)注程度也料將進(jìn)一步增強(qiáng)。
另一個(gè)著眼點(diǎn)則可能停留在對(duì)通脹目標(biāo)是否需作出改變的描述上，這方面的變化也被市場(chǎng)視為本次決議中，日本央行少有的可能作出改變的地方。日本消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)在去年12月升至1.2%，但一些分析師仍然對(duì)通脹目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)表示懷疑，他們擔(dān)心日本經(jīng)濟(jì)的通縮癥狀根深蒂固。最近的報(bào)告顯示日本央行的一些委員也出現(xiàn)動(dòng)搖，并希望改變這一目標(biāo)。
對(duì)于日元而言，如果今日日本央行決議聲明和黑田東彥的講話，能夠更偏鴿派同時(shí)再度重申可能在上調(diào)銷售稅后采取進(jìn)一步行動(dòng)的立場(chǎng)，有望繼續(xù)對(duì)日元構(gòu)成打壓。不過，這一利空程度也許不會(huì)太深，細(xì)心的投資者也許發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入2014年后，日元相對(duì)美元并未進(jìn)一步貶值，相反目前還略有走高，當(dāng)然不可否認(rèn)的是，其中長期進(jìn)一步走軟或許仍是大勢(shì)所趨。
英鎊：就業(yè)數(shù)據(jù)和紀(jì)要都關(guān)鍵，向左走還是向右走？
英國市場(chǎng)將在周三(1月22日)迎來雙重消息面事件轟炸，該國今日將發(fā)布去年11月份的失業(yè)率數(shù)據(jù)，同時(shí)還將公布本月初英國央行政策會(huì)議的紀(jì)要文件。而鑒于這兩項(xiàng)消息會(huì)在北京時(shí)間周三17:30同時(shí)發(fā)布，因而，其對(duì)市場(chǎng)的影響狀況將會(huì)相比以往變得更為微妙。
目前一份路透調(diào)查顯示，英國失業(yè)率降速比此前預(yù)想要快，可能早于英國央行設(shè)想達(dá)到考慮升息門檻7%的水平。調(diào)查顯示，失業(yè)率將在未來幾個(gè)季度穩(wěn)步下滑，于明年初到達(dá)7%。此次調(diào)查于本周進(jìn)行，訪問了50位分析師。而12月調(diào)查認(rèn)為會(huì)在2015年第二季實(shí)現(xiàn)，11月的調(diào)查顯示則更晚。
35位受訪分析師中有13位預(yù)計(jì)，升息門檻可能會(huì)降至6.5%，這與英國央行1月政策會(huì)議前的調(diào)查結(jié)果類似，該會(huì)議維持政策不變。
因此，對(duì)于英鎊而言，今日的這兩項(xiàng)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)事件很可能令其走勢(shì)陷入兩難。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，英國方面今日發(fā)布的數(shù)據(jù)可能顯示失業(yè)率已在去年年底之際降低到了7.2%，這距離英國央行設(shè)定的7%這一加息門檻已經(jīng)僅有一步之遙，因而，若數(shù)據(jù)果真如此，那么央行可能會(huì)提前加息的預(yù)期將會(huì)推動(dòng)英鎊兌美元匯價(jià)再度走高。
不過，與此同時(shí)發(fā)布的央行會(huì)議紀(jì)要卻可能會(huì)給出截然相反的消息提示，可能會(huì)強(qiáng)調(diào)，即使在失業(yè)率降低到了7%以后，英國央行仍會(huì)在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)維持當(dāng)前的超低利率不變，這又會(huì)對(duì)英鎊匯價(jià)前景起到相當(dāng)?shù)拇驂?。同時(shí)，英國央行也可能會(huì)強(qiáng)調(diào)，一旦英鎊匯價(jià)繼續(xù)持續(xù)走高并危及貿(mào)易平衡及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，可能會(huì)采取干預(yù)性手段來遏制匯價(jià)，這對(duì)于英鎊走勢(shì)前景可能也是利空。
是就業(yè)數(shù)據(jù)更為關(guān)鍵，還是會(huì)議紀(jì)要更為重要，也許對(duì)于投資者而言，今日需要好好斟酌一番。不過從市場(chǎng)即時(shí)的反應(yīng)看，由于就業(yè)數(shù)據(jù)更為直觀，因此行情一開始隨數(shù)據(jù)波動(dòng)的可能仍偏大。當(dāng)然，也許最終結(jié)果也有可能不會(huì)那么復(fù)雜，例如數(shù)據(jù)和紀(jì)要結(jié)果導(dǎo)致的方向相同，那么行情走向自然顯而易見。
加元：投行說加央行會(huì)偏鴿派，你認(rèn)為呢？
2014年至今表現(xiàn)最為疲軟的G10貨幣是哪個(gè)？相信100%的匯市參與者都將回答加元。而這個(gè)目前“人見人欺”的加元，今日又將迎來加拿大央行利率決議的考驗(yàn)。
加拿大央行將于本周三(1月22日)召開年內(nèi)首度政策會(huì)議，在會(huì)期到來之前，市場(chǎng)各界已開始對(duì)其政策措辭前景議論紛紛。雖然，該國央行定會(huì)在此次會(huì)議上毫無懸念地將政策利率水平繼續(xù)維持在1%不變，但鑒于該國央行此前在12月份時(shí)已經(jīng)對(duì)通俗預(yù)期抬頭的狀況表示了擔(dān)憂，因而投資者紛紛預(yù)計(jì)本月的央行會(huì)議決議會(huì)透露出更傾向于寬松預(yù)期的措辭。而基于市場(chǎng)交投數(shù)據(jù)分析，加拿大央行在年內(nèi)降息的幾率更是已經(jīng)達(dá)到了40%。
布朗兄弟哈里曼(BBH)外匯策略全球主管Chandler指出，加拿大央行即將公布利率決定，一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和官員言論也將陸續(xù)公布，市場(chǎng)將給予密切關(guān)注。對(duì)于以上事件，投資者有著溫和/鴿派的預(yù)期。
從美元兌加元走勢(shì)看，其在昨日已經(jīng)一度刺穿1.10大關(guān)這一市場(chǎng)重要心理價(jià)位，顯然市場(chǎng)對(duì)今日加拿大央行發(fā)表鴿派言論較為擔(dān)心，在此之前依然注加元空頭。
不過需要指出的是，有時(shí)候在事先預(yù)期過于一致并非好事。由于市場(chǎng)此前已將預(yù)期計(jì)入?yún)R價(jià)，一旦最終出現(xiàn)“買預(yù)期賣事實(shí)”行情，或決議結(jié)果令市場(chǎng)落空，匯價(jià)的反撲力度也可能極為強(qiáng)烈。
業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)美銀美林就指出，預(yù)計(jì)加拿大央行至少在本周的會(huì)議上仍會(huì)繼續(xù)維持偏差中性的政策措辭，不太可能暗示過多的寬松前景預(yù)期。而同時(shí)，由于近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面利好，對(duì)于與美國經(jīng)貿(mào)關(guān)聯(lián)密切的加拿大經(jīng)濟(jì)也有間接提振，預(yù)計(jì)加拿大央行也會(huì)上修經(jīng)濟(jì)預(yù)期。這就意味著其不會(huì)因?yàn)檫^度的悲觀預(yù)期而透露出寬松意愿。
業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)道明證券也認(rèn)為，美元兌加元匯價(jià)此前走高到了1.10一線的狀況表明，多數(shù)投資者已經(jīng)預(yù)料到加拿大央行的政策決議措辭會(huì)偏向鴿派。然而，在當(dāng)前加元匯價(jià)持續(xù)貶值的狀況料已能夠給經(jīng)濟(jì)帶來一定的提振的情況下，加拿大央行可能暫時(shí)不會(huì)在政策措辭方面顯得過于激進(jìn)。而如果加拿大央行的政策決議沒有各界預(yù)期中的那么偏向?qū)捤?，那么倍感失望的市?chǎng)投資者就會(huì)趁機(jī)出脫美元兌加元多頭獲利倉位，令匯價(jià)回落。
不過，道明證券仍指出，從基本面狀況來看，美元兌加元長期走強(qiáng)勢(shì)頭依然穩(wěn)固，這意味著一旦匯價(jià)在加拿大央行決議發(fā)布后回落，很可能就是良好的進(jìn)場(chǎng)買入點(diǎn)所在。該機(jī)構(gòu)指出，在今年一季度中，美元兌加元仍有望上行至1.13附近的高位。
相關(guān)新聞
更多>>
