美元指數(shù)超級長陰震驚市場 關注今日能否企穩(wěn)
周五(1月24日)亞市早盤，美元指數(shù)低位整理，現(xiàn)交投于80.45附近。隔夜美元指數(shù)大跌逾1%，單日跌幅創(chuàng)三個月新高。非美貨幣則走勢再度分化，歐系貨幣全面走強，但商品貨幣依然表現(xiàn)疲軟。而在國際貴金屬市場上，現(xiàn)貨黃金價格跳漲至六周高位。
從事后的解讀看，不少分析師將隔夜全球市場行情的演繹歸因于中美數(shù)據(jù)疲軟導致市場避險情緒升溫，這似乎很好地解釋了貴金屬和商品貨幣走軟的成因。不過，作為傳統(tǒng)避險貨幣的美元，其大幅下挫的原因顯然并不能歸于此類。
盡管美國數(shù)據(jù)疲軟，但顯然無法令市場對下周美聯(lián)儲繼續(xù)縮減QE的預期被完全消滅，因此這條理由似乎也無法令周四美元慘遭如此重創(chuàng)。那么，究竟是什么導致美元隔夜大跌呢？從整個匯市的表現(xiàn)看，在昨日漲幅最明顯的無疑當屬歐系貨幣，隔夜公布的法國，德國以及歐元區(qū)的PMI數(shù)據(jù)均好于預期，加之瑞士央行收緊貨幣政策的新舉，令這些貨幣大為獲益。也許，隔夜并非美元太弱，而是這些歐系貨幣太強。
而相比昨日，今日的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為有限，全球各個時段中僅加拿大通脹數(shù)據(jù)比較值得關注?？紤]到當?shù)貢r間下周三美聯(lián)儲即將公布1月利率決議，市場或許將在本周最后的一個交易日進行倉位調(diào)整，而美元是否能借市場仍預估美聯(lián)儲將進一步縮減QE的春風，在今日有所企穩(wěn)，值得投資者留意。
歐美數(shù)據(jù)現(xiàn)差異，美元指數(shù)慘遭重創(chuàng)
周四歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)優(yōu)異，當天公布的法國，德國以及歐元區(qū)的PMI數(shù)據(jù)均好于預期，顯示歐洲經(jīng)濟依然在復蘇當中，帶動歐元隔夜大幅上漲。
數(shù)據(jù)編撰機構Markit公布的調(diào)查顯示，歐元區(qū)1月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為53.9，創(chuàng)2011年5月以來最高，且已連續(xù)七個月實現(xiàn)擴張。同時，歐元區(qū)1月綜合PMI初值跳漲至53.2；服務業(yè)PMI初值51.9，創(chuàng)四個月來最高值。
從各成員國來看，歐洲經(jīng)濟“火車頭”德國的民間部門擴張依舊強勁，更可喜的是，歐元區(qū)第二大經(jīng)濟體—法國的衰退出現(xiàn)減緩跡象，且其他地區(qū)的經(jīng)濟形勢也開始進一步好轉。
具體數(shù)據(jù)顯示，德國1月綜合PMI初值55.9，創(chuàng)2011年6月以來最高值，且為連續(xù)第九個月處在榮枯分水嶺50上方；制造業(yè)PMI初值56.3，創(chuàng)2011年5月來最高值，因工廠訂單激增，表明該國2014年開局強勁。而法國制造業(yè)活動雖仍陷入萎縮，但均出現(xiàn)改善跡象。調(diào)查顯示，法國1月制造業(yè)PMI初值48.8，服務業(yè)PMI初值48.6，均好于預期和前值；綜合PMI初值則創(chuàng)三個月高位48.5。
隨著歐元區(qū)經(jīng)濟形勢好轉，再加上全球其他地區(qū)的投資吸引力轉弱，投資者紛紛重回歐洲債市。在過去的一兩年，歐元區(qū)一系列的債務問題曾讓投資者們感到戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，不敢輕易踏入這一“是非之地”。
除了歐元在隔夜因數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，另一歐系貨幣瑞郎也意外走強。有市場人士表示，瑞郎周四因銀行資本要求調(diào)整獲得支撐，因這項新規(guī)可能暗示瑞士政府的貨幣政策收緊。瑞郎兌美元過去六個月累積回落4%。
而與隔夜歐洲數(shù)據(jù)形成對比的是，周四美國數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳，這無疑令美元空頭進一步“趁火打劫”。
市場調(diào)查公司Markit周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月Markit制造業(yè)PMI初值受新訂單及產(chǎn)出分項指數(shù)拖累，不及預期及前值，為三個月來首降。具體數(shù)據(jù)顯示，美國1月Markit制造業(yè)PMI初值降至53.7，預期55.0，前值55.0。
本月Markit制造業(yè)初值數(shù)據(jù)的低迷表現(xiàn)也與此前發(fā)布的低迷的非農(nóng)就業(yè)、建筑業(yè)活動數(shù)據(jù)和消費者信心指數(shù)透露了相同的狀況，即美國大部分地區(qū)自入冬以來所出現(xiàn)的持續(xù)嚴寒低溫天氣，對于實體經(jīng)濟的拖累或遠遠大于此前各界的預期。雖說惡劣天氣的影響終究是暫時性的，不代表經(jīng)濟存在結構性的惡化趨勢，但這些數(shù)據(jù)卻也至少已經(jīng)反映出了美國經(jīng)濟在開年依始的相對低迷表現(xiàn)，并對市場投資者信心造成了相當?shù)拇驌簟?/font>
而除了上述數(shù)據(jù)之外，美國方面當天公布的成屋銷售和資商會領先指標數(shù)據(jù)雖然皆錄得上漲，但漲幅均遜于預期，而同日發(fā)布的初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)也僅僅只是持平預期，未錄得進一步的下跌。種種跡象表明，市場各界投資者此前對美國新年經(jīng)濟前景的看法或許過于樂觀，實際經(jīng)濟狀況可能赦遠沒有大家預期的那么好。
下周美聯(lián)儲決議前市場或趨謹慎，且看美元能否恢復元氣？
相比昨日，今日的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為有限，全球各個時段中僅加拿大通脹數(shù)據(jù)比較值得關注?？紤]到當?shù)貢r間下周三美聯(lián)儲即將公布1月利率決議，市場或許將在本周最后的一個交易日進行倉位調(diào)整，而美元是否能借市場仍預估美聯(lián)儲將進一步縮減QE的春風，在今日有所企穩(wěn)，值得投資者留意。
目前，市場仍預計美聯(lián)儲可能在下周決定將月度購債規(guī)模再削減100億美元。美聯(lián)儲高層官員認為，上月削減購債規(guī)模的重大決定得到了金融市場的充分認可。這也讓美聯(lián)儲可以在1月28-29日開會時再將月度購債規(guī)模削減100億美元，且無需調(diào)整未來繼續(xù)保持低利率的承諾。
根據(jù)近期美聯(lián)儲決策層的言論，不少市場人士認為，幾乎可以肯定美聯(lián)儲下周將把月度購債規(guī)模再降100億美元至650億。
這并不是說此舉沒有爭議。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)就可能投下反對票，因為他最近呼吁加大貨幣刺激，而不是削減。
但即使是美聯(lián)儲17位決策者中最為溫和的成員之一—芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)也同意適度削減購債規(guī)模。他曾表示，投資者應準備迎接今年晚些時候更大規(guī)模的削減購債。
美聯(lián)儲說過，在失業(yè)率降至6.5%以下之后的很長時間內(nèi)，預計利率仍將維持在近零水準，尤其是如果通脹仍保持在低位。去年失業(yè)率下降速度快于預期，12月失業(yè)率從前月的7.0%降至6.7%。
如果這次失業(yè)率下降導致國債下跌，美聯(lián)儲可能早已通過調(diào)整低利率承諾來加強其刺激承諾。但投資者似乎將該數(shù)據(jù)解讀為一次性事件，不會促使貨幣政策提前收緊。
因此決策者下周或許繼續(xù)發(fā)出相同的信息，把大幅調(diào)整政策的機會留給未來。此次會議是主席伯南克(Ben Bernanke)任內(nèi)最后一次會議，其卸任后將由副主席耶倫(Janet Yellen)接替。
從該事件對外匯市場的影響來看，由于市場對美聯(lián)儲進一步縮減QE的預期近乎一致，因此美元在美聯(lián)儲決議前也許仍可能可以獲得一定支撐。不過，一旦這一利好被兌現(xiàn)，美元是否就一定能因此走高，無疑需要被打上個問號。不要忘了，在美聯(lián)儲決議的兩天后，耶倫將正式走馬上任。
此前，不少分析人士將此次縮減QE的方式視為“鴿派”的縮減，因為美聯(lián)儲在縮減QE的同時加強了對低利率的承諾，以期達到制衡，而1月時也料將繼續(xù)如此。在進一步縮減QE懸念不大的情況下，美聯(lián)儲在決議聲明中那些對經(jīng)濟、貨幣政策的描述性用詞，很可能成為屆時走勢的關鍵。
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