銀行理財(cái)十年三級(jí)跳
十年生聚，十年理財(cái)！印象當(dāng)中，一句流傳甚廣的“你可以跑不過(guò)劉翔，但是不能跑不過(guò)CPI”，開(kāi)啟了國(guó)人的銀行理財(cái)之門。而今，2014年上半年，國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品余額已突破12萬(wàn)億元，如果按平均計(jì)算，近乎每個(gè)中國(guó)人當(dāng)下在銀行里都購(gòu)買了一萬(wàn)元的理財(cái)產(chǎn)品；而從初生的默默無(wú)聞到如今青年精英、耄耋老人都耳熟能詳，銀行理財(cái)產(chǎn)品在十年間究竟如何登上了如此高度。
掛鉤外匯債券開(kāi)啟理財(cái)元年
2004年可以被認(rèn)為是中國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的元年，當(dāng)年2月、9月，國(guó)內(nèi)首只銀行外幣、人民幣理財(cái)產(chǎn)品分別誕生，作為第一家推出理財(cái)產(chǎn)品的光大銀行，其最初的動(dòng)機(jī)或許正如光大銀行副行長(zhǎng)劉珺所說(shuō)的僅僅是因?yàn)椤百Y本金受到約束，展業(yè)受到限制，必須通過(guò)創(chuàng)新來(lái)打開(kāi)新的通道”。繼光大銀行之后，中信、招商、華夏等銀行也迅速跟進(jìn)。進(jìn)入2005年，銀監(jiān)會(huì)頒布《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，成為銀行理財(cái)法規(guī)的基礎(chǔ)。之后工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有銀行也獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，推出了人民幣理財(cái)產(chǎn)品。
當(dāng)年曾在光大銀行西安分行負(fù)責(zé)零售業(yè)務(wù)的高先生談道：那時(shí)候我們推出的理財(cái)產(chǎn)品起點(diǎn)比較高，主要是作為對(duì)普通零售業(yè)務(wù)的一個(gè)補(bǔ)充，以便快速吸引資金充裕的客戶把錢放進(jìn)來(lái)。不過(guò)當(dāng)時(shí)銀監(jiān)會(huì)出于保證資金安全的考慮，明確規(guī)定人民幣理財(cái)資金僅限于投向銀行間拆借市場(chǎng)、央行票據(jù)和債券，所以人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益僅僅比定期存款略高一些；而外幣理財(cái)產(chǎn)品由于不受這種限制，其收益明顯高出人民幣理財(cái)產(chǎn)品很多，所以銀行理財(cái)產(chǎn)品剛起步的那兩年，外匯理財(cái)產(chǎn)品獨(dú)占鰲頭，其發(fā)行數(shù)量和收益率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人民幣理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)，外匯理財(cái)產(chǎn)品的高收益確實(shí)一下子吸引了眾多老百姓的目光，讓人們開(kāi)始認(rèn)識(shí)到除了存款之外，還能去銀行理財(cái)賺更多錢。
“牛市”打新股引發(fā)第二波熱潮
2006年伊始，股市開(kāi)始進(jìn)入“牛市”行情，到了6月份，中信銀行率先與中信信托合作發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一個(gè)打新股的人民幣理財(cái)計(jì)劃，該產(chǎn)品的收益率半年就達(dá)到10%以上；緊隨其后民生銀行、光大銀行、交通銀行等也紛紛推出了自己的以新股申購(gòu)為主要投資方向理財(cái)產(chǎn)品，而07年浦發(fā)銀行更是推出了掛鉤8只香港金融H股的理財(cái)產(chǎn)品，其預(yù)期封頂收益高達(dá)18%。當(dāng)時(shí)一位業(yè)內(nèi)人士稱：“從銀行產(chǎn)品流程來(lái)講，利用人民幣理財(cái)產(chǎn)品來(lái)募集資金，以基金和券商作為投資顧問(wèn)，銀行作為風(fēng)險(xiǎn)控制手段的框架形式上已經(jīng)準(zhǔn)備好了。監(jiān)管層的政策一旦打開(kāi)缺口，人民幣理財(cái)就完全具備入市的條件?！?/font>
正當(dāng)各路理財(cái)產(chǎn)品打新股忙得熱火朝天的時(shí)候，讓人始料不及的是2007年6月，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)叫停了所有開(kāi)展網(wǎng)下申購(gòu)新股的信托產(chǎn)品的發(fā)行，與“打新股”信托計(jì)劃掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品也被迫調(diào)整了其預(yù)期收益，隨后2007年底股市開(kāi)始下挫，一些間接投資股市的理財(cái)產(chǎn)品亦未能兌付預(yù)期收益。不過(guò)，正是由于這波“牛市”打新股所帶來(lái)的高收益刺激，讓更多的普通老百姓開(kāi)始盯住了銀行理財(cái)產(chǎn)品這條穩(wěn)妥的投資捷徑。等到2008年金融海嘯席卷全球，多種投資產(chǎn)品開(kāi)始出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，銀行理財(cái)產(chǎn)品反而一下子成為老百姓比較信賴的投資“避風(fēng)港”，當(dāng)年理財(cái)產(chǎn)品余額一下邁過(guò)萬(wàn)億元的門檻，相比上一年度幾乎翻番。
資金池模式助推第三輪高峰
從數(shù)據(jù)中可以看出，2010年到2012年間兩年時(shí)間里，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額從3.2萬(wàn)億元猛增到7.1萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)翻番，而2010年的余額數(shù)相比上一年度，增長(zhǎng)幅度也將近翻番，那么短時(shí)間內(nèi)推動(dòng)銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模迅速增長(zhǎng)的秘密又是什么呢？
某股份制銀行的零售業(yè)務(wù)總經(jīng)理令先生認(rèn)為：2010年央行開(kāi)始控制信貸規(guī)模，而銀行則利用理財(cái)產(chǎn)品期限錯(cuò)配形成的資金池來(lái)投向企業(yè)貸款、同業(yè)貸款、貼現(xiàn)票據(jù)、委托貸款或者對(duì)接單一類信托、券商資管等項(xiàng)目，從而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“放貸”，實(shí)現(xiàn)了較高的利差收入，使得理財(cái)產(chǎn)品收益率基本維持在5%左右，而當(dāng)時(shí)一年期定期存款利率才2.5%，這使得很多老百姓開(kāi)始把存款轉(zhuǎn)移成理財(cái)產(chǎn)品。而資金池的形成主要是由于理財(cái)產(chǎn)品兌付期限不同，有一個(gè)月到期、三個(gè)月到期還有半年到期的，兌付期限、規(guī)模都不相同，就會(huì)有資金沉淀下來(lái)，就像一個(gè)池子，源源不斷的有水流進(jìn)來(lái)，同時(shí)也有不斷的水流出去，池子里的水總會(huì)保持一定的量。而且資金池里的資金還不會(huì)受到央行“存貸比”的限制，在當(dāng)時(shí)的情況下，通過(guò)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品形成的資金池，成了各家銀行對(duì)外放貸的重要資金來(lái)源，所以銀行都使勁發(fā)中短期理財(cái)產(chǎn)品，2010年初的時(shí)候，各銀行每月發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品總量還不到800只，而到2012年下半年最高峰的時(shí)候，每月發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品總量已經(jīng)達(dá)到了2500多只，由此可見(jiàn)前兩年理財(cái)產(chǎn)品的增速有多么快?？梢钥醋魇倾y行理財(cái)產(chǎn)品的“黃金時(shí)期”。
不過(guò)偏偏又是在風(fēng)頭正勁的時(shí)候，2013年8月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》(簡(jiǎn)稱“8號(hào)文”)，規(guī)定理財(cái)產(chǎn)品必須和其投資對(duì)象一一對(duì)應(yīng)，實(shí)行單獨(dú)賬戶管理，獨(dú)立核算。這被業(yè)內(nèi)看作是監(jiān)管層對(duì)資金池業(yè)務(wù)最嚴(yán)厲的“清算”。隨后以余額寶為代表的各類網(wǎng)絡(luò)理財(cái)“寶寶”迅速風(fēng)靡，同時(shí)P2P眾籌理財(cái)模式也日漸升溫，自2013年末開(kāi)始，銀行理財(cái)產(chǎn)品的增速已經(jīng)開(kāi)始放緩，不過(guò)用不少投資者的話來(lái)說(shuō)：錢還是放在銀行更放心一些。
理財(cái)數(shù)據(jù)
2004年是中國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的元年。在此之前，雖然也有個(gè)別中資與外資銀行發(fā)行過(guò)少數(shù)所謂理財(cái)產(chǎn)品，但真正意義上的銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)尚未形成。直至2004年9月，中國(guó)光大銀行發(fā)行了第一款人民幣理財(cái)產(chǎn)品，從此拉開(kāi)了中國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的大幕。
經(jīng)過(guò)2004和2005年市場(chǎng)“預(yù)熱”后，2006至2013年各年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大幅增長(zhǎng)，募集資金規(guī)模也不斷擴(kuò)大，2005至2012年的八年間，銀行理財(cái)產(chǎn)品募集資金的規(guī)模分別為人民幣2000億元、4000億元、8200億元、37000億元、47500 億元、70500億元、160000億元和247100億元。2013年我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模保持了前3年的增長(zhǎng)速度，全年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行達(dá)44492只，同比增速38.41%，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。
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