鐵路設(shè)備：提振信心 鐵路先行
【鐵路設(shè)備行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
摘要：
事件：據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)消息，7月9日上午和10日上午，國(guó)務(wù)院總理溫家寶先后主持召開兩次經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，聽取專家和企業(yè)負(fù)責(zé)人的意見和建議。溫家寶指出，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的“新36條”相關(guān)實(shí)施細(xì)則已全部出臺(tái)，要抓好落實(shí)，尤其要在鐵路、市政、能源、電信、衛(wèi)生、教育等領(lǐng)域抓緊做幾件看得見、鼓舞人心的實(shí)事，以提振投資者信心。
點(diǎn)評(píng)：
鐵路投資主體將全面開放，具體實(shí)施仍待更多細(xì)則。在鐵路建設(shè)引入民間資本方面，12年5月，鐵道部正式發(fā)布《鐵道部關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見》，并明確民間資本投資鐵路的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和優(yōu)惠扶持政策要公開透明，對(duì)民間資本不單獨(dú)設(shè)置附加條件。民間資本投向可包括鐵路干線、客運(yùn)專線、城際鐵路、煤運(yùn)通道等，幾乎沒有任何限制。我們認(rèn)為，目前引入民間資本的實(shí)施過程中，鐵路建設(shè)前期投資大、國(guó)家對(duì)鐵路運(yùn)價(jià)控制、投資回報(bào)期長(zhǎng)、利潤(rùn)低仍然是阻礙民間資本進(jìn)入的主要問題，具體實(shí)施仍需要更加明確的細(xì)則。
提振信心相關(guān)事件的落實(shí)或?qū)⑼七M(jìn)資金來源問題解決和城際鐵路建設(shè)。在鐵路設(shè)備需求方面，我們認(rèn)為高鐵建設(shè)高峰過后，城際鐵路的大規(guī)模建設(shè)將是車輛需求的主力。溫總理此次表示在鐵路領(lǐng)域做幾件看得見、鼓舞人心的實(shí)事的落實(shí)，或?qū)ㄍ七M(jìn)資金來源的解決以及后續(xù)城際鐵路的建設(shè)。目前，各地區(qū)城際鐵路網(wǎng)建設(shè)總體規(guī)模超過2萬公里，對(duì)鐵路設(shè)備的需求將不亞于高鐵。
投資建議：我們認(rèn)為鐵路建設(shè)關(guān)系民生，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有重要的帶動(dòng)作用。建設(shè)資金來源保證后仍將會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)。由于12年下半年新線投產(chǎn)里程高，預(yù)計(jì)鐵路設(shè)備購(gòu)置投資額下半年有望向上調(diào)整。動(dòng)車組招標(biāo)的重啟也將會(huì)帶來事件性驅(qū)動(dòng)機(jī)會(huì)。維持對(duì)鐵路設(shè)備行業(yè)增持評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦中國(guó)南車、中國(guó)北車、時(shí)代新材。
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