地雷沒完沒了下跌恐將繼續(xù)
上證指數(shù)
雖然制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)持續(xù)回升顯示出中國經(jīng)濟已觸底回穩(wěn)，但可惜的是，A股卻不為之所動，在昨日繼續(xù)暴跌。其中，一度相對抗跌的上證指數(shù)在昨日午市后也“放開手腳”暴跌，從而使得市場的信心再度受挫。那么，A股為何如此跌跌不休？
“熊市多地雷”
從近日的市場表現(xiàn)看，可以說，當(dāng)前A股市場已進入深度熊市。因為其典型特征有兩個：一是成交量方面，表現(xiàn)為反抽無量、下跌放量，說明每一次的反抽都是在蓄積著新的做空能量；二是板塊輪流下跌，體現(xiàn)在昨日盤面中，就是一度相對強硬的銀行股在昨日也一改前期的抗跌態(tài)勢而出現(xiàn)了大幅下跌的走勢，華夏銀行、寧波銀行等品種更是領(lǐng)跌。
而更不幸的是，市況已經(jīng)如此之差的情況下，市場還“地雷”頻出。譬如銀行股，那就是關(guān)于表外資產(chǎn)可能會成為銀行的毒資產(chǎn)的信息。部分媒體披露了相關(guān)銀行陷入到信托產(chǎn)品、理財產(chǎn)品中的是非漩渦中，從而意味著銀行股的業(yè)績將面臨新的挑戰(zhàn)，即如果大量的理財產(chǎn)品不能到期兌付，不僅僅銀行賴以成長的中間業(yè)務(wù)等會受重挫，而且對銀行業(yè)的整體資產(chǎn)也會帶來較大的危害。受此預(yù)期推動，“地雷”炸飛了本來茁壯的銀行股。
與此同時，白酒股的塑化劑風(fēng)波也有進一步發(fā)酵的可能性。因為有媒體報道稱，部分市民對高端品牌的白酒也不放心，還送去檢測。由于前期酒業(yè)協(xié)會關(guān)于塑化劑的聲明中有關(guān)于高端白酒占比較高的信息，從而使得整個高端白酒出現(xiàn)了人心浮動的特征，五糧液等個股在昨日盤中急促殺跌。
看來，熊市中的確地雷也多，而且地雷一旦引爆，往往會使得某個行業(yè)出現(xiàn)整體的殺跌行為，從而極大地放大市場做空能量，這也就有了近期A股市場的持續(xù)調(diào)整。
資金漸次流出股市
基于上述特征，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短線A股市場的走勢仍難有大的起色。
一方面，前文提及的地雷雖然引爆，但余威猶存。尤其是銀行股，此類個股一直是A股的中流砥柱，也是市場的信心之源泉。但可惜的是，此類個股也在近期為地雷所傷。而且，此則地雷信息所涉及的理財產(chǎn)品等業(yè)務(wù)可能會迎來更大的麻煩，畢竟已有媒體開始討論理財產(chǎn)品與龐氏騙局的關(guān)聯(lián)，如此的信息就意味著銀行股此次的下跌并沒有結(jié)束，而估值重估的開始。更何況，百臨全息金融博弈模型顯示出，資金正在陸續(xù)涌出小市值銀行股，所以，這明顯不利于短線A股的企穩(wěn)。
另一方面，目前A股市場的資金格局仍然難以改變。誠如前述，目前理財產(chǎn)品已成為吸納當(dāng)前全社會資金的“怪獸”，不少信托產(chǎn)品的年化收益率達到10%甚至更高，而理財產(chǎn)品的年化收益率則達到5%以上。而且由于通過銀行渠道銷售，此類產(chǎn)品具有一定的銀行信用的背書性質(zhì)。受此影響，使得不少城市老年儲蓄也轉(zhuǎn)向信托產(chǎn)品、理財產(chǎn)品，不僅僅使得整個社會的資金流向出現(xiàn)了不通暢的態(tài)勢，而且還因為產(chǎn)品具有較強的保本高收益預(yù)期，所以，股票對社會資金的吸引力降至最低。所以，短線A股市場很難出現(xiàn)大的行情。
當(dāng)然，值得指出的是，相關(guān)銀行陷入理財產(chǎn)品風(fēng)波的報道也就意味著社會資金的流向有望出現(xiàn)積極的改變。只不過這需要時間。所以，急跌后的A股，可以說轉(zhuǎn)機有，但尚未到轉(zhuǎn)機的時節(jié)點。看來，A股市場仍難以改變當(dāng)前低位徘徊的格局，投資者仍需要再堅守一段時間。
反思板塊運作格局
綜上所述，在操作中，建議投資者對當(dāng)前A股市場的板塊運作格局重新審視。比如說，銀行股的表外資產(chǎn)的爭論就意味著銀行股的估值需要重新審視。再比如說，關(guān)于當(dāng)前新型城鎮(zhèn)化的討論，似乎意味著城鎮(zhèn)化與前些年的城市化存在著一定的區(qū)別，那么，對城市化受益的一、二線地產(chǎn)股是否需要引起足夠的警惕呢？
建議投資者仍宜輕倉觀望。只不過，利用每一次的急跌，也可以對那些破位下行的小盤股予以跟蹤，畢竟小盤股的高成長性、高業(yè)績彈性，必然會帶來高活力的股性。所以，對食品股的承德露露、煌上煌，醫(yī)藥的常山藥業(yè)、華仁藥業(yè)等等可跟蹤。
此外，火電股的皖能電力、華能電力等個股也可持續(xù)跟蹤。畢竟目前處于產(chǎn)業(yè)拐點預(yù)期的產(chǎn)業(yè)股并不多，屬于稀有品種。
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