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上證指數(shù)月K線圖

　　■券商展望7月行情

　　從最高的5178點到最低的3847.88點，單月最高回撤1300點，最大跌幅達25.69%，在剛剛過去的一個月里，A股上演一場“生死時速”。6月30日滬指反彈5.53%，6月以4277.22點收官，月跌幅7.25%，這也是繼2013年6月后，兩年來A股單月最大跌幅。經(jīng)歷深幅下挫后，廣發(fā)證券認(rèn)為，支撐牛市的邏輯并不會終結(jié)于降杠桿，對于牛市已結(jié)束的悲觀論調(diào)缺乏合理邏輯支撐，市場整體并未脫離牛市大格局。

　　廣發(fā)證券：4200點以下將是個股配置黃金期

　　6月A股走勢用“急轉(zhuǎn)直下”來形容，非常貼切。

　　我們認(rèn)為，與以往行情相比，本輪牛市最大的差異在于信息傳遞速度及杠桿資金的深度參與，行情運行節(jié)奏變化及波動也更加劇烈。近一段時間監(jiān)管層對場外配資的整頓已給出充足的時間與緩沖空間，與2007年“5·30”暴跌的誘因有著本質(zhì)區(qū)別，本輪調(diào)整是市場自發(fā)的降杠桿行為，并沒有政策利空的直接干預(yù)。

　　目前看場外配資平倉的洪峰已過，投資者情緒在經(jīng)歷貪婪與恐慌的波動后，市場高風(fēng)險偏好已開始下降。目前牛市基礎(chǔ)條件和邏輯并未發(fā)生變化，經(jīng)濟減速與轉(zhuǎn)型背景促使貨幣寬松環(huán)境沒有變化；金融支持實體經(jīng)濟，借力資本市場政策呵護沒有變化；資本市場對外開放的趨勢沒有逆轉(zhuǎn)。

　　經(jīng)過6月市場急速調(diào)整，年初以來單邊上漲行情告一段落，成長股與藍籌股之間的風(fēng)格切換短期或難見到。我們預(yù)計7月市場核心波動區(qū)間為4200　點-4800點。從歷史經(jīng)驗看，市場經(jīng)過泥沙俱下的深度回調(diào)后，往往會醞釀較強的報復(fù)式反彈動力，在政策牛、改革牛的驅(qū)動下，市場在4200點以下均是極佳的配置時機。

　　安信證券：推進“一帶一路”建筑股受益大

　　6月29日，在北京簽署的《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》(以下簡稱《協(xié)定》)為亞投行正式成立并及早投入運行奠定了堅實法律基礎(chǔ)。

　　我們認(rèn)為，此次協(xié)定簽署標(biāo)志著亞投行籌建工作進入《協(xié)定》批準(zhǔn)生效和全面做好運營準(zhǔn)備的新階段。預(yù)計年底前亞投行將正式成立并投入運營，有望增強對“一帶一路”項目的融資支持。

　　2015年1-5月，我國對外承包工程完成營業(yè)額516億美元，同比增長10.1%；新簽合同額676億美元，同比增長26.6%，自今年1月以來，新簽合同額增速一直達20%以上，企業(yè)“走出去”步伐加快?！耙粠б宦贰睂⑹窍掳肽昙拔磥硪欢螘r間最具基本面的板塊，建筑公司將顯著受益。

　　我們判斷，在“一帶一路”實質(zhì)推進中，海外業(yè)務(wù)占比高的國際工程公司，將在訂單和業(yè)績上逐漸得到印證。

　　華創(chuàng)證券：軍工“民參軍”大幕開啟 關(guān)注7股

　　我們認(rèn)為，未來國防費用的持續(xù)擴大與軍工行業(yè)新興技術(shù)、新興材料的涌現(xiàn)，將為民營企業(yè)切入軍工領(lǐng)域創(chuàng)造更大的機會和發(fā)展空間，“民參軍”已成燎原之勢。

　　研究院所是軍工體系中驅(qū)動技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新的核心資產(chǎn)，盈利能力強勁，資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良。我國事業(yè)單位改制將為民營企業(yè)創(chuàng)造更多與研究院所合作的機會。重點看好與科研院所、高校合作研發(fā)平臺或存在合作預(yù)期，或者自身具備一定技術(shù)儲備的民營企業(yè)。

　　綜合考慮民營企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、研發(fā)平臺、軍品供應(yīng)經(jīng)驗以及軍品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型預(yù)期等因素，建議關(guān)注：泰豪科技（600590）、威海廣泰（002111）、高德紅外（002414）、川大智勝（002253）、銀河電子（002519）、海特高新（002023）以及天和防務(wù)（300397）。