債市下半年或迎來“慢牛行情”
2012年，雖然宏觀經(jīng)濟仍然前景難測，但是，股市的“慢牛”行情與債市的發(fā)展機遇或已悄然來臨。一系列的政策亦表明了政府對于放松金融管制、推進金融市場發(fā)展的決心。被2011年的“股債雙殺”行情挫敗了信心的投資者，正在逐漸恢復對市場的興趣。
特別是債券市場迎來新的發(fā)展機遇：年初，證券監(jiān)管工作會議講話上指出“要積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場”，“顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重，研究探索和試點推出高收益企業(yè)債、市政債、機構(gòu)債等債券新品種”。
2012年以來，監(jiān)管層頻頻表達了推進債券市場發(fā)展的意愿可見一斑，“債券市場或正迎來重大發(fā)展機遇”，交銀榮安保本基金經(jīng)理項廷鋒認為，債券市場的機遇是值得期待的。此外，他表示，由于CPI中樞趨勢上移，流動性總體趨勢是回歸中性，客觀上造成資金的“價格”即基準利率中樞抬升，維持在較高水平。債券市場的收益率或?qū)ⅰ八疂q船高”。
工銀瑞信指出，目前債券市場的“牛市格局”剛經(jīng)歷上半場，隨著降準、降息的逐步兌現(xiàn)，下半年投資債券市場仍將獲得較好的收益。對于債市未來的走勢預期，上投摩根分紅添利基金經(jīng)理趙峰預測，在“低增長+低通脹”的大背景下債市或迎來慢牛行情。在具體品種的選擇上，他看好中等評級信用債的表現(xiàn)：“因為目前經(jīng)濟還處于下行筑底的過程當中，企業(yè)風險還沒有完全顯現(xiàn)，低評級品種未來信用風險敞口較大，中等評級信用債相對而言是當前環(huán)境下的最優(yōu)選擇?！保ɡ顫?/p>
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