債市投資者更趨多元 銀行不再獨扛信用風(fēng)險
2012年基金等集合投資人一躍成為債市第二大投資人，構(gòu)成了債務(wù)融資工具市場31%的資金來源。
隨著投資者結(jié)構(gòu)的日益多元，債券風(fēng)險正在不同金融機構(gòu)間實現(xiàn)有效分散。記者近日從交易商協(xié)會獲悉，2012年，基金等集合投資人一躍成為債市第二大投資人，構(gòu)成了債務(wù)融資工具市場31%的資金來源，銀行將不再獨自承擔(dān)市場的信用風(fēng)險。
交易商協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，自2007年以來，商業(yè)銀行的持有債務(wù)融資工具的比例已下降了13個百分點；同期，基金等集合投資人的持債比例則上升了20個百分點。尤其在2012年，基金等集合投資人作為第二大投資人類別，構(gòu)成了以短融、中票為主的債務(wù)融資工具市場上31%的資金來源。
事實上，從公司信用類債券來看，過去5年間，商業(yè)銀行持債比例始終保持在50%以下，而包括社?；?、公募基金等各類基金在內(nèi)的集合投資人參與度不斷提升，持債比例自2011年開始超過20%，一躍成為第二大持債主體。
在信用風(fēng)險事件引人關(guān)注的當下，交易商協(xié)會指出，隨著投資人結(jié)構(gòu)更加多元化，集中于銀行體系內(nèi)的金融風(fēng)險得以有效分散和化解，而債券市場發(fā)展對于維護我國的金融穩(wěn)定的重要意義不斷體現(xiàn)。
同時，多元的投資者也有助于大幅提升債市的流動性。無論是從市場成交規(guī)模還是債券周轉(zhuǎn)率來看，目前債市的流動性均較前些年明顯提升。
數(shù)據(jù)同時顯示，2012年包括債券現(xiàn)券、回購和遠期交易在內(nèi)的銀行間債券市場全年累計成交216.9萬億元，較2011年增長了20.5%。其中，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具全年成交44.9萬億，較2011年增長了24.9%，增幅明顯。
債券周轉(zhuǎn)率方面，2012年市場各類債券的平均周轉(zhuǎn)率為9.4，較2011年的債券周轉(zhuǎn)率8.7明顯增長，其中，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具周轉(zhuǎn)率達12.7，流動性明顯高于市場平均水平。
值得一提的是，近期有一種觀點認為，債券市場是批了一層“薄薄面紗”的貸款市場。交易商協(xié)會指出，這種觀點不僅無視了債券市場更為市場化的定價機制，也沒有認識到債券市場遠高于貸款市場的透明度。（王媛）
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