退市新政兇猛：86只ST股跌停
正如市場(chǎng)預(yù)期，A股昨日實(shí)現(xiàn)5月“開(kāi)門紅”，ST股則遭退市新規(guī)重挫，大面積跌停。截至收盤，A股ST板塊139只個(gè)股中僅十余只個(gè)股上漲，75只個(gè)股跌停。另外，B股亦有11只ST股跌停。
一國(guó)內(nèi)券商昨日就此發(fā)布研報(bào)稱，“退市制度的推出對(duì)某些業(yè)績(jī)差的公司帶來(lái)巨大的退市壓力，但也可能帶來(lái)部分ST上市公司最后的投資‘盛宴’。”
早報(bào)記者昨日采訪了多家私募基金人士，私募人士大多表示回避ST股，稱“短期風(fēng)險(xiǎn)太大，不敢碰了”。
深圳某私募管理公司投資總監(jiān)告訴早報(bào)記者：“我們預(yù)期，未來(lái)ST類個(gè)股退市與烏雞變鳳凰的故事仍將上演，只是前者要比后者多得多而已。”
資金流出ST板塊
“五一”小長(zhǎng)假期間，證監(jiān)會(huì)加班密集出臺(tái)多項(xiàng)政策，昨日滬深股市雙雙以1%以上的幅度高開(kāi)。上證綜指大漲42.12點(diǎn)，漲幅為1.76%。深證成指漲244.55點(diǎn)，漲幅達(dá)2.40%。
與此同時(shí)，在退市風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，兩市ST類股票出現(xiàn)大面積跌停，市值總額縮水78億元。
“ST股如期的暴跌前其實(shí)是有征兆的，上周創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出比預(yù)期來(lái)得快，造成了創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的大跌，這已經(jīng)給主板的ST類個(gè)股拉響了警報(bào)，因而節(jié)后在主板退市制度明了后，ST個(gè)股出現(xiàn)大面積跌停也在情理之中。”一位私募人士昨日對(duì)早報(bào)記者稱。
此前，上海證券交易所和深圳證券交易所于4月29日分別發(fā)布《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案（征求意見(jiàn)稿）》和《關(guān)于改進(jìn)和完善主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案（征求意見(jiàn)稿）》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
滬深兩市征求意見(jiàn)稿中調(diào)整和增加了相關(guān)退市條件。上證所征求意見(jiàn)稿中提出將上市公司凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)、專業(yè)機(jī)構(gòu)的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)及上市公司股票成交量和成交價(jià)格增加為退市條件。深交所征求意見(jiàn)稿在此基礎(chǔ)上，將退市條件進(jìn)一步擴(kuò)大為未在法定期限內(nèi)如期披露年報(bào)、中小企業(yè)板繼續(xù)沿用“連續(xù)受到交易所公開(kāi)譴責(zé)”的退市條件。
這就意味著，若上市公司滿足近三年?duì)I業(yè)收入均低于1000萬(wàn)元、近兩年均被出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)等條件中的一條，公司將面臨暫停上市。
湘財(cái)證券5月1日發(fā)布研報(bào)稱，其根據(jù)上述兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行篩選，數(shù)據(jù)顯示，按照征求意見(jiàn)稿退市的上市公司數(shù)量分別為35家和20家，分別占總市值的比例為0.12%和0.19%，對(duì)市場(chǎng)整體影響相對(duì)有限。
值得關(guān)注的是，湘財(cái)證券按照“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)”指標(biāo)篩選出35家可能退市的上市公司，全部為ST或*ST上市公司，而按照“營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元”為指標(biāo)篩選出的20家上市公司中，僅東方銀星（600753）不是ST板塊股。
由于之前已有創(chuàng)業(yè)板股下跌的示范效應(yīng)，參與ST股的資金在主板退市制度推出后，加快“跑路”。“益盟操盤手軟件”監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，昨日A股ST板塊總計(jì)成交33.31億元，2.68億元資金凈流出。
ST股將加快重組？
盡管私募人士短期回避ST股，但其仍在關(guān)注ST股的投資機(jī)會(huì)。
一位私募人士表示：“在經(jīng)歷暴跌后，ST類個(gè)股的分化在所難免，未來(lái)真正有實(shí)質(zhì)性重組或者扭虧的公司會(huì)重拾升勢(shì)，而那些毫無(wú)價(jià)值的、扭虧無(wú)望的公司則會(huì)繼續(xù)暴跌直至退市。”
亦有券商分析師認(rèn)為，由于主板和中小板的退市制度正式實(shí)施的日期是明年開(kāi)始，這意味著目前處于重組階段或大股東實(shí)力雄厚的業(yè)績(jī)差公司將加快重組的步伐，使得市場(chǎng)或?qū)⒚媾R重組題材股最后的“投資盛宴”。
一些市場(chǎng)人士則將ST股分為幾類：一類是資產(chǎn)重組型，期待搶在12月31日大限到來(lái)之前完成重組，它們“也在和時(shí)間賽跑”；第二類破產(chǎn)重整型，破產(chǎn)重整完成后，將變成無(wú)資產(chǎn)無(wú)負(fù)債無(wú)人員的三無(wú)凈殼?！袄碚撋蟽糍Y產(chǎn)為零，然后再通過(guò)當(dāng)?shù)卣S便給倆補(bǔ)貼，凈資產(chǎn)就正數(shù)了。”
還有兩類ST公司是比較危險(xiǎn)的，一類公司是凈資產(chǎn)負(fù)得不多，基本在1億元以內(nèi)，年底變正數(shù)難度不大，但暫時(shí)也沒(méi)有明確的重組對(duì)象。另一類公司則是“屬于危險(xiǎn)型”，此類公司凈資產(chǎn)負(fù)數(shù)較大，都大于1億元，且還沒(méi)有明確的重組方案，只能寄希望于主要債權(quán)人對(duì)債務(wù)的大幅減免或者錢包日漸緊張的地方政府的大額補(bǔ)貼。
最特殊的一類，就是未股改的ST股?！斑@類個(gè)股比單純的ST多一條命，就是以‘贈(zèng)與’資產(chǎn)作為股改對(duì)價(jià)，其可規(guī)避繁瑣的重大資產(chǎn)重組審批過(guò)程，一舉完成股改和資產(chǎn)注入。但不少未股改ST股的大股東作為國(guó)企，能否這樣干，還是未知之?dāng)?shù)?！庇惺袌?chǎng)人士說(shuō)道。
對(duì)于ST股趕在今年內(nèi)重組的市場(chǎng)預(yù)期，多數(shù)私募人士表示不認(rèn)同。一位私募基金經(jīng)理反問(wèn)記者：“一個(gè)真正的重組哪可能拍腦袋，想快就能快？很多公司這么久都沒(méi)重組成，短期突擊的難度應(yīng)該也不會(huì)那么小吧。”
在ST個(gè)股“去泡沫”的過(guò)程中，越來(lái)越多投資者關(guān)心，包括私募在內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金是否會(huì)涌向大盤藍(lán)籌股？
壹私募網(wǎng)研究中心高級(jí)研究員李鐮超表示：“今年以來(lái)，在管理層的倡導(dǎo)下，私募對(duì)于個(gè)股的基本面給予了史無(wú)前例的重視。從我們對(duì)私募的調(diào)研來(lái)看，雖然絕大多數(shù)私募都配置了大盤藍(lán)籌股，但對(duì)于績(jī)優(yōu)的創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股以及部分確定性機(jī)會(huì)的ST類個(gè)股，私募仍然會(huì)以壓箱法寶的策略進(jìn)行較長(zhǎng)期的堅(jiān)守來(lái)?yè)Q取超額的收益。這也符合當(dāng)前私募基金的規(guī)?，F(xiàn)實(shí)與私募管理人實(shí)戰(zhàn)性較強(qiáng)的投資策略。”
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