個(gè)人投資者入市步伐加快 七月A股資金出現(xiàn)回升
A股市場(chǎng)資金面的緊張狀況，在7月份得到了一定緩解。由申萬(wàn)研究所和上海證券報(bào)聯(lián)合推出的股市資金月度報(bào)告顯示，截至7月末，A股市場(chǎng)的存量資金為1.05萬(wàn)億元左右，比上一個(gè)月增加了100億，暫時(shí)終結(jié)了此前多個(gè)月資金凈流失的狀態(tài)。
但以存量資金計(jì)，A股市場(chǎng)的資金余額仍在歷史低位，趨勢(shì)能否就此扭轉(zhuǎn)尚待觀察。此前一個(gè)月，A股二級(jí)市場(chǎng)資金曾大幅流失了600億元，創(chuàng)年內(nèi)單月最大降幅。
與6月份的資金月報(bào)相比，7月份市場(chǎng)資金回暖的最關(guān)鍵因素來(lái)自個(gè)人資金。
據(jù)申萬(wàn)研究所對(duì)各地區(qū)營(yíng)業(yè)部的分層抽樣和估算，2012年7月份，A股市場(chǎng)7月發(fā)行偏股型基金的募集資金規(guī)模20多億元，個(gè)人投資者資金流入約300億元，資金供給局面大幅改善。這也是過(guò)去6個(gè)月來(lái)，個(gè)人資金流入的巔峰數(shù)據(jù)。
7月份，新股IPO融資124億元，比6月份的92億元有所增加；另外，印花稅和傭金60多億元，與上月大抵相當(dāng)；再融資規(guī)模微乎其微；股改減持資金約支出20多億元。合計(jì)導(dǎo)致資金流出規(guī)模約210多億元。最終，股市資金的整體凈供應(yīng)約100億。
不過(guò)，這個(gè)趨勢(shì)能否持續(xù)值得繼續(xù)觀察。根據(jù)業(yè)內(nèi)此前對(duì)6月份個(gè)人資金流失的判斷，6月份個(gè)人資金大幅流失既與行情不振有關(guān)系，也和6月末為年中資金最緊張時(shí)刻有關(guān)。剔除該因素后，A股市場(chǎng)資金的流向是否就此轉(zhuǎn)正，值得太多關(guān)注。
對(duì)于市場(chǎng)而言，更值得關(guān)注的是，市場(chǎng)內(nèi)資金的緊張狀況是否得到緩解。
根據(jù)最新的資金月報(bào)，2012年6月末，A股市場(chǎng)資金市值比為6.67，相比前三個(gè)月連續(xù)7以上的緊張狀態(tài)有所緩解。不過(guò)，6.67的結(jié)果仍然比2008年以來(lái)經(jīng)驗(yàn)閾值上限6.30要高。
資金月報(bào)認(rèn)為，資金市值比下降預(yù)示著市場(chǎng)平均倉(cāng)位較上月底有所下降，但股市上漲仍有待資金的持續(xù)流入。9月1日起滬、深交易所將降低A股交易經(jīng)手費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)20%，證監(jiān)會(huì)正積極協(xié)調(diào)有關(guān)部門研究降低印花稅，如果交易成本能大幅下降，市場(chǎng)將可能吸引一定的資金凈流入，帶動(dòng)市場(chǎng)短期上漲，但如果資金供應(yīng)未能持續(xù)，則后市依然要面臨沉重的資金壓力。從估值看，A股市場(chǎng)后期上漲的空間依然較大。（周宏）
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